证券市场周刊 (2021年41期) 电子版

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开卷丨速读

2021年11月11日， 当日是“双十一”购物狂欢节，江苏省连云港经济技术开发区一家快递公司的快件量逐渐大增，工作人员加紧将各类包裹分拣、扫码、装车，确保快件收发精准、快捷、安全送到客户手中。 易纲 提升数字人民币普惠可得性 近日，人民银行...

开卷丨要刊速递

《华尔街日报》 卡波夫被判 DC太阳能公司老板杰夫·卡波夫11月9日被美国加州当地法院以电信欺诈和洗钱罪判处30年监禁，其妻子宝莱特·卡波夫将于下周因为洗钱和共谋而被判，刑期可能高达15年。 这对夫妻鼓励投资者将购买的发...

开卷丨数据

近一周（2021年报告期）业绩预测上升幅度前10名 近一周（2021年报告期）业绩预测下降幅度前10名 近一周评级上升前10名 近一周评级上升前10名 成分股最新估值 11月03日-11月09日的五個交易日中，根据Wind统计，在其所覆盖的...

开卷丨创一年新高（新低）股票概况

11.3-11.9日期间，共计163只股票创一年新高。 创新高个股数量居前的行业（申银万国一级行業分类）为：电气设备（30只）、机械设备（24只）和汽车（23只）。 创新高股票在时间上的分布是：11月3日7只;11月4日21只;11月5日4...

开卷丨聂夫之道

最近5日水晶球明星分析师首次关注的股票（截至11.09） 近一月核心券商预测目标价相对股价（截至11.09）涨幅前10名 本期天邦股份计算结果如下： 注：财务数据截至2020年年报，行情数据截至2021年11月10日 约翰·聂夫1...

宏观丨RCEP的影响及前景

近年来，亚太地区签署了一大批高水平的双边及区域自贸协定，使其经济一体化水平不断提高，2020年11月签署《区域全面经济伙伴关系》（RCEP），标志着世界上人口数量最多、成员结构最多元、发展潜力最大的区域自由贸易区建设取得重大突破。 在RCE...

宏观丨美联储Taper对中国的溢出效应

Taper引发人民币大幅贬值的可能性不大 美联储11月的议息会议如期宣布缩减购债计划（Taper），相应美联储货币政策正常化进入实施阶段，由此将引发全球美元流动性边际收缩、全球资产配置调整与风险重新定价，尤其是新兴市场国家的资本流动与经济金...

封面专题丨地产纠偏

疫情的不断反复、“房住不炒”下地产政策的主动调整、行业内生增长动力的减弱、部分地产公司经营不当等多重因素都使得当下地产寒风凛凛。 2021年地产的冬天显得格外寒冷。“金九银十”不在、楼市销售惨淡，土地拍卖频繁流拍，新开工和竣工都明显下滑，地...

公司与产业丨天宇股份：至暗时刻或来临

天宇股份（300702.SZ）是一家原料药上市公司，过去三年业绩爆发式增长，但是自2021年以来经营形势急剧恶化，业绩腰斩，至今仍未看到好转迹象。公司2021年前三季实现营业收入19.4亿元，同比下降3.21%;净利润2.06亿元，同比下降...

公司与产业丨花园生物：高溢价关联收购“输血”实控人

10月27日，花园生物（300401.SZ）发布公告称拟使用10.7亿元现金收购实控人所控制的一家仿制药企业，标的估值增值率超过8倍。虽然产品已中选集采，但未来能否继续中选存在较大不确定性，即便中选价格也有大幅下降的可能。 花园生物账面资金...

公司与产业丨诚迈科技：多重隐忧缠身

诚迈科技（300598.SZ）于10月29日发布2021年第三季度报告。报告期内，公司实现营业收入9.55亿元，同比增长59.61%;实现扣非后归属母公司股东的净利润-2029万元，同比增长19.93%。 剔除投资净收益和信用减值因素影响后...

公司与产业丨凡拓数创：价升利不增 募资必要性不足

凡拓数创是数字创意产品及数字一体化解决方案的综合提供商，公司将数字技术与文化创意相融合，应用3D可视化技术及数字多媒体集成技术，提供3D数字内容制作、软件开发、综合设计、系统集成等一站式数字创意服务，产品广泛应用到建筑设计、智慧城市、产城文...

公司与产业丨凤凰光学主业切换盛宴

凤凰光学（600071.SH）拟向电科材料（全称中电科半导体材料有限公司）、中电信息、睿泛科技、盛鸿科技、盛芯科技发行股份购买其合计持有的南京国盛电子有限公司（下称“国盛电子”）100%的股权，拟向电科材料、天创海河、良茂投资、鸿基控股、汇...

公司与产业丨广电计量：增收不增利 处境尴尬

2021年前三季度，广电计量（002967.SZ）营业收入13.94亿元，同比增加34.7%;归属上市公司股东的净利润4293万元，同比减少45.57%。 很明显，广电计量陷入了增收不增利的尴尬处境，而这一切或许与其主业的变更有关。 主业生...

公司与产业丨南方路机：经销商集中度高 关联交易乱象丛生

南方路机是一家主营业务为工程搅拌、原生骨料加工处理、骨料资源化再生处理等设备的生产销售企业，其产品主要用于基础设施及房地产开发等下游市场。 与工程机械行业一样，受益于基建和房地产周期，南方路机营收表现出了较好的成长性，过去三年营收分别为8....

公司与产业丨昇辉科技多方腾挪

昇辉科技（300423.SZ）前身鲁亿通，2018年经过重组更名为昇辉科技。在昇辉科技的主业很难重现以前的辉煌，公司决定将未来的赌注下给了新能源。 有意思的是，尽管公司在新能源领域进展很快，但大股东却迅速低价转让股权。 火速挖矿未果后实施重...

公司与产业丨富临精工：产能大跃进画饼

2021年前三季度，富临精工（300432.SZ）实现营业收入17.02亿元，同比增长40.28%;归母净利润为2.39亿元，同比下滑5.75%。其中，第三季度单季营业收入6.32亿元，同比增长32.85%;归母净利润约为7823万元，同比...

公司与产业丨双良节能，圈子里的订单

证监会对关联交易格外关注，制订了严格的披露规范。但是，依然有很多上市公司铤而走险，一是不按规定披露全部关联交易，随着监管的趋紧，这种方式越来越少见;二是绕道关联方的关联方，通过层层股权稀释，最终实现交易方实际上有关联，但又达不到证监会的关联...

公司与产业丨今世缘：产品难提价 理财流向房地产

在三季报披露后，今世缘（603369.SH）又抛出回购计划用于推进停滞的股权激励。产品提价难、主要依靠渠道不断扩张的今世缘的渠道下沉能走多远？ 另外一个隐忧是，公司委托理财产品中，不少资金投向了房地产。 截至三季度末，今世缘经销商已经突破千...

基金丨扎堆风电ETF，公募布局“碳达峰”

10月26日，国务院下发《2030年前碳达峰行动方案》明确指出“十五五”期间的主要目标之一是，“到2030年，非化石能源消费比重达到25%左右，单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降65%以上，顺利实现2030年前碳达峰目标”。 “重...

金融丨碳减排：结构调整意义更大

11月8日，中国人民银行宣布推出碳减排支持工具，以稳步有序、精准直达方式，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域的发展，并撬动更多社会资金促进碳减排。 碳减排支持工具属于双碳1+N政策体系中的“N”的部分。根据双碳1+N政策体系以及《...

金融丨拨备释放驱动银行业绩

上市银行2021年前三季度实现归母净利润同比增长13.6%，增速较上半年13%的同比增速继续上行，其中，营业收入（扣除其他成本）同比增长7.4%，增速较上半年5.9%的同比增速提升约1.5个百分点;三季度拨备计提力度同比仍是下降，推动净利润...

投资圆桌丨“唯赛道论”扭曲市场估值体系

前10个月，A股市场延续了2020年以来高估值股票与低估值股票两极分化的走势：高估值股票在抱团资金推动下继续上涨，估值不断上升，低估值股票延续跌势，估值重心不断下移。 2013年-2015年间，A股市场也曾出现两极分化走势，当时的分化表现为...

投资圆桌丨景气投资不可崇尚

很多人崇尚景气投资而忽略估值，大体逻辑如下：估值说不清楚，但景气可以追踪，因此即便是泡沫状态，只要追踪到景气拐头，就可全身而退！这种方法的一个前提条件是：股价只有在景气改变后才会回落。事实上，这种前提并不成立。无论是整体市场还是单个行业，很...

投资圆桌丨海底捞回到原点

2018年9月，海底捞（06862.HK）在港交所上市，迅速成为明星股，市值从980亿港元一路上涨到2021年2月约4700亿港元。然而，之后短短8个月，海底捞股价便断崖式崩塌，暴跌75%，截至2021年11月初，公司市值基本回到2018年...

专栏丨转向需求

彭文生 2022年经济和政策的关注点将从供给端向需求端侧重。能源短缺推升企业经营成本，加上房地产严监管的影响，非政府部门的债务负担上升，给2022年内需带来下行压力。 展望2022年的宏观经济与政策，我们要关注哪些重点问题呢？我们认为，供给...

专栏丨摆脱滞胀隐忧靠创新驱动

荀玉根 技术突破引领高质量发展有两条主线，分别是能源革命和信息技术革命。 当前滞胀再次成为市场关注的话题，近几年来滞胀话题经常引起广泛讨论。其实这些讨论背后的核心原因是经济增速中枢持续下行，一旦通胀指标稍有波动，滞胀担忧就开始拨动市场心弦。...

专栏丨善弈者通盘无妙手

劉红/著 自从私募基金在中国市场诞生以来，至今已经历了多年的发展。在这之中，大浪淘沙、洗尽铅华，许多私募基金已经成了过去式。打开私募基金的列表，我们能看到不少已经清盘的名字，和不少在多年前就停止更新的净值。 而对于那些逐渐发展壮大的私募基金...

价与值丨主要产品市场量价齐升叠加产能释放永和股份前三季净利润同比翻倍

10月28日，氟化工领军企业永和股份（605020.SH）发布了2021年三季报，在市场需求旺盛、产品价格提升和公司产能进一步释放等多重利好因素作用下，公司营收和业绩大幅增长。 产能扩张充分分享市场红利主要经营指标均大幅提升 永和股份集萤石...

IPO创业版丨瑞纳智能：国内智慧供热第一股登陆创业板 一体化服务全产业链覆盖优势显著

11月2日，具备“产品+方案+服务” 一体化优势的智慧供热整体解决方案提供商瑞纳智能（301129.SZ）在深交所创业板挂牌交易，这是国内智慧供热领域的第一家上市公司。 智慧化升级是供热节能行业的未来趋势。作为国内智慧供热第一股，瑞纳智能的...

IPO创业版丨新技术助力智慧城市建设提速天亿马站上时代风口成长性凸显

近年来，在城市实现可持续发展的需求推动下，伴随新一代信息技术的崛起，中国智慧城市建设高速发展。作为智慧城市建设的重要载体和技术保障，相关信息技术产业的规模亦随之持续增长，并推动了该领域内优质企业的高速成长。刚刚登陆创业板的广东天亿马信息产业...

IPO创业版丨乘新能源汽车产业发展浪潮巨一科技即将登陆科创板迎来巨大机遇

当前，新能源汽车产业作为全球经济的“火车头”，增长动力强劲。与新能源汽车产业链相关的一批中国企业，将需求增长作为驱动力，以强大的中国制造业为依托，通过不断创新和业务拓展，实现了快速发展，11月10日登陆科创板的安徽巨一科技股份有限公司（下称...