证券市场周刊 (2022年23期) 电子版

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开卷丨速读

2022年6月28日，山西太原，工作人员给车辆加油。当日，中国国家发展和改革委员会发布消息称，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自28日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低320元和310元。 个人养老投资 万亿元...

开卷丨数据

近一周（2022年报告期）业绩预测上升幅度前10名 近一周（2022年报告期）业绩预测下降幅度前10名 近一周评级上升前10名 近一周评级下降前10名 成分股最新估值 06月22日-06月28日的五个交易日中，根据Wind统计，在其所覆盖的...

宏观丨美联储下半年政策展望

美联储6月议息会议宣布将联邦基金利率目标区间上调75BPs至1.50%-1.75%，加息幅度大于美联储5月给出的前瞻指引（50BPs）。为遏制通胀继续走高，美联储被迫加速加息进程，相应美国经济的硬着陆风险上升，如何解决这一两难将是美联储下半...

特稿丨等待财政增量工具

财政的工具箱是否会拿出更多增量工具，距离揭晓或已不远。 在2021年，国内财政政策整体偏稳健。这一年国家调低赤字规模至3.57万亿元，赤字率下降至3.1%，没有再发行抗疫特别国债。财政蓄力虽然使经济增长释放下行压力，但为2022年应对新的风...

封面专题丨万亿预制菜

根据《中国烹饪协会五年（2021-2025）工作规划》，目前国内预制菜渗透率只有10%-15%，预计在2030年将增至15%-20%， 市场规模将达到12000亿元。 又一个长坡厚雪的万亿级市场风口来了。 根据《2021年中国连锁餐饮行业报...

公司与产业丨淮河能源：重组信披数据凌乱

6月22日，淮河能源（600575.SH）发布重大资产重组草案，公司拟吸收合并淮南矿业（集团）有限责任公司（下称“淮南矿业”）100%股权，交易标的作价409.34亿元。 受煤炭产品价格的持续上涨因素影响，2021年，淮南矿业经营表现不俗，...

公司与产业丨远翔新材：高能耗生产如何契合创业板“三创四新”

日前，福建远翔新材料股份有限公司（下称“远翔新材”）创业板注册申请获得监管部门放行，远翔新材即将实现从新三板转至更受资本追捧的创业板。 远翔新材主打品是二氧化硅即俗称的白炭黑，营收仅仅是行业龙头的零头而已。而且，为了维持增长，即便客户欠款已...

公司与产业丨梦百合：激进扩张资金紧绷 关联交易疑云重重

在修订了融资预案后，梦百合（603313.SH）上市后的第二次定增、也是公司历次融资中规模最大的一次仍在持续推进中。五年多的时间四次募资，频繁融资换来的是梦百合债台高筑，盈利每况愈下。 在疫情和反倾销的双重打击下，依靠收购等带来的增量，梦百...

公司与产业丨天山电子：逆行业大爆发令人费解，部分重要客户销售数据存疑

经历了三轮问询之后，6月12日，天山电子发布创业板招股书注册稿，这意味着公司距离上市只差临门一脚。 天山电子主要产品包括单色液晶显示屏、单色液晶显示模组及彩色液晶显示模组，此次IPO，公司拟募集资金3.13亿元，其中9348万元用于光电触显...

公司与产业丨创业慧康跨界并购显现风险

2017年1月，创业慧康（300451.SZ）购买杭州鑫粟投资管理有限公司（下称“鑫粟投资”）、杭州铜粟投资管理有限公司（下称“铜粟投资”）所持有的杭州博泰信息技术服务有限公司（后更名为“杭州慧康物联网科技有限公司”，下称“慧康物联网”“博...

公司与产业丨健康元海外上市拷问

近期，健康元（600380.SH）宣布将于瑞士发行GDR，最近两年公司股价接近腰斩，低位融资将会对股东并不是一件好事。 健康元上市前报表显得更激进，公司研发投入资本化金额巨大，资本化比例显著高于往年和行业水平;公司主业增长面临压力，过半数业...

公司与产业丨捷邦科技：高度依赖“果链” 面临增收易增利难困局

捷邦科技是一家定制化的精密功能键和结构件生产服务商，产品主要用于电脑、智能家居、3D打印、无人机等消费电子产品领域，终端销售客户以苹果为主。 報告期（2019-2021年）内，捷邦科技营收分别为6.07亿元、8.57亿元及10.01亿元，净...

公司与产业丨紫天科技：并购再起续命增长

6月20日晚间，紫天科技（300280.SZ）公告称，公司拟以发行股份及支付现金方式购买深圳豌豆尖尖网络技术有限公司（下称“豌豆尖尖”）100%股权，并拟向公司实际控制人郑岚和姚海燕控制的八重科技、剑君科技、铂欣科技及紫荆科技发行股份募集配...

公司与产业丨天铁股份：巨资跨界前景不明

上市以来，天铁股份（300587.SZ）直接融资总额超过15亿元，但公司累计经营净现金流还不到1亿元，公司大量的资金沉淀于应收账款中，每年计提的信用减值损失也在逐年上升。 主业市场规模有限的情况下，天铁股份拟斥巨资发展锂化合物业务，前景仍待...

公司与产业丨亚玛顿关联收购：“馅饼”还是“陷阱”？

以光伏玻璃镀膜为主营业务的亚玛顿（002623.SZ）近年来经历了业绩“过山车”，2021年毛利率跌破10%，盈利遭到挑战。另一方面，控股股东悄然布局上游玻璃原片业务，成立凤阳硅谷智能有限公司（下称“凤阳硅谷”），以少量投资撬动一号窑炉投产...

公司与产业丨恒达新材：木浆价格高位运行毛利率下滑风险凸显

5月27日，浙江恒达新材料股份有限公司（下称“恒达新材”）的首发申请获深交所创业板上市委会议审议通过。这并不是恒达新材首次申请IPO，公司曾于2017年申请在创业板首发，后因业绩规模较小，面临的审核形势存在一定的不确定性，于2018年初主动...

公司与产业丨怡合达：上市后高毛利率连续下滑引关注

2020年12月11日，东莞怡合达自动化股份有限公司（下称“怡合达”）IPO申请获创业板上市委员会审核通过，随后于2021年5月18日获证监会同意注册，并于7月23日正式登陆创业板。 招股书显示，怡合达专业从事自动化零部件研发、生产和销售，...

金融丨券商行业ROE弹性下行

券商估值水平与其盈利能力相关性明显，宏观经济环境、市场环境、政策等因素对行业盈利能力产生影响，上市券商业务结构、业务市场竞争力最终也会体现在ROE 上。从目前证券行业股票估值分布情况来看，与各公司的ROE水平，即盈利能力密切相关。 券商的R...

金融丨银行资产负债结构差异仍存

2016年后，区域性银行上市步伐加快，A股上市城商行由原来的老3家扩充至目前的17家。上市城商行均位于直辖市、省会、计划单列市，其中，5家属于省级城商行（北京银行、上海银行、江苏银行、重庆银行、齐鲁银行），其他属于市级城商行。 截至2020...

金融丨个人养老金入市的长期价值

为推进多层次、多支柱养老保险体系建设，贯彻落实《关于推动个人养老金发展的意见》（国办发〔2022〕7号），规范个人养老金投资公开募集证券投资基金业务，6月24日，证监会起草了《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）...

投资圆桌丨买大买小？数说基金最佳规模

有一部分基民在买基金（主动股票型和主动偏股型证券投资基金）时会有从众心理，认为买基金和在陌生城市里寻找美食餐厅类似，顾客多的餐厅更有可能比别家好。放在基金投资上，就是更倾向于购买大基金，尤其是百亿以上知名基金，更容易受到基民的追捧。那么大基...

投资圆桌丨腾讯大股东的减持计划无须介意

6月27日，腾讯控股（00700.HK）大股东发布了一个无期限、无金额的减持计划，引发市场恐慌，腾讯股价短时间大跌6%左右。 具体来看公告内容，腾讯主要股东Prosus（该公司由Naspers拥有大多数股权）及Naspers 就其各自股本中...

投资圆桌丨承德露露骤停分红非明智之举

自2006年以来，承德露露（000848.SZ）持续实施了15年的现金分红，但2021年度却停止分红派息，也不以公积金转增股本。 事实上，承德露露2021年业绩相当出色，却顾左右而言他，以留存资金以备日常生产经营和股份回购等为由选择取消分红...

投资圆桌丨克明食品一手回购，一手增发，损害了谁？

克明食品（002661.SZ）为国内挂面行业领先的民营食品高科技企业，先后荣获“农业产业化国家重点龙头企业”“全国食品安全示范单位”“国家科学技术进步二等奖”等众多殊荣。然而，与各种荣誉加身形成鲜明对比的是，公司在连续多次较高价格的回购后，...

投资圆桌丨京东的挑战在增大

不久前发布的京东集团（09618.HK）一季报，整体算一份正常的财报。2022年第一季度收入为人民币2397亿元（378亿美元），较2021年第一季度增加18%。当季度服务收入为人民币352亿元（56亿美元），同比增加26.3%。 但是如果...

专栏丨若美对华关税调整，新兴产业有何线索?

戴康 若美对华关税出现调整，可能受益的方向主要为：机械设备、医疗器械、家电、汽车、电子、电力设备。 为何当下美对华关税问题值得关注？首先，当下全球处于供给端冲击带来高通胀+经济下行+金融条件收紧时期。俄乌冲突、供应链受阻等供给因素持续加剧通...

IPO主板丨慕思股份：18年坚守初心不变，品牌价值龙头领跑床垫市场优质赛道

慕思健康睡眠股份有限公司（下称“慕思股份”，001323.SZ）是国内寝具市场龙头企业。公司以中高端自主品牌床垫为核心，多品牌全渠道扩展，国内床垫市场占有率第一。 在床垫市场这一优质赛道上，慕思股份拥有强大的综合竞争力，其中品牌影响力尤为突...

港股投资丨1182胜龙国际供干可期

時间回拨至2017年， 当时董事局换人频繁， 而且出现了大额股票易手及董事局变更的情况， 新主丁磊， 作者己经调查过， 此丁磊并非网易的那位丁磊， 读者不用有过多无谓幻想， 饶是如此， 胜龙丁磊亦颇有来头， 按公告内容： 丁先生，27岁，于...

港股投资丨2606-又再见面了！

讀者们又再见面了！我是之前专栏作者MN68， 有好一段时间没有和大家用文字交流了。 笔者新年后忙于新公司事宜，所以暂别了大家。现在任职的新公司Syfe已经在香港获得证监会第1类、第4类及第9类营运牌照和开业，可以用顺理成章用真面目同读者交流...

港股投资丨微型艺术展

最为瞩目是1：750的维多利亚港模型，当中有二百幢真实由湾仔到中上环一带的大厦。 为庆祝香港特区回归25周年，市区重建局及华懋集团联合呈献《细塑今昔 · 智建未来》微型艺术展，于中环街市展出。这是全港首个为庆祝香港特别行政区成立2...

港股投资丨香港故宫文化博物馆7月开幕！

香港故宫文化博物馆宣布在7月2日开幕，并带来超过900件故宫珍藏，博物馆迷是不是期待已久呢？比邻 M+ 的香港故宫文化博物馆（香港故宫）楼高七层，设有九个展览厅，以崭新手法展出来自故宫博物院、香港和世界各地的珍贵藏品，连系古今中外的艺术文化...