证券市场周刊 (2022年16期) 电子版

目录

开卷丨速读

2022年5月5日报道，2022年“五一”假期，文化和旅游市场平稳有序，“微旅游”“微度假”成为主流，“云展演”“云演艺”有声有色。经文化和旅游部数据中心测算，2022年“ 五一”假期5天，全国国内旅游出游1.6亿人次， 同比减少30.2%...

开卷丨要刊速递

《华尔街日报》 Moderna一季度业绩超预期 2022年一季度，美国基于信使核糖核酸变革性药物开发的企业Moderna的业绩大幅度超预期。 当季，Moderna实现营收60.66亿美元，同比增长2.13倍，其中新冠疫苗收入59亿美元，上年...

开卷丨微博

美联储加息缩表 @李迅雷： 美联储宣布加息0.5个百分点，为20多年来加息幅度最大的一次。但鲍威尔打消了大家对下一次加息0.75个点的担忧，认为经济强劲，控胀可期，为此市场长舒了一口气，股指拉出罕见长阳，加息加出降息的效果。 ​ @陶冬_誉...

开卷丨数据

近一周（2022年报告期）业绩预测上升幅度前10名 近一周（2022年報告期）业绩预测下降幅度前10名 近一周评级上升前10名 近一周评级下降前10名 成分股最新估值 04月27日-05月03日的五个交易日中，根据Wind统计，在其所覆盖的...

开卷丨胜券投资分析第437期回顾

胜券部分个股区间表现 注：投資者可以参见当周胜券电子版杂志 胜券投资工具，根据中国股市的具体特点，将CANSILM交易系统进行了优化和调整，使其更符合中国股市的特点，并能满足中国投资者的需要。 牛股通常具有相似的特征，也就是我们这里说的“牛...

开卷丨A股神奇公式

本期全志科技计算结果如下： 注：财务数据截至2021年年报，行情数据截至2022年5月5日 神奇公式是由美国投资大师、戈坦资本的创始人兼首席投资官乔尔·格林布拉特所独创，通过这一公式，他在20年的投资生涯中获得了年均40%的复合收...

开卷丨聂夫之道

最近5日水晶球明星分析师首次关注的股票（截至05.03） 近一月核心券商预测目标价相对股价（截至05.03）涨幅前10名 本期江苏索普计算结果如下： 注：财务数据截至2021年年报，行情数据截至2022年5月5日 约翰·聂夫196...

宏观丨远见杯预测：二季度经济探底

二季度经济将继续探底，但下半年经济有望明显回升。 4月的A股显得弱不禁风，沪指跌破2900点，各大指数也纷纷创出本轮调整的新低，市场显然是对经济忧心忡忡。 一季度GDP同比仅增长4.8%，已经明显低于政府制定的5.5%左右的增长目标。但疫情...

封面专题丨汇率攻防战

当前市场基于LPR未下调而可能已经预期全年经济增长目标会有所下修，进而预计稳增长政策加码力度可能不会很大，从而对工业生产和出口前景展望下修的情况，可能才是本轮人民币汇率出现短线急贬的关键原因。 6.4、6.5、6.6……离岸人民币对美元汇率...

公司与产业丨华润双鹤蹭上新冠概念

近期，华润双鹤（600062.SH）股价连续上涨，最大涨幅接近两倍，引发市场高度关注。股价暴涨的原因在于，市场传闻其与国产新冠口服药有合作。对此传闻，公司公告从最初的否认到最终承认，前后相互打脸，重大消息存在提前泄露之嫌。 华润双鹤是一家医...

公司与产业丨铭科精技：控费保增长 高毛利率难服众

随着发行结果的公告，铭科精技控股股份有限公司（下称“铭科精技”，001319.SZ）历时半年有余的上市进程完成，只是依靠费用压缩铭科精技都无法维持盈利稳定增长，且毛利率远超竞争对手……这些在招股书中并未解释清楚。 在毛利率涨跌互现之下，期间...

公司与产业丨赣粤高速低分红引争议

2021年，赣粤高速（600269.SH）计划派发现金红利总额为2.8亿元，占净利润的31.41%，不仅显著低于往年和同行水平，更没有履行不低于60%的分红承诺，引来市场较大争议。 赣粤高速主业是高速公路，但是却热衷于在主业以外大量投资，包...

公司与产业丨康泰生物：业绩虚胖有玄机

2021年，康泰生物（300601.SZ）实现营业收入36.52亿元，同比增长61.51%;净利润12.63亿元，同比增长86.01%。 康泰生物净利润增长实际上离不开研发资本化的贡献。2021年，公司对研发资本化时点予以变更，该操作大幅增...

公司与产业丨晶合集成：业绩爆发存瑕疵，与二股东或为同业竞争关系

晶合集成于3月25日发布招股书注册稿，对募集资金规模和项目进行了重大调整。 根据招股书申报稿，公司原募集资金为120亿元，拟建设一条产能为4万片/月的12英寸晶圆代工生产线。 调整后，募集资金规模下降至95亿元，募投项目也调整为集成电路先进...

公司与产业丨普路通，神秘的单位往来款

笔者曾经常年跟踪A股一个非常特殊的行业：供应链。让人困惑的是，这个行业里的很多企业，一边标榜为客户提供供应链方案设计及优化、采购分销、库存管理、资金结算、通关物流等全方位的服务;另一边，赚取极为“卑微”的毛利率，却占用巨额的资金，现金流周转...

公司与产业丨星期六，保护机构投资者撤离？

2020年星期六（002291.SZ）的营业收入微增，净利润大降八成多，从2021年二季度开始一直处于亏损状态，但丝毫阻挡不了其融资的超级胃口，也无法阻挡七大机构投资者的有钱任性。2021年10月，星期六以每股17.90元价格发行1.66亿...

公司与产业丨保利发展：有息负债逼近上限

“稳健”是保利发展（600048.SH）公布年报后机构的一致看法。公司有息负债基本顶格增长，剔除预收款后的负债率踩在红线边缘，保增长下在建项目越来越大。在结算并无明显优势下，毛利率却能显著好于几家主要竞争对手，保利发展是如何做到的呢？ 20...

公司与产业丨汇通集团：业绩变脸进行时 关联交易魅影重重

汇通集团（603176.SH）是河北省一家主营为公路、市政、房屋建筑工程及相关材料销售、勘探设计、试验检测等业务的公司，超过70%的收入来自河北省，2021年年底登陆上交所。 在新股、次新股大面积破发情况下，汇通集团自2021年年底上市以来...

公司与产业丨德科立（二）：经营现金流持续4年为负经营稳定性堪忧

3月9日，上交所科创板发审委审核通过了无锡市德科立光电子技术股份有限公司（下称“德科立”）科创板IPO申请。过会不久的3月31日，德科立因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交。根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规...

金融丨重资产业务ROE决定券商估值

从影响因素来看，券商估值水平与其盈利能力相关性明显，宏观经济环境、市场环境、政策等因素对行业盈利能力产生影响，上市券商业务结构、业务市场竞争力最终也会体现在净资产收益率（ROE）上。基于此，对券商各业务模式及影响因素进行分析，并对各业务RO...

金融丨人身险销售新规倒逼行业改革

《征求意见稿》边际利好人身险行业增员及新人留存。 4月15日，中国银保监会印发《人身保险销售行为管理办法（征求意见稿）》（下称“《征求意见稿》”），就人身保險销售行为管理办法在业内征求意见，总体来看，人身保险销售行为管理办法征求意见这一版本...

金融丨一季度融资需求仍偏弱

分析M2派生途径可知资金如何在金融部门、实体部门运转非常重要，因此，聚焦实体部门（包括非金融企业和个人，下文以企业指代非金融企业）资金运转分析实体部门的行为，以此判断实体部门对宏观经济的预期。 从资金运转来看，实体部门资金流动主要有以下方式...

投资圆桌丨特斯拉未来有哪些看点？

4月20日美股盘后，特斯拉公布2022年一季度业绩。本份财报亮点颇多，各种超预期。 营收187.56亿美元，同比增长81%，高于市场预期的179.2亿美元。2022年这一个季度的营收接近2018年全年的营收（214.61亿美元）。其中汽车业...

投资圆桌丨回购数据抄底策略

回购是一个“有故事”的数据。 无论是研究历史，还是展望未来，我们需要一个反映信息相对立体的数据。我们不希望频频引入模型外的变量，告诉投资者：“这次不一样”——如果一个分析体系经不起“这次不一样”的考验，那它的价值是较低的。 我们认为，回购数...

投资圆桌丨成品油，下一只黑天鹅？

年初写过一篇关于复盘原油与市场潜在风险的文章，彼时俄乌冲突尚未开始。时局变化极快，所以继续跟踪一下。 此前文中提到几个主要观点：一，欧美原油需求仍然在不断恢复，距离新冠疫情前已极为接近;二，供应端并没有得到显著改善，美国EIA原油和成品油库...

专栏丨美联储紧缩预期缓和对市场的影响

戴康 重申大盘价值股处于底部区域，建议利用市场的反弹继续切向价值。 海外滞胀魅影+美联储快速紧缩是2022年A股的两大核心预期差之一。此前我们提示2022年海外面临罕见的“滞胀+收紧”组合，而且，地缘风险强化全球资源/材料的供给约束，加剧了...

价与值丨金融机构都开始转向ESG治理了，你还不知道题干是什么意思 ？

近年来，ESG发展理念在全球的关注度持续升温，特别是新冠肺炎疫情带来的诸多不确定性，促使更多企业反思该如何与环境及整个社会更好地连接。随着ESG方法论和框架的不断发展并被纳入到风险评估流程中，保险行业也将面临巨大发展机遇和挑战。 所谓ESG...

价与值丨威海市商业银行：强化数字赋能 提升客户体验

威海市商业银行紧抓数字经济新机遇，将数字银行建设提到战略的高度加以推进，制定了数字化转型三年规划，确定了57个数字化转型项目，高标准推进项目落地见效，持续打造“客户体验一流”的“智慧数字银行”。 引进PMO机制，找准项目建设“发力点”。威海...

价与值丨掌阅科技：上年营收20.71亿元实现增长优化渠道和版权成本毛利率显著提升

4月22日，全球领先的数字阅读平台掌阅科技（603533.SH）发布了2021年年报，公司营收20.71亿元，同比增长0.49%，实现年度两连增;通过渠道和版权的成本优化，公司毛利率同比提升6.54pcts至52.49%，同时两大业务数字阅...

港股投资丨陈英杰香港首次个展《尘》

「北纬50°的寒风、自云端倾泻而下的电在忽明忽暗的森林里，被这绚丽奇妙的大自然所震撼着。在这伟大和渺小的、极速与静止的对抗中，时间被无限放慢，每一粒微尘在瞳孔中漂浮。突如其来的失重感化作了原始的动力成为了创作中无限的、循环的、飘渺...

港股投资丨香港新画廊

Odds and Ends 是一间于 2022 年于香港成立的画廊，展示本地和国际新兴艺术家，重点介绍亚洲侨民艺术家。首个展览题目为“Something Blue”，是一个展示了三位香港艺术家陈康俊、何淑美和刘彦韬作品的群展。 蓝色承载着丰...

港股投资丨若要抓住他的心就别把他当成你世界的中心

Carolina卡罗琳娜 我常跟姐妹们讲，最容易让男人厌倦的类形并不是外貌不佳的女生：因为无论外表多难看，每天对着总归都会变得顺眼。最能令男人喊退货的，往往都是那批爱情至上，把男人爱到上天的女生。 男人的血液内，总附带着一点挑战欲及征服心理...