证券市场周刊

2024年36期

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《证券市场周刊》由中国证券市场研究设计中心（联办）主办。见证中国证券市场风雨行程，推进中国证券市场规范发展。秉承“眼光即... 展开

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A股蓄势待发 中秋小长假结束，国庆七天长假接踵而来。二级市场在2700点一线继续寻底之旅；从资本市场内外的消息看，利好因素正在逐渐增多。首先是美联储降息。北京时间9月19日凌晨，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%...

图说 8月，尽管信贷形势出现边际好转迹象，但由于社会融资整体形势趋弱，市场融资需求不振的局面持续。往后看，9月是传统信贷投放“大月”，信贷增量将边际改善，上个月政府债融资超2000亿。截至9月15日，9月政府债净融资额预计约5000亿，规模超出上...
8月规模以上工业增加值同比增长4.5% 中银证券：目前万得一致预期三季度实际GDP当季同比增长4.7%，如果要实现全年增长5.0%左右的增速，或仍需要宏观政策加力增效。从8月数据看，设备更新和消费品以旧换新的政策，对制造业固定资产投资的正面拉动较为显著，对限额以上家电消费的影响也...
4年来首次美联储宣布降息50个基点 招商证券：总体来看，三点信号：1）美联储认为疫情对就业和通胀影响阶段已经结束；2）前瞻指引时代暂时落幕，美联储不愿掀开所有政策底牌，大幅降息50BP是为了防止已经计入该预期的美股、美债大幅波动，鲍威尔延续边走边看态度亦是为了防止引发类似8月...
数说 14.43万亿元央行发布数据显示，8月末，广义货币（M2）余额305.05万亿元，同比增长6.3%，M1同比下降7.3%；M0同比增长12.2%。前八个月人民币贷款增加14.43万亿元。初步统计，2024年前八个月社会融资规模增量累计...

强化ESG建设　绿色发展理念已成为上市公司持续发展新动力 编者按近年，A股上市公司主动披露ESG报告的公司数量逐渐增长，占比也在明显提升中，但就最新的2023年ESG报告披露情况看，仍有3000多家上市公司尚未披露ESG报告。在地区方面，部分发达地区上市公司ESG报告披露率相对较低；“出海”方面...

完善高水平对外开放体制机制 二十届三中全会通过了《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》（下称“《决定》”）。《决定》提出，“开放是中国式现代化的鲜明标识。必须坚持对外开放基本国策，坚持以开放促改革，依托我国超大规模市场优势，在扩大国际合作中提升开放...
美国降息周期下的中国跨境资本流动 美联储的利率政策对全球跨境资金流动具有重要的影响力。本轮通胀周期中，美联储在16个月内累计加息幅度达到525BP，随着利率的走高，美元强势升值，引发国际资本快速回流美国，对新兴国家币值和资产价格产生了重大影响。9月19日，美联储宣布降息50...

美国降息　沪指双重底在望 本周，美联储开启纾困式降息，美国经济衰退预期得以强化，中国加码救市的政策空间增大，A股有望形成双重底。经济衰退预期被强化美联储本次降息50个基点，为2020年3月以来首次开启降息窗口。其实，多国央行已先行降息。汇通财经特制图表显示，从202...
国产光刻机官宣成功半导体产业链再次得到提振 近日，工信部公布了《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录（2024年版）》，包含氟化氪光刻机和氟化氩光刻机。其中，氟化氩光刻机光源193纳米，分辨率≤65nm，套刻精度≤8nm。国产光刻机取得突破半导体自主可控信心强化近年来，国产替代突破...

主持人语 9月18日，美联储宣布降息50个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.75%-5%。利率的上升与下降是完全不同的市场环境，正如沃伦·巴菲特所说，利率对资产价格的作用就像重力一样，可见极为重要。这一政策的变动迅速在股市中得到了体现，...
降息后的机会展望：全球流动性扩张美国小盘股、中国科技股等机会显著 最近的经济数据和市场波动是否预示着即将到来的衰退，还是仅仅是市场调整？随着全球经济的持续扩张，这些波动是否将会消退？我们认为，全球资本市场正在从对大型科技股的盲目追高转向更加平衡的关注每个行业中有价值的公司。而且我们认为，美国经济软着陆的机...
下调50个基点美联储开启降息周期但与市场预期出现错位 本年度最重要的央行会议落下帷幕，美联储正式开启了新一轮的降息周期。9月19日，美联储宣布降息50个基点（BP），利率区间降至4.75%-5%，基本兑现了市场的预期。但这一超出常规幅度的降息可能仅仅是追赶市场预期和其他央行的降息行动，而非是预...
在经济动荡的时候巴菲特是如何操作的？ 沃伦·巴菲特被誉为有史以来最优秀的投资者之一。但许多人可能会惊讶地发现，他的投资策略常常包括他所说的“坐着不动”。有几年的时间里，伯克希尔·哈撒韦没有购买过一股股票，即便期间出现了一些巨大的波动。有时候，什么也不做就是你...

贵州茅台股价创年内新低力推三年分红方案 相比沪深300指数年内下跌了7%情况，同期的贵州茅台不仅股价跌幅超过25%，且9月19日的盘中价格还跌破了1250元/股。在回应投资者关于公司是否回购股票并注销，以促进每股价值提升来稳定股价的问题时，贵州茅台高层反复强调其未来3年分红计划。...
广州松绑限购、北京“适时取消普宅和非普宅标准”开发商加码冲刺“金九银十” 近期市场人士表示，广州南沙区已松绑限购，当地楼盘销售已按“不限购”执行；北京近日也再度提及优化房地产政策，“适时取消普通住宅和非普通住宅标准”。从企业层面看，开发商近期普遍加快了营销节奏。在广州，保利、珠江实业等项目陆续加推新盘，提供“一口...
美联储降息释放A股活力汇川技术、深南电路等公司提早被机构集中调研 Wind数据显示，自三季度以来，合计超过2300家公司接受了机构调研，从被调研总次数看，华明装备、汇川技术以29次的数量并列第1名，深南电路则以20次的数量在其后，而排名前10位的公司中，还有潍柴动力、国光股份、裕太微-U、中控技术、捷捷微...
传统月饼、果肉月饼、中药月饼“争艳”上市公司缘何抢滩月饼市场？ 月饼作为中秋节礼仪、情感与文化的结晶，既是礼品也是食品，而且具有需求性。一些食品类上市公司也在利用月饼的销售来提高其在行业内的领先地位和影响力。本刊注意到，今年的月饼市场，不仅有五芳斋、广州酒家、桃李面包、元祖股份等食品公司推出的传统月饼，...
三一重工因减持公告股价大跌海外收入成工程机械股重要营收来源 近日，三一重工因一则减持公告带崩了自己的股价，单日5.52%的股价下跌，不仅创下2022年11月以来最大单日跌幅，且总市值单日也缩水75.43亿元。要知道，在此次下跌前，三一重工股价8月中旬以来在大盘持续下跌调整中还在稳步上涨，阶段涨幅在1...
锂价反弹　赣锋锂业获业绩修正机会盐湖股份重组　实控人将易主 9月11日，有媒体报道称，宁德时代暂停了江西锂云母业务。这一消息不仅刺激了当日碳酸锂期货价格涨幅超过7%，且也带动A股锂矿公司股价大涨。当日，二级市场上的锂矿龙头赣锋锂业、天齐锂业等公司罕见涨停。也就在锂矿龙头二级市场积极表现的同时，碳酸锂...

国投电力引入社保基金为战略投资者定增70亿元将改善负债率 9月17日晚，国投电力发布定增公告，拟向全国社会保障基金理事会（简称“社保基金”）发行A股股票，拟募集资金人民币不超过70亿元。定增公告一经发布，便引起多方关注。定增公告显示，国投电力今年项目投资建设支出规模较大，全年投资总额达346.5亿...
多城首套房贷利率低至“2字头”下调存量房贷利率呼声再起 9月5日，国务院新闻办公室举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上，央行方面再度回应存量房贷调整话题：“受银行存款向资管产品分流的速度、银行净息差收窄的幅度等因素影响，存贷款利率进一步下行还面临一定的约束。人民银行将密切观察政策效果，根据...
速效救心丸的做强支撑达仁堂强分红背后还有潜在爆点 作为生产速效救心丸背后的企业，上市公司达仁堂（原名“中新药业”）是老字号的中药企业，近些年来公司的企业发展战略上做出了一系列调整，更突出了品牌形象。公司现拥有达仁堂、隆顺榕、乐仁堂、京万红4家中华老字号企业。公司此前的生产工厂有6家在天津，...
48个交易日44天触及涨停石药集团给*ST景峰带来了什么 先从*ST景峰说起，该公司近年来的业绩持续低迷，比如从2019年到2023年的净利润持续亏损，由此2023年度，该公司因经审计期末净资产为负值，公司股票被实施退市风险警示。如果没有外部力量介入重组，该公司大概率难逃退市的命运。不过，8月27...
湖南国有上市公司强化市值管理带给投资人的思考和投资机会 6月21日，湖南省人民政府办公厅印发《关于进一步促进湖南省上市公司高质量发展的若干措施》，明确提出“加强上市公司市值管理，督促上市公司建立提升投资价值长效机制，加大现金分红力度等，督促长期破净公司披露估值提升计划”“探索将国有控股上市公司主...

留给月线逆转的时间不多了 冷静面对反弹主持人：泛舟上周说沪指即将见底，搞得大家非常激动，这周的反弹算不算见底了。泛舟：算吧，只是级别不够。见底分两种。第一，下跌途中的阶段喘息底，第二，中长期级别的大底。所以本周根据我的观察，首选为下跌途中的阶段喘息底。特征就是，指数...

存量房贷利率调降已“箭在弦上”房贷仍是各大银行争夺的“优质资产” 存量房贷利率下调再一次被拉回到大众视野中。自2023年以来，存量利率下调一直是被大众以及机构频繁提及的话题，“几个月内可能就会靴子落地”，瑞银大中华区金融行业研究主管颜湄之表示。存量利率调整，对于银行来说如“阿喀琉斯之踵”。在商业银行净息差...
政府债支撑的社融结构新格局或延续 9月13日，中国人民银行发布8月社融金融数据。8月社融新增3.03万亿元，同比少增968亿元；存量社融增速为8.1%，环比下降0.1个百分点；8月人民币贷款新增9000亿元，同比少增4600亿元；人民币贷款同比增速为8.5%，环比下降0.2...

上新速度日益加快政策助力公募REITs由冷转热新品多样化 与此同时，从已成立的情况看，Wind资讯数据显示，截至9月12日，2024年以来，已有华夏首创奥特莱斯REIT、华安百联消费REIT等15只公募REITs成立，除了首批公募REITs包含的产业园、仓储物流、高速公路等底层资产外，全国首单奥莱...

年入19亿爱马仕带飞的“中国香水第一股”来IPO了 近日，爱马仕、梵克雅宝等香水品牌管理商颖通控股有限公司（以下简称“颖通控股”）向香港联交所提交申请文件，计划赴港上市。颖通控股拥有众多奢侈品牌的授权，其在中国内地、香港及澳门等多个城市拥有诸多的网点，2023年，其香水产品零售额在品牌管理公...
厨具行业迎新成员又一家公司通过港交所上市聆讯 卡罗特，一个从代工起步的厨具品牌，如今已华丽转身，成为年销售额突破15亿元的行业新秀。8月30日，卡罗特（商业）有限公司（以下简称“卡罗特”）通过港交所主板上市聆讯，公司将登陆港交所主板市场。作为厨具行业的新秀，卡罗特尽管在国内市场上的知名...
光学光电子龙头京东方A业绩增长拟IPO公司晶华光学已完成两轮问询 光学光电子龙头中报成绩优秀本刊编辑部：华为宣布“Mate XT 非凡大师”手机即将正式发布，目前新机暂未公布外观设计，媒体猜测为此前曝光的三折叠屏手机。这种款式手机有何难点？木槿：三折叠屏手机的难点，一方面在于如何对外屏玻璃以及摄像头的重新...
通用设备龙头上海电气业绩增长22.56%年初过会的耀坤液压拟募资9亿元 通用设备制造行业超八成企业盈利本刊编辑部：近日，通用设备制造业龙头上海电气表示，即将召开2024年半年度业绩说明会。其中报内容有何亮点？木槿：作为全球领先的工业级绿色智能系统解决方案提供商，上海电气的核心产业聚焦在能源装备、工业装备、集成服...
估值超108亿　氢能独角兽吹响IPO号角 在国家政策的扶持和全球能源转型的大背景下，氢能产业正迎来前所未有的黄金发展期。近年来，推进氢能技术创新与产业发展相关的政策礼包持续加码发放，吸引了大量资本关注。9月2日，这一领域内备受瞩目的氢能独角兽，上海重塑能源集团股份有限公司（以下简称...