证券市场周刊

2024年29期

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《证券市场周刊》由中国证券市场研究设计中心（联办）主办。见证中国证券市场风雨行程，推进中国证券市场规范发展。秉承“眼光即... 展开

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宏观政策要更加给力 中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《整治形式主义为基层减负若干规定》。对于下半年经济工作，政治局会议强调，“要以改革为动力促进稳增长、调结构、防风险，充分发挥经济体制改革的牵引作用。”会议还强...

图说 近日，《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》对外发布，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。相较于7月之前政策，本次安排资金规模显著增加，超出市场预期。从补贴领域来看，汽车制造...
速读 重磅定调提振投资者信心中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议肯定了上半年经济社会发展取得的成绩，也指出当前外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求不足，经济运行出现分化，重点领域风险隐患仍然较...
数说 3.5% 1-6月，全国规模以上工业企业实现利润总额35110.3亿元，同比增长3.5%（按可比口径计算）；6月，规模以上工业企业实现利润同比增长3.6%。国家统计局工业司统计师于卫宁表示，上半年，随着各项宏观政策落实落细，工业生产平稳较快...

人民币快速升值 7月下旬，人民币汇率一改此前弱势格局，出现了快速的走强。7月25日，离岸人民币汇率一度升值近700个基点，逼近7.20关口。近期，央行打出了降息的“组合拳”，7天期逆回购操作利率、1年期和5年期贷款市场报价利率（LPR）都下调了10BP，...
扩内需重在提振消费 中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《整治形式主义为基层减负若干规定》。对于下半年经济工作，政治局会议强调， “宏观政策要持续用力、更加给力。要加强逆周期调节。”在具体的政策方向上，政治局会议就...

拥抱新质生产力 《决定》将新质生产力放在高质量发展篇章的第一环节，要求“健全因地制宜发展新质生产力体制机制”，其重要性不言而喻。新质生产力为中国经济高质量发展注入新动能，并成为资本市场难得的发展机遇。党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面...

以旧换新补贴落地：家电内销重拾增长 7月26日，家电指数一改之前的持续下跌，家电ETF大涨超过5%。个股方面，A股涨停的上市公司超过10家，港股全线飘红。随着以旧换新方案的落地，市场给予较高预期。当前，海外出口已经成为相关家电企业的增长极，超预期主要依靠出口的亮眼表现。与之...
光模块全球突进 2023年堪称是英伟达的狂飙之年，在这一年，ChatGPT的一夜爆火带动AI硬件需求爆发式增长，英伟达高性能GPU受追捧，大订单络绎不绝。由于光模块与GPU之间存在强绑定关系，两者必须配合使用，因此，英伟达的崛起也成就了一个新的细分市场，其...
风电板块异动：装机交付有望复苏 今年上半年，风电行业出现阶段性经营压力，风电设备及零部件的招标价格持续下行，新项目交付不及预期。券商分析认为，7月份以来，风电新增装机项目招标持续回暖，交付量持续回升，风电行业正逐步迈向复苏。风电项目中标价格低位运行，叠加交付不及预期，2...
面板双雄业绩回升把握周期主动权 LCD产业转移基本结束，中国大陆面板厂商产业链的话语权增强，能够根据市场需求动态调节产量，驱动LCD面板的周期性减弱，未来LCD总出货量预计趋于稳定。终端市场的大尺寸化仍是推动面板需求增长的重要动因，供需格局相对平衡的状态下，电视面板价格有...
品牌中药业绩分化 在A股品牌中药上市公司中，东阿阿胶、佐力药业、片仔癀均已经发布2024年中期业绩预告或者中报。其中，东阿阿胶和佐力药业2024年二季度扣非净利润均实现19%以上增长，而片仔癀二季度扣非净利润同比下降5.41%，低于市场预期。截至7月30日...
赛道高景气　特高压业绩兑现 近期，平高电气业绩预告显示，2024年上半年，公司预计实现归母净利润为5.2亿-5.4亿元，同比增长55.93%-61.93%；预计实现扣非净利润为5.19亿-5.39亿元，同比增长56.33%-62.36%。分季度看，公司二季度预计实现净...
潍柴动力半年“答卷”：率先复苏靠什么？ 7月15日，潍柴动力率先披露2024年半年度业绩预告，公司预计上半年实现归母净利润54.6亿元至62.4亿元，同比增长40%–60%。业绩预告中，潍柴动力表示，2024年上半年，公司积极推动业务和产品结构优化，强化落实降本增效措施，盈利能...
血制品高景气延续，并购整合频现 目前，A股血制品上市公司共六家，分别为天坛生物、华兰生物、上海莱士、派林生物、博雅生物、卫光生物。其中，天坛生物和派林生物已经发布2024年上半年业绩，扣非净利润均实现29%以上增长，业绩实现连续保持较快增长。与此同行，行业内的博雅生物虽...
医药分销巨头跑赢大盘：强者恒强寻找第二增长曲线 2024年上半年，医药行业下跌21.09%，其中医药流通行业跌幅较小，跌幅为11.6%。以2023年的分销规模论，国药控股、上海医药和华润医药位列前三位，而这三家医药分销巨头二级市场表现良好，截至7月31日，三者涨幅分别为-5.94%、18...
兆易创新：业绩重回增长的动力与考验 兆易创新披露2024年上半年业绩预告，公司营业收入约为36.09亿元，同比增长21.69%，扣除非经常性损益后的净利润约为4.74亿元，同比增长72.07%，公司在全球Nor Flash市场的份额也稳居全球第二的位置。对于业绩的增长，公司...
白酒股今年首份半年报：向次高端要增长扩产或承压 7月27日，水井坊发布了白酒行业两市首份半年报。在公布了净利润增长近两成的业绩报告后，公司股价逆势上涨，超预期的增长得到了市场的认可。受多种因素的影响，市场对白酒公司的业绩产生了担忧。前期增长较快的次高端白酒如酒鬼酒等，业绩出现了明显的波...
千亿龙头业绩预喜：煤化工迎变局 7月27日，宝丰能源发布业绩快报，2024年上半年，公司营收和净利润分别为168.95亿元和33.04亿元，同比分别增加29.07%和46.41%。公司上半年净利润增速高于营收增速。对于业绩好转，公司解释简单，表示主要原因是三期烯烃项目投产...
内外红利叠加轨道交通设备拐点悄然而至 轨道交通板块的业绩增长进入快车道：7月18日，时代电气发布业绩预告，预计上半年净利润为15.07亿元，同比增加30.56%。公司称，上半年收入增长受益于铁路投资增长、客流复苏等积极影响，轨道交通产品交付量同比增加，同时功率半导体等新兴装备...

题材股过热 指数尚未到位主持人：本周指数突然出现了一根久违的中阳线。市场做多热情顿时被激发，就连机构们都纷纷表态，下半年上涨行情已经到来，但泛舟却出奇地冷静，始终觉得指数尚未调整到位。泛舟：这周三的反弹属于预期范围内的，一则沪指守住了2858点。其次，...

华源控股：上半年归母净利润增幅超3倍稳步推进回购彰显发展雄心 7月30日晚间，华源控股（002787.SZ）对外披露2024年中报。今年上半年，面对包装行业竞争加剧，公司保持战略定力，在积极开拓国内外市场并深挖客户需求的同时，还通过工艺优化、流程改善有效提高生产效率，实现优质产能释放，交出一份出色的成...
探寻“新质生产力”践行标杆发现天味创新力量 参会嘉宾共同见证活动开启7月31日，由四川省经济和信息化厅、四川广播电视台联合发起的大型品牌活动“走进标杆企业”第二季“探寻新质生产力”的首场活动在天味食品（603317，SH）成功举行。此次活动围绕向“新”求“质”，对工业企业“智改数转”...

大消费：公募配置大调整，外资偏好有不同 7月25日，国家发改委发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》。文件提出，要支持地方提升消费品以旧换新能力，提高汽车报废更新补贴标准，支持家电产品以旧换新，并明确了支持消费品以旧换新的资金渠道。在当日举行的新闻发布会上...
ETF互挂：拥抱一片蓝海 两只沙特ETF的上市表现，成为近期ETF市场的最大亮点之一。东方财富Choice数据显示，截至7月30日，南方沙特ETF（159329.SZ）及华泰柏瑞沙特ETF（520830.SH）自7月16日上市以来换手率分别为91.77%和293....

提振消费扩内需蕴含哪些机会 近期最引人关注的重大事件无疑是中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。与4月底的中央政治局会议相比，本次会议内容新增 “要以提振消费为重点扩大国内需求”的要点。华金证券认为，这意味着在居民消费和房地产投...
做多8月行情的赢面并不低 最近，大国央行连出大招，股市自行其是。复盘历史上每年7月和8月市场走势，当前投资者做多8月行情的赢面并不低。利率影响股市有滞后效应沪综指本月下跌0.97%，月K线三连阴，再度证伪“五穷六绝七翻身”这一股谚。不过，大盘7月31日上涨2.06%...
全收益指数实时行情发布上证综指未来表现如何看待？ 上交所和中证指数公司决定自2024年7月29日起正式发布上证综合全收益指数实时行情，同时将指数代码和简称分别调整为“000888”和“上证收益”。上证收益指数实时行情发布有助于投资者更全面观察指数和市场表现，而目前跟踪上证综指的ETF净值已...

监管持续引导寿险预定利率下行 在利率下行周期，负债成本测算对寿险行业负债端和资产端的作用日益重要，当前压制保险股估值的核心拖累是潜在“利差损”隐忧。监管引导寿险产品预定利率下行的决心不变，2023年以来，监管持续引导寿险公司综合负债成本下行，2024年至今此轮预定利率下...
降息提振信贷需求　银行预期改善可期 7月22日，央行发布多条公告：7月LPR报价出炉，1年期、5年期LPR均下调10BP：1年期LPR报3.35%，上次为3.45%；5年期以上品种报3.85%，上次为3.95%。央行表示，自7月22日起，将LPR发布时间由每月20日（遇节假日...
银行信贷有效需求不足　逆周期调节政策待续力 上半年，银行板块领跑市场，板块绝对收益、相对收益表现亮眼，国有大行、城商行表现更优。申万银行指数上半年累计上涨17%，列31个一级行业首位，相对沪深300超额收益约 16.1个百分点。从细分板块看，国有大行、城商行、农商行、股份制银行上半...
并购重组助力券商提升竞争力 2024年3月，证监会提出支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强，鼓励中小机构差异化发展、特色化经营；4月，国务院新“国九条”提出支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力；4月，国务院明确推动头部证券公司做强做优；...
券商结构性行情或否极泰来 2024年6月，券商指数月初开盘即将4月底出现的上跳空缺口回补，临近中旬跌幅有所扩大；中旬券商指数短暂企稳并尝试向上反弹，反弹高点一度将上旬跌幅完全收复;进入下旬券商指数再度明显走弱，并出现一波较为流畅的下跌走势，月末收盘击穿2月初的低点创...

信息技术变革与封建主义的“复归” 技术作为生产力，自工业革命以来发挥着巨大的作用，推动着人类社会的进步与发展。科技改变了人类的生产和生活，一方面，科技拓展、延伸了人的精神和肉体边界，实现了人的发展；另一方面，科技也使人日益归于对工具的依赖，并越来越明显地表现出受控于工具的趋...

高收益的募投项目尚需时间来检验 本刊编辑部：巍华新材将于下周发行，公司专注于含氯含氟精细化学品领域，该如何估值较为合理？邱诤：先来看巍华新材的主营业务，公司从基础化工原材料甲苯及氢氟酸做起，生产出氯甲苯及三氟甲苯中间体，并进一步加工成三氟甲基苯系列深加工产品。2023年公...

前七月IPO企业和募资额下降　发行市盈率范围趋于集中 2024年以来，在监管部门严把IPO准入关的背景下，资本市场正发生着深刻变化，新股发行市场的变化便是其中一角。首发上市企业数量及募资额同步大幅下滑根据巨潮资讯网数据，按上市日期统计，1-7月，京沪深三大交易所仅有49家企业实现首上市，不...

医药或迎结构性投资机会 近2个月来，医药板块自高位回调17.5%，板块再度调整至历史底部区间，当前申万医药板块市盈率（PE）近10年分位数仅2.8%，市销率（PS）与市盈率（PB）更是分别仅有1.9%和0.3%。随着《全链条支持创新药发展实施方案》正式获得国务院常...
大幅回购或私有化中国动向只需一剂催化 中国动向（03818.HK）在借助KAPPA品牌的成功运作之后，业绩节节攀升，于2007年10月在中国香港市场成功上市。翻阅中国动向近几年的财报可以发现，这家公司所属行业虽然是纺织与服饰，但服装业务业绩并不算出彩，而公司大部分的资产在各类...
巴菲特连续减持美国银行 近期，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司向美国证券交易委员会提交的文件显示，该公司于7月19日起连续三周减持美国银行普通股，合计共售出7130万股，总价值超过30亿美元。而根据伯克希尔公司此前发布的2024 年一季度财报显示，截至2...
换个思路寻找服装和餐饮行业的机会 在证券投资中，服装和餐饮是两个常见的行业。不过，这两个行业虽然和我们的生活息息相关，看似人人都可以评判一番，但其实判断其中企业的长期价值却非常困难。 2024年的当下，不少餐饮、服装公司，以及它们的股票价格，正在辛苦“拼搏”，包括九毛九、茶...
猎豹移动的三阶段 成立于2010年的猎豹移动（NYSE：CMCM），经历了PC时代、移动互联网时代，正在进入AI时代。从前两个阶段的发展历程来看，猎豹移动的风格可称得上是其疾如风，侵掠如火，但也几度起伏，到了目前的AI时代，既能保持过去的风格，在服务机器人...

热点轮动频繁　沪指震荡加剧 热点轮动频繁沪指震荡加剧...
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“艺术家中的艺术家”布鲁斯・瑙曼：首个香港大型展回看传奇创作 瑙曼的许多作品体现了他对语言的兴趣与巧思。《吃/死》，将两个不同含义的词语合二为一。大馆当代美术馆隆重呈献当今深具影响力的美国艺术家布鲁斯．瑙曼的中国香港首个大型个展。此次展览与布鲁斯．瑙曼工作室共同策划，展品主要来自皮诺收藏（Pina...
《布鲁斯．瑙曼读本：与／关于他的访谈》书籍 为配合美国艺术家布鲁斯．瑙曼在中国香港的首次大型个展，大馆当代美术馆特别推出了中英文版的《布鲁斯．瑙曼读本：与／关于他的访谈》（DISTANZ，2024年）。这个重大的展览全面呈现了瑙曼在过去60多年间形形色色的艺术创作，其中包括他如何持...