证券市场周刊 (2023年05期) 电子版

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开卷丨速读

2023年2月16日，浙江台州，路桥区峰江街道妇联组织农家妇女走进当地花木市场向园艺师学习盆景修剪和管护。今年以来，该街道妇联组织农村妇女开展家政、烹饪、园艺、插花等的培训，提高妇女技能促增收。 中央一号文件 全面推进乡村振兴 2月13日，...

开卷丨要刊速递

《华尔街日报》 迪士尼业绩向好 2023财年第一财季，迪士尼实现营收235.1亿美元，同比增长8%；持续经营净利润13亿美元，同比增长11%。 迪士尼业绩增速回正很大程度上得益于传统主题公园业务，其媒体和娱乐发行业务依然深陷亏损泥沼，且Di...

开卷丨数据创一年新高（新低）股票概况

2.8-2.14日期间，共计231只股票创一年新高。 创新高股票数量居前的行业（申银万国一级行业分类）为：机械设备（37只）、医药生物（24只）和食品饮料（22只）。 创新高股票在时间上的分布是：2月8日19只；2月9日15只；2月10日3...

宏观丨信贷开门红的几处背离

春节前市场预期的高涨并没有在节后转变为现实，春节后第一个交易日，市场冲高回落后，市场处于犹豫盘整当中。 由于1-2月份所能看到的“硬数据”非常有限，市场只能通过各行业的一些高频数据来判定经济复苏的强度。但这些只是局部的数据，很难得到全局的一...

特稿丨资本市场迈向高质量发展

新年伊始，资本市场即迎来了高质量发展的契机。2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动。2月2日，中国证监会召开2023年系统工作会议，划定2023年资本市场发展与改革“路线图”，为资本市场服务高质量发展打开新一年的空间。 全面注册制落地...

特稿丨第三届多多农研科技大赛打响决赛：工农融合，京沪对阵，共解垂直农业难题

春耕时节，上海崇明正在进行一场特殊的“春耕”。 2月13日， 随着“赛博农人”队（CyberFarmer）、上海农科院队、生菜快长队（Lettus Grow）、上海交大“生生不息”队四支决赛队伍“解锁”赛用集装箱大门，光明多多垂直农业挑战赛...

封面专题丨AI新纪元

当地时间2023年2月7日，微软正式发布了自己的“新必应”，一个集成ChatGPT 的新版搜索引擎。“新必应”最值得关注的技术突破就是它运行的是 OpenAI 专门为搜索服务定制的下一代大型语言模型，比ChatGPT 更强大。这个名叫“普罗...

公司与产业丨恒源煤电关联收购多

最近几年，煤炭进入高景气周期，相关上市公司赚得盆满钵满，净利润纷纷创下历史新高。恒源煤电（600971.SH）作为其中一员也是如此，2016-2021年期间营收从46.26亿元增加至67.49亿元，净利润从3529万元增加至13.87亿元；...

公司与产业丨深信服：网安巨头掉队迹象隐现

网安巨头深信服（300454.SZ）预计2022年营业收入为73.06亿元至74.24亿元，同比增长7.36%至9.10%，但归属于上市公司股东的净利润仅为1.87亿元至2.07亿元，同比下降24.14%至31.47%。 从数据来看，深信服...

公司与产业丨生物股份：大股东包揽定增意欲何为

2月7日晚间，生物股份（600201.SH）发布2023年度非公开发行A股股票预案，拟募集不超过8亿元，用于动物mRNA疫苗及核酸药物开发项目、动物mRNA疫苗及核酸药物生产车间建设项目、补充流动资金，发行对象为内蒙古金宇生物控股有限公司（...

公司与产业丨炜冈科技：细分龙头增长遇阻 真实产能成谜

2022年年底，炜冈科技（001256.SZ）实控人周炳松辞去总经理职务，担任公司董事会秘书、也是周炳松儿子的90后周翔接任。 炜冈科技是标签印刷设备细分领域的龙头企业，此次上市公司募投的重点拓展至包装印刷设备的新领域，公司正在寻找新的利润...

公司与产业丨亚光科技：财务疑云密布

亚光科技（300123.SZ）预计2022年营业收入16亿元-18亿元，归母净利润、扣非净利润均预计亏损9亿元-12亿元。2021-2022年，公司处于持续大幅亏损状态。 在2020年之前，亚光科技每年归母净利润尚可，2019年达到了2.8...

公司与产业丨中望软件增长瓶颈待解

中望软件（688083.SH）上市第二个年度业绩变脸，预计2022年扣非归母净利润为-8150万元至-5650万元，考虑到超募资金给公司带来的财务费用节省和理财收益，以及软件产品增值税即征即退款对利润的增厚效应，公司实际经营的亏损幅度更大。...

公司与产业丨大悦城：业绩变脸“恰逢其时”

业绩预告发布后，多家上市房企都收到了交易所的问询函，大悦城（000031.SZ）也不例外。在2022年前三季度尚且盈利的情况下，大悦城预计全年亏损27.8亿元-29.8亿元。这就是说，在2022年四季度大悦城一下子亏损了约30亿元。 这是大...

公司与产业丨大参林：募资规模膨胀，增长仍存考验

近日，大参林（603233.SH）发布30.25亿元定增计划，大部分用于新建连锁药店。近年来，公司业绩增长却远不及以往，主要地区的收入增速明显下滑。巨额融资之下，公司重要股东却在持续减持。 大参林2021年四季度为亏损，这也是公司上市以来首...

公司与产业丨华达股份：客户与供应商高度重合　经营活动现金流不断恶化

2022年9月7日，陕西华达科技股份有限公司（下称“华达股份”）创业板IPO成功过会，距离上市更进一步。据深交所官网披露，华达股份IPO申请于2021年12月14日获得受理，次年1月12日获深交所问询。本次IPO拟募资5.34亿元，用于卫星...

公司与产业丨瑞博奥：因新冠检测业绩爆发　后疫情时代成长性待考

瑞博奥是一家蛋白检测类生物科研试剂研发、生产和销售公司，主要业务包含ELISA试劑盒、蛋白芯片、抗原、抗体等产品及提供相关的服务。 公司部分业务随着2020年新冠疫情的爆发呈现了良好的营收成长性，营收从2018年的1.2亿元增加至2021年...

公司与产业丨中芯集成：产能扩张负重而行　信披准确性待提升

2022年12月2日，在科创板申请首发的绍兴中芯集成电路制造股份有限公司（下称“中芯集成”）向证监会提交了注册申请。中芯集成此次IPO，拟募集资金125亿元，其中15亿元用于MEMS和功率器件芯片制造及封装测试生产基地技术改造项目，66亿元...

基金丨450亿份：财通资管遭巨量赎回

2022年四季度债券市场的波动对公募基金产生了不小影响。 根据东方财富Choice数据，截至2022年年底，公募基金份额规模环比减少7036亿份，降幅为2.75%，是2020年二季度以来的首次负增长，其中主要原因即在于债券基金规模的下降，全...

金融丨对公贷款高景气、零售贷款弱表现的格局未变

2月10日，央行公布2023年1月的金融统计数据，数据显示，M2同比增长12.6%，增速较12月末提升0.8个百分点；M1同比增长6.7%，增速较12月末提升3个百分点；新增人民币贷款4.9亿元，同比多增9227亿元；新增社会融资规模5.9...

金融丨全面注册制下并购市场有望复苏

全面注册制改革有三大看点：首先是对发行上市审核注册机制做了进一步优化。总的思路是保持交易所审核、证监会注册的基本架构不变，进一步明晰交易所和证监会的职责分工，提高审核注册的效率和可预期性。同时，加强证监会对交易所审核工作的监督指导，切实把好...

金融丨国联证券推进财富管理实质性转型

2月7日，国联证券发布公告称，拟收购中融基金100%的股权；具体来看，公司拟通过摘牌方式收购中融信托所持有中融基金51%的股权，挂牌底价为15.04亿元，除此之外，公司还将通过协议受让方式收购上海融晟所持有中融基金49%的股权，受让价格不高...

金融丨资产分类新规不改银行资产质量实质

近年来，金融资产风险分类管理制度不断完善。 2023年2月11日，银保监、中国人民银行联合发布《商业银行金融资产风险分类办法》（下称“《办法》”），《办法》将五级分类适用范围扩展到银行承担信用风险的全量表内外金融资产，并对资产分类认定标准、...

投资圆桌丨生成式AI为游戏注入有趣的灵魂

最近，人工智能聊天工具 ChatGPT 在全球社交媒体上成为了最热门的话题。 我以前在从事一级市场投资的时候，参与投资过一家初创的AI公司，当时AI行业最大的问题，一是找不到合适的应用场景，没法落地；二是虽说是人工智能，但在很多方面表现出的...

投资圆桌丨时代BETA和周期轮回

前段时间有个朋友说“在A股投资要聚焦新兴产业，把握时代的BETA”，我说，“这句话在2016年前完全正确，之后随着‘核心资产’的崛起就有失偏颇，未来随着时间的流逝可能越来越不正确。” 过去这么多年A股追寻“时代BETA”本质上因为经济体还比...

投资圆桌丨抄债试风向

工业大麻行业，从大麻合法化浪潮初露峥嵘时的巨大泡沫到现在跌落谷底，巨大的行业波动周期像极了互联网早期的样子。 2020年，经过第一个短暂低谷的工业大麻行业在居家隔离、政府发钱，人们竞相囤积消费品的促进下迎来了一波爆发式增长。虽然利润仍然极为...

投资圆桌丨家居连锁公司需拥抱数字化经营

过去几十年间，国内经济经济高速发展，房地产行业的蓬勃发展，人民群众对美好生活的向往是家居行业的最大基本面，购房、购家具的需求不断加大，也因此红星美凯龙和居然之家成为国内两大上市家居零售龙头。其发展旅程，多是依靠“包租公”式的经营模式，把家居...

投资圆桌丨城投债务会不会爆发大危机？

最近网上有文章称，全国城投债务高达60多万亿元，压力山大。曾有券商统计，2021年年底各地发债城投公司的债务余额合计大约是50万亿元。考虑到2022年度增量、未曾发债的小城投公司债务，60多万亿元大致靠谱。 城投公司显然都是企业，主营业务一...

专栏丨全球经济会如何着陆

丁孟 预测模型显示，2023年11月美国经济衰退概率高达47.31%，高于从1990年以来所有的三次衰退。高利率风险、地缘政治风险和逆全球化风险都在增加美国经济衰退的风险，但愿这一次会不一样。 2004年，刺破美国房地产泡沫并部分引致200...

专栏丨牛市第一波上涨的节奏

短期行業或均衡，着眼全年成长更强，尤其是数字经济代表的TMT、新能源结构性亮点、医药。 当前A股底部已过，在基本面、资金面的积极因素推动下，A股市场已经熊转牛，2022年10月底以来的上涨即牛市的第一波上涨。借鉴上一轮牛市起点，可以发现20...

专栏丨GBTC：全球第一只比特币资管产品

Grayscale Bitcoin Investment Trust是一只专注于比特币的另类投资基金，成立于2013年9月25日，在美国场外柜台交易系统进行交易，代码为GBTC，截至2022年6月17日的规模为131亿美元，虽然在同期全美E...

专栏丨大萧条那从未被吸取的教训（三）

默里· 罗斯巴德/著 胡佛与罗斯福真的有天壤之别吗？ 罗斯巴德在《美国大萧条》当中指出，胡佛推行的并不是自由放任，而是政府主导的通货膨胀和信贷扩张。1929年大萧条的起因和急剧发展，以及其持久的破坏性结果，都是政府行为的结果，而不...

IPO主板丨彩蝶实业：具备较强产业链优势的　国内化纤纺织领域高新技术企业

浙江彩蝶实业股份有限公司（下称彩蝶实业或公司，603073.SH）是国内化纤纺织面料领域具备产业链优势的高新技术企业。公司坚持以创新为发展动力，专注于纺织、无缝针织、染整技术的深度开发和应用，凭借自身的研发实力及自主创新能力，在产品的功能、...