通货膨胀预期与股票收益率

——基于预期与未预期的冲击

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摘要：理清通货膨胀与股票收益率之间的动态关系，引导通胀预期的形成对保障宏观经济稳定发展具有重要意义。文章基于GRU模型测度我国通胀预期，基于实际通货膨胀与通胀预期偏差构建未预期的通货膨胀，再通过TVP-SV-VAR模型实证分析预期与未预期的通货膨胀对股票收益率之间的有效性。研究发现，短期内预期与未预期的通货膨胀对股票收益率均呈现负向作用，股票收益率对通货膨胀与通胀预期的影响为正向作用。（剩余6417字）

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