美联储本轮缩表有何不同

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美联储2021年12月议息会议纪要首次提及缩表（Balance Sheet Runoff），并在1月议息会议上进一步强化了缩表的预期引导，预示美联储货币政策可能加速回归正常化。本文回顾了上一轮美联储缩表的历史经验，结合当前的宏观环境与政策信号，探讨本轮缩表可能的实施路径及对美债市场的影响。

美联储缩表的历史回顾

回顾上一轮紧缩周期，美联储于2013年12月启动Taper（缩减购债规模），于2014年10月正式退出QE。（剩余3757字）

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