证券市场周刊

2022年04期

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《证券市场周刊》由中国证券市场研究设计中心（联办）主办。见证中国证券市场风雨行程，推进中国证券市场规范发展。秉承“眼光即... 展开

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速读 因为谷爱凌冬奥戴了代言的Tiffany T 系列戒指，专柜这几天都卖空了，带货技能MAX ！而且谷爱凌两个手戴了一排戒指，不愧是兼职时尚博主。人民日报评论防范化解重大风险中央经济工作会议明确提出5个方面需要正确认识和把握的重大理论和实...
要刊速递 《华尔街日报》 Global Foundries业绩大增全球第三大晶圆代工厂Global Foundries在2022年2月9日公布的2021年财报显示，其当年实现营业收入65.85亿美元，同比大增35.76%。尤其值得注意的是，202...
数据 近一周（2021年报告期）业绩预测上升幅度前10名近一周（2021年报告期）业绩预测下降幅度前10名近一周评级上升前10名近一周评级下降前10名成分股最新估值02月02日-02月08日的五个交易日中，根据Wind统计，在其所覆盖的券商研究报...
创一年新高（新低）股票概况 1.26-2.8日期间，共计71只股票创一年新高。创新高个股数量居前的行业（申银万国一级行业分类）为：建筑装饰（13只）、计算机（8只）和机械设备（7只）。创新高股票在时间上的分布是：1月26日10只;1月27日4只;1月28日1只;2...
胜券投资分析第425期回顾 胜券部分个股区间表现注：投资者可以参见当周胜券电子版杂志胜券投资工具，根据中国股市的具体特点，将CANSILM交易系统进行了优化和调整，使其更符合中国股市的特点，并能满足中国投资者的需要。牛股通常具有相似的特征，也就是我们这里说的“牛...
A股神奇公式 本期银河电子计算结果如下：注：财务数据截至2020年年报，行情数据截至2022年2月9日神奇公式是由美国投资大师、戈坦资本的创始人兼首席投资官乔尔·格林布拉特所独创，通过这一公式，他在20年的投资生涯中获得了年均40%的复合收...

美联储本轮缩表有何不同 美联储2021年12月议息会议纪要首次提及缩表（Balance Sheet Runoff），并在1月议息会议上进一步强化了缩表的预期引导，预示美联储货币政策可能加速回归正常化。本文回顾了上一轮美联储缩表的历史经验，结合当前的宏观环境与政策信...

保五决战 《证券市场周刊》发起的“远见杯”宏观经济与金融市场预测调查显示，机构们对2022年中国GDP增长的预测中值为5.3%，意味着机构们对“保五”并不悲观。时间跨入了2022年，市场热盼的春季躁动并未出现，相反全球市场都遭遇了当头棒喝。截至2...
第21届（2021）“远见杯”预测获奖榜单 后疫情时代的2021年，全球经济与政策逐步进入了大分化时代。 2021年主要发达国家经济持续复苏，通胀不断走高已经成为其主要矛盾，货币政策开始进入紧缩周期。而中国经济则遭受了政策回归正常化、供给冲击、疫情反复以及房地产下滑的影响，经济开始有...
直面三重压力 纲举而后目张。历史上，每当下行压力集中在岁末时，来年经济往往反倒不悲观，这或许与年初是财政、货币等逆周期政策重新规划的时点有关。当前供给冲击、需求收缩、预期转弱“三重压力”袭来，中国经济能否实现否极泰来？多重现实约束之下，新年动力究竟何在？...
不要低估稳增长的决心和力度 2022年政策环境对经济和市场会比较友好。 2021年四季度和2022年1月以来的数据表现，指向当前经济面临的“三重压力”仍大，尤其是“需求收缩”压力，各方对于“稳增长能不能稳住、靠什么稳住”分歧也比较大。基于中央经济工作会议以来的一系列...
从供给冲击到利率冲击 2021年，全球经济强劲复苏，再通胀交易盛行。2022年，尽管经济增长放缓，但通胀高烧不退，联储被迫加速紧缩。与此同时，欧日英等主要经济体亦携手收紧货币政策。全球金融市场需要警惕从疫情造成的“供给冲击”到美欧央行收紧所导致的“利率冲击”的转...

德方纳米：激进扩张贱卖风口业务 德方纳米（300769.SZ）的主营业务为纳米级锂离子电池材料的研发、生产和销售，是国内磷酸铁锂材料领域的领先者。但是，在新能源商用车以及储能迎来爆发性增长的黄金时期，德方纳米却贱卖碳纳米管导电液业务给大股东旗下公司。聚焦主业还是利益输送...
纽泰格：关系人带来大客户毛利率止不住下滑 早已于近半年前过会，也已经在2021年年底提交了创业板上市招股书的注册稿，纽泰格（301229.SZ）因大客户的应收账款等问题再次受到监管部门的问询。纽泰格成立之初就与主要客户巴斯夫建立了紧密的合作关系，这是否与实控人之一张义的妻兄戈浩勇...
银之杰：延后的爆雷时点 近年来，银之杰（300085.SZ）业绩持续萎靡，2021年前三季度，其营业收入仅为9.03亿元，同比增长-7.03%，扣非后归属母公司股东的净利润为-5518万元，同比增长-52.20%。从单季度数据来看，上市公司甚至出现了单季度营业收...
湘电股份：频繁融资回报低下 近日，湘电股份（600416.SH）宣布定增不超过30亿元，为其2014年以来的第四次再融资计划。如果此次定增成行，公司再融资总金额将达到82.81亿元，而其目前的净资产只有38.8亿元。湘电股份频繁巨额融资并没有带来每股收益增长，相反业...
南模生物：高增长名不副实行业天花板低 2021年12月28日，南模生物（688265.SH）正式登陆科创板，发行价为84.62元/股。上市当天公司股价暴跌18.02%，最终收于69.37元/股，成为又一只首日破发的生物医药新股。2022年2月7日，南模生物收盘价为60元/股，上...
普蕊斯：美化业绩助IPO 募巨资或为圈钱 普蕊斯是一家专注于提供临床试验现场管理服务的SMO企业，为客户提供SMO全流程服务，从而保证临床试验的高效与规范化落地。公司客户主要包括国内外制药公司、医疗器械公司等。 2020年10月，普蕊斯向深交所创业板提交上市申请，目前已获得创业板上...
山西焦煤高位并购“接盘” 2022年1月，山西焦煤（000983.SZ）拟以发行股份及支付现金的方式购买山西焦煤集团有限责任公司（下称“焦煤集团”）持有的华晋焦煤有限责任公司（下称“华晋焦煤”）51%股权和两名自然人持有的山西华晋明珠煤业有限责任公司（下称“明珠煤业...
万里股份：“高买低卖”肥了谁 2022年1月29日，万里股份（600847.SH）发布业绩预亏公告，预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润为-500万元至-900万元，同比减少224%-324%;预计2021年实现归属于上市公司股东的扣非净利润为-800万元至-1...
天威视讯，增收不增利的多元化转型 2021年中国人口净增长48万人，人口增长率0.34‰。与此同时，中国的城市化率超过了60%，新增城市人口增速放缓。这意味着很多依赖于消费者数量的行业，从增量市场彻底转变成为存量市场。比如移动通信、宽带运维和有线电视等行业。巧合的是，A...
东鹏控股业绩爆雷：保营收埋恶果 房企债务危机导致的上下游产业链业绩爆雷还在持续，东鹏控股（003012.SZ）就是新加入的一员。公司日前发布业绩公告，预计2021年净利润下降95%上下，导致公司增收不增利的主要原因之一是计提房企坏账。公司仅对一家房企的应收款项等合计就接近...
泽璟制药-U：产品线暗忧浮现 2022年1月28日，泽璟制药-U（688266.SH）发布2021年度业绩预告，预计2021年度实现营业收入1.89亿元至2.13亿元，同比增加583.42%到670.67%;净利润为-4.55亿元至-3.72亿元，同比增亏16.40%到...
浙江美大：失意好赛道 2021年前三季度，浙江美大（002677.SZ）实现收入15.34亿元，同比增长30.36%;归属于上市公司股东的净利润4.51亿元，同比增长34.50%;扣非净利润为4.38亿元，同比增长31.14%。从数据来看，浙江美大保持了良好的...

公募、陆股通双杀白酒周期存分歧 春节前后，白酒板块继续调整。节前一周及节后头两个交易日，中证白酒指数下挫8.99%。截至2月8日，该指数2022年以来跌幅已经达到14.24%，在中证指数公司发布的1045只价格指数中，同期表现排在后10%。从基金公司发布的定期报告来看，...

保险转型痛并前行 根据上市险企披露的2021年12月原保险保费收入数据可知，1-12月，上市险企寿险原保险保费收入分别为：中国人寿6200亿元、中国平安4903亿元、中国太保2096亿元、新华保险1635亿元、中国人保1327亿元，A股上市险企合计16161...
银行房贷空间开窗 2月8日，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会发布《关于保障性租赁住房有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理的通知》（下称“通知”），明确保障性租赁住房项目有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理，并鼓励银行业金融机构要加大对保障性租赁住房的支持...

油价上涨与市场中期风险 一年前写过一篇关于原油的文章，《低估的能源股迎来巴菲特买入》（https：// www.capitalweek.com.cn/magazine/detail/e9 6db49 8.html）.主要观点是原油正在经历一次大型周期反转。现在再来...
楼市温和缓行 2022年1月17日，国家统计局发布2021年1-12月份全国房地产开发投资和销售情况统计数据。数据显示，2021年全国商品房销售额181930亿元，增长4.8%。2021年全年商品房销售面积179433万平方米，比上年增长1.9%，两年平...

轻舟将过万重山 李克站在大的拐点上，抱着过分悲观的态度，将会错过接下来的“投资盛宴”。刻舟求剑者看到的是“资产荒”，现实主义者看到的却是遍地的机遇。目前经济阶段性增长压力较大，但展望前景，不宜过度悲观。我们的宏观经济周期模型显示，2022年中国经济同比...
如何辨别“韭菜股”？ 洪灝在小市值与散户集中度高的股票池中，挖掘高质量股票，能为投资者带来显著的超额收益。各种资产类别回报的分布形态，不是中值左偏，就是中值右偏。极少有资产的回报率呈标准正态分布。在中值右偏形态下，资产回报率的中值要大于均值，表现为左侧的尾...

让人工智慧引领人类进步 商汤科技（0020）是总部位于香港的一家人工智慧企业，于2014年底成立。由内地赴港的中国科学家汤晓鸥任该公司的董事长兼执行长。商汤是亚洲收入排名最高的AI公司。其战略合作伙伴包括高通、华为、小米科技、本田汽车等。商汤科技在2021年的最后...
超现实电子餐厅维港打卡新地标 餐厅主厨对烹饪充满热忱，以丰富意大利厨艺经验，精心炮制各种上乘特色食材，结合创意及经典烹饪手法，巧妙设计别树一帜的意式Fusion菜，滋味无穷，为城中带来崭新美食体验。 PHENOMENON 强势爆发一股高端潮流餐饮现象，极致糅合视觉感官与...
宁愿做孤独的女王也不当委屈的小三 Carolina卡罗琳娜我承认，喜欢上一个人的时候，是没有理由的，是说不明道不清的。甚至有些人是在动了情之后，才知道对方原来是有伴侣的。昨晚一个很久没联系的女性朋友致电给我，想我给她一些爱情建议。她，在知情的情况下当了第三者。她觉得跟...
收水滞胀期来了 国际货币基金组织25日发布下调2022年全球经济预计0.5% 到增长4.4%。 IMF认为2022年全球经济状况与此前预期相比更加脆弱，原因包括变异新冠病毒奥密克戎毒株广泛传播，能源价格上涨和供应链中断引发通货膨胀水平超出预期等。主要经济体...
香港那些年NFT艺术主题体验展 展览邀请到金像奖创作人黄宏达（Victor Wong）、本地著名漫画家林祥焜（Elphonso Lam）、著名 NFT 摄影师 Sean Foley 及 Derry Ainsworth 等九位艺术家，以沉浸式艺术带领观众体验最为人熟知的...
海城脉动 三位参展艺术家：黄孝逵（左），益行（中），沉平（右）。无形的文化和历史发生于香港这片地与海之中，对生长在此的香港人来说，这更是整个城市记忆的载体。无论是建筑或某个场景，不同角度的城市面貌所承载着香港的文脉和活力，都为一个个事物添注了饱满的...