证券市场周刊

2024年42期

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《证券市场周刊》由中国证券市场研究设计中心（联办）主办。见证中国证券市场风雨行程，推进中国证券市场规范发展。秉承“眼光即... 展开

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新一轮行情渐起 多重迹象显示，当下的A股正在进入新一轮上攻行情。本周四（11月7日）沪深两市震荡回升，上证指数回到3400点之上，市场的赚钱效应越来越强。在国庆节前的9月24日，一揽子政策利好出台极大激活了市场热情，更多投资者看好A股市场后市走势，虽然节...

图说 本月PMI数据反映出政策托举下国内经济运行有企稳迹象。9月底以来国内政策环境发生明显转向，政策效果在10月经济数据中得到印证。中央多部门以及地方陆续出台一揽子增量政策，叠加此前存量政策落地释放效能，市场信心有所修复，情绪得到提振，以产需为代...
10月制造业采购经理指数（PMI）为50.1% 重回扩张区间 德邦证券：10月制造业PMI重回扩张区间，新订单指数回升到荣枯线，内需向好，价格指数大幅回升先行改善。向前看，在两新政策效能持续释放、存量房贷利率下调、降准降息等增量政策支持和财政政策稳增长加力预期下，年内供需两端景气度有望继续回升。已有一...
前10个月我国货物贸易进出口增长5.2% 招商证券：10月出口增速在9月基础上提高10.3个百分点，抢出口效应带动本月增速大超预期。一方面去年出口规模基数录得年内次低，低基数效应提振本月出口增速；另一方面抢出口行为带动对欧美国家出口增速大幅增加。同时出口产品结构持续优化，以机电、高...
数说 32610.5亿美元国家外汇管理局数据显示，截至2024年10月末，我国外汇储备规模为32610.50亿美元，较9月末下降553.17亿美元，降幅为1.67%。 5% 国家外汇管理局消息，今年9月，我国国际收支货物和服务贸易进出口...

三季报掘金路径图 编者按： A股上市公司2024三季报显示，A股整体的盈利情况已出现边际企稳回升。主板业绩优势继续扩大，营收和净利润增速明显占优。科技延续分化，消费保持韧性，金融明显修复。三季报显示一些行业有着很高的配置价值。截至2024年10月31日，A...

政策效果显现　PMI重回扩张区间 10月31日，国家统计局公布的数据显示，10月制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.3个百分点，重新回到50%以上的扩张区间。从分类指数看，生产指数为52.0%，比上月上升0.8个百分点；新订单指数为50.0%，比上月上升...
特朗普当选的后续关注及影响 2024年美国大选落幕，共和党候选人特朗普战胜民主党候选人哈里斯成功当选第47任美国总统。后续可以重点关注白宫内阁的人事提名，以及2025年初的新总统就职演说。虽然特朗普的加征关税、限制科技等政策对中国经济会产生影响，但借助多元化的出口市...
重塑城投债价值 10月12日，财政部部长蓝佛安在国新办新闻发布会上回顾了过去一年在隐性债务化解方面取得的显著成果，并宣布了一系列财政增量政策，为近年来力度最大的化债举措。十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日在北京人民大会堂举行第一次全体会议，会议审议...

美国大选落地　A股慢牛周期格局或加速 本周，美国大选结果出炉，华尔街押注投资品再通胀周期又至。中国经济的对策是继续做强制造业，有望进入优先做强存量股市的慢牛周期。全球市场加速脱实向虚今年是全球超级大选年，以美国为代表的传统执政党遇挫并非个案，主因多与通胀过高有关。居民财富增长的...
宏观大事件密集落地　A股行情迎来关键时点 本周几件宏观大事件相继落地：美国大选特朗普确认胜选；美联储11月利率决议，决定降息25个基点。中长期看，国内政策可能是市场更重要的主导因素，人大常委会提出化债等相关举措，有望进一步提振市场情绪。美国大选尘埃落定大类资产波动加剧11月6日下...

主持人语 过去的一周被称为“超级周”。11月6日，特朗普宣布在美国总统选举中获胜。“特朗普交易”加速升温，作为其代表的美元快速走强，美元指数一度突破105大关。而马斯克对特朗普的支持，让特斯拉股价当天大涨超14%，市值一夜之间增长超千亿美元。次日，美...
特朗普胜选利好美元、金融、能源和制造业 11月6日16时左右，据新华社消息，美国共和党总统候选人特朗普11月6日凌晨宣布在2024年总统选举中获胜。当日从选票统计开始，共和党候选人特朗普在7个摇摆州就获得领先，“特朗普交易”加速升温。11月6日15点过后，数据显示，特朗普赢下宾州...
从巴菲特指标看　伯克希尔为何要卖出价值1200亿美元的苹果股票 2024年11月2日伯克希尔第三季报如约而至，第三季度归属于股东的净收益为262.5亿美元，即每股A类股18272美元，而去年同期亏损127.7亿美元，每股A类股-8824美元。最新季度的投资收益为205.1亿美元，而去年同期的投资亏损为2...
中国黄金溢价徘徊在-10美元左右　自高点下挫逾130美元 自2022年末以来，在全球各国央行持续强劲购入黄金、美元疲软、地缘政治紧张局势升级以及美联储降息预期（最终于9月18日落地）等多重因素推动下，黄金开启了一轮牛市行情。与此同时，中国金价波动更为显著，上海金溢价（即中国国内金价与国际金价之差）...

广州房贷利率上调楼市有望迎“暖冬” 近日多方市场消息显示，房贷利率曾步入“2”字头的广州，自11月7日起将新增商业房贷利率上调至3%。有业内人士向本刊表示，此次广州商业银行对于商贷利率下限的明确，是为了保持商贷利率与公积金贷款利率的差距，避免市场形成利率无序下降的预期。尤其是...
先进封装蓝海市场爆发长电科技、伟测科技等公司业绩创新高 随着三季报披露的落幕，各行业的成绩单已经出炉，其中封装测试行业表现十分亮眼。在13家封装测试公司中，有7家公司营收创新高，整体业绩也呈现出加速修复趋势。受人工智能等新兴行业需求激增影响，先进封装市场正成为封测行业新增长点。机构认为，先进封装...
A股并购重组加速半导体、新能源成为重点领域 在监管的呵护和引导下，近一个月A股公司并购重组加速，半导体、新能源等行业成为被并购的热土。就并购重组的公司与被并购标的之间交易来看，多数属于关联交易。通过并购，并购方一方面有利于上市公司形成“双主业”格局，而另一方面也会产生一定的对赌和商誉...
减少养驴牵手胖东来？东阿阿胶“推陈出新” 连续四年半高比例分红 近年来东阿阿胶广受关注的原因之一是其独特的原材料黑驴皮，此前驴皮价格上涨也带动了东阿阿胶主产品阿胶块的价格上涨。根据公司官网，其主力系列250K阿胶块的价格停留在999元已经相当长一段时间，在价格不上调的情况下控制原材料成本就显得殊为关键。...
供需关系改善促多地水泥涨价机构加大对水泥股调研和增持力度 进入四季度，有关水泥提价的消息不断出现，部分地区水泥已经数次涨价，每吨涨价30元至50元不等。体现在资本市场上，以宁波富达、四川金顶、海南瑞泽等为代表的水泥股四季度以来表现出色，10月8日至11月5日区间涨幅均在30%以上。水泥股近期表现强...

金牌董秘王军的成功之道：不断挑战自我敢于跃上新舞台 董事会秘书作为上市公司运作的核心纽带，不仅承担着信息披露的关键职责，还是守护公司信誉、促进与投资者深入沟通的重要桥梁，其专业能力和综合影响力对于最大化提升公司价值，引领上市公司稳健发展发挥着无可替代的作用。9月24日，中国证监会颁布《上市公...
消费电子行业回暖　行业内优质企业盈利水平持续显著改善 今年以来，消费电子行业持续回暖。近日，国家工信部发布了2024年前三季度工业发展情况，指出我国消费电子行业运行良好，1—9月电子信息制造业的增加值同比增长12.8%。而这种回升态势进一步向半导体产业链传导，行业内企业盈利水平普遍显著改善。其...
核心指标对标国外一线品牌　工业自动化领先企业港迪技术登陆A股 作为专注于工业自动化领域产品研发、生产与销售的高新技术企业，2024年11月7日，港迪技术（301633.SZ）在创业板上市。公司募集资金将主要用于生产制造基地、技术研发中心、智能研发中心、全国销服运营中心的项目建设等。市场人士分析指出，凭...
加速布局高端医用敷料　国内医用敷料领域“尖子生”健尔康登陆A股 近年来，全球下游市场对多功能、新材质、高附加值的医用敷料需求明显增长。据BMI Research和QY Research统计显示，2020年全球高端伤口敷料市场规模达58.46亿美元，预计2027年将达72.30亿美元，市场空间广阔。随着医...

车企三季报扫描：比亚迪、长城利润增长长安、广汽等业绩下滑 今年前三季度，A股车企业绩出现分化，在长城汽车实现前三季度利润翻番的同时，也有很多车企的业绩出现下滑，其中既有选择“以价换量”提升市占率的车企，也有面临一定销售压力的车企。对于行业未来发展问题，不少车企认为汽车行业的竞争格局仍将进一步集中，...
电子股三季报透视：整体净利大增近30% 立讯精密盈利规模居前 截至10月30日，电子行业共有380家公司发布三季报，整体营收和业绩双双增长，其中，归母净利润合计达821.50亿元，同比增长近30%。个股方面，营收增长翻倍的公司达8家，业绩增长10倍以上的达9家。在电子股中，立讯精密在营收规模和业绩规模...
多地“地王”复工入市 AMC加速风险出清“银十”商品房销售罕见超过“金九” 在房地产行业加速风险出清的背景下，多个“地标级”项目开始复工重启。近日，“地王”深圳院子项目获得预售许可证并已去化七成，融创外滩壹号院“三开三罄”后销售额已突破200亿元。此外，“成都第一高楼”的绿地蜀峰468星耀项目、南京“总价地王”世茂...
项目开工和招标信息明显增多风电设备行业迎来景气周期 10月28日，金风科技召开了2024年前三季度业绩说明会。在会上，金风科技针对投资人关心的业绩、销售、在手定单，以及国际业务拓展情况进行了说明。其中，今年前三季度，公司实现营业收入358.39亿元，同比增加22.24%；实现归属于上市公司股...
供应紧张需求旺盛铝板块迎新机遇　自给度高的企业基本面受到提振 从卖方观点来看，中金公司预计2024年开始电解铝供应增速或将系统性下降，2024—2028年全球铝行业供需有望逐步收紧，供需缺口扩大有望持续支撑铝价。从全球看，铝土矿虽储量大，但地域分布不均、供应集中度高，脆弱性在逐步增强。从中国看，中国对...
四季度债券市场投资　政策和政策作用是影响走势的主线逻辑 2024年年初以来，债券市场收益率显著下行。2023年年末中央金融工作会议后，监管部门定调金融挤水分，带来M2增速持续下行。上半年出现两轮债券市场行情：一季度在存款利率下行后，存款流向农商行，农商行负债充足，叠加贷款投放相对困难，带来了债券...

钱永远是越涨越多的 牛市需要耐心主持人：这周指数已经出现加速上涨的迹象，泛舟却开始让大伙注意，少追高，防止指数后续的宽幅震荡，这是为何？泛舟：牛市第一升浪过程中出现的大幅回撤并不可怕，比如这次10月8日之后的震荡。因为技术上都会至少有一次二冲的过程。但二冲开始...

银行三季报解析：释放拨备增加净利润住房按揭或触底回升消费贷等不再热门 从净利润增长来看，部分银行依然显现出了较强的增长性，不过多数银行的拨备覆盖率出现了不同程度下滑。同时，个人贷款增速继续下滑，部分银行的消费性贷款和经营性贷款甚至出现了负增长，与此同时按揭贷款余额显示出了触底回升的态势。6家银行拨备平均下滑2...
前三季度　对公贷款再次扛起银行信贷增长大旗 整体来看，规模的增长受重视程度继续在下降，今年前三季度商业银行总资产同比增速继续放缓。从信贷角度来看，显而易见的趋势是，对公贷款依然是银行信贷增速的主力军，绝大部分银行的对公贷款增速都高于个人贷款。其中增长最快的就是科技贷款、绿色贷款和小微...
上市券商三季度盈利大幅改善行业业绩拐点已现 2024年前三季度，44家上市券商合计实现营收3787.3亿元，同比下降3%；实现归母净利润同比1094.9亿元，同比下降5.8%；其中，三季度单季实现营收1387.6亿元，同比增长20%；实现归母净利润414.7亿元，同比增长38%。前...
上市险企承保利源形成正反馈 2024年前三季度，上市险企归母净利润同比实现高增长：中国人寿同比增长174%、新华保险同比增长117%、中国人保同比增长77%、中国太保同比增长66%、中国平安同比增长36%，受权益市场改善带来的利润和资产波动影响幅度提升，投资服务业绩明...

张坤最新调研公司曝光这三家公司加入其心头好名单 就以知名的易方达基金经理张坤为例，在仍然高比例配置白酒的同时，当季大手笔买入阿里巴巴和百胜中国，整体看其重仓股名单新意不多，主要的变化体现在中国香港市场的标的和海外市场的公司上。不过，本刊利用Wind资讯的机构调研统计来看，从8月初到10月...
三季度公募FOF持仓洗牌最受青睐的权益型基金出人意料 公募基金三季报披露，股票型FOF表现亮眼，但权益FOF基金整体跑输市场。规模结束6个季度连续下滑股票型FOF业绩离散度不大2024年三季度，全市场FOF基金份额环比增长31.02亿份，达到2207.97亿份。由于股票指数显著上涨，总体净值...