证券市场周刊 (2021年38期) 电子版

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开卷丨速读

2021年10月19日眼下，作为国家重要能源和战略资源基地的内蒙古鄂尔多斯市伊金霍洛旗针对国内煤炭供不应求的局面，在确保生态安全和安全生产前提下，采取释放煤炭优质产能，安全验收合格后煤矿复工复产，优化露天煤矿临时用地手续办理等系列措施，使煤...

开卷丨要刊速递

《华尔街日报》 新冠口服药研究重大进展 美国生物技术公司Enanta医药（ENTA.O）声明称，公司治疗新冠的口服药物EDP-235在临床前研究中显示出了抗病毒活性。 根据公司的声明，在一项生化反应分析中，EDP-235抑制了SARS-Co...

开卷丨数据

近一周（2021年报告期）业绩预测上升幅度前10名 近一周（2021年报告期）业绩预测下降幅度前10名 近一周评级上升前10名 近一周评级下降前10名 成分股最新估值 10月13日-10月19日的五个交易日中，根据Wind统计，在其所覆盖的...

开卷丨创一年新高（新低）股票概况

10.13-10.19日期间，共计90只股票创一年新高。 创新高个股数量居前的行業（申银万国一级行业分类）为：机械设备（15只）、电气设备（14只）、有色金属（6只）和通信（6只）。创新高股票在时间上的分布是：10月13日5只;10月14日...

开卷丨聂夫之道

最近5日水晶球明星分析师首次关注的股票（截至10.19） 近一月核心券商预测目标价相对股价（截至10.19）涨幅前10名 本期宁波东力计算結果如下： 注：财务数据截至2020年年报，行情数据截至2021年10月20日 约翰·聂夫1...

开卷丨胜券投资分析第411期回顾

胜券部分个股区间表现 注：投資者可以参见当周胜券电子版杂志 胜券投资工具，根据中国股市的具体特点，将CANSILM交易系统进行了优化和调整，使其更符合中国股市的特点，并能满足中国投资者的需要。 牛股通常具有相似的特征，也就是我们这里说的“牛...

开卷丨A股神奇公式

本期毅昌股份计算结果如下： 注：财务数据截至2020年年报，行情数据截至2021年10月20日 神奇公式是由美国投资大师、戈坦资本的创始人兼首席投资官乔尔·格林布拉特所独创，通过这一公式，他在20年的投资生涯中获得了年均40%的复...

宏观丨美债收益率快速上行如何影响美股

8月以来，美债收益率持续上行，同时美股也出现较大幅度调整，引发市场的担忧情绪。本文将回顾美国历史上利率上行周期中美债和美股的相关性，并分析二者的反馈机制，为判断后续市场变化提供参考。 历史上的美股与美债关系 21世纪以来，美国经历过多次美债...

宏观丨央行如何看待当下焦点矛盾

当前中国经济的主要矛盾聚焦在两端，一边是大宗商品价格上涨催生出历史新高的PPI;另一边则是信用不断收缩，预示着经济面临着较大的下行压力。 根据国家统计局和央行的最新数据，9月份PPI同比上涨10.7%，大幅超出市场预期（Wind）的10.2...

宏观丨“能源危机”是否真能推升原油破百？

核心观点： 1.欧洲新能源改革速度过快等一系列因素，导致供需阶段错配推升天然气价格，从而在严冬预期下最终传导至原油及整个能源价格，因此只有认知新能源革命对天然气这个核心因素、才能把握后面“能源危机”的走势。而事实上当前的天然气缺口、只要地缘...

封面专题丨2021年中期地产上市公司50强

在行业洗牌之际，正视自身的短板、准确定位行业内的生存空间，是地产企业适应新环境、实现可持续增长的关键。 2021年上半年，地产行业内生和外生增长潜力都被进一步削弱——截至2021年中期，主要地产上市公司中有39%的企业税前的投入资本回报率已...

公司与产业丨旭辉控股集团：影子关联方隐藏债务？

近期中资地产美元债异动引发市场关注，部分龙头房企违约更是加重了市场的担忧。在众多房企中，有着“合作之王”称号的旭辉控股集团（0884.HK）美元债占比同样不低。更加让市场担忧的是，在公司超千亿元的有息负债之外，隐藏在表外的有息负债还有多少？...

公司与产业丨晨鸣纸业：下半年业绩或面临考验

2021年上半年，晨鳴纸业（000488.SZ）实现营收171.73亿元，同比增长26.27%;净利润20.21亿元，同比增长291.44%，为有史以来盈利最高的半年报。 晨鸣纸业2000年上市，造纸业务涵盖高档胶版纸、白卡纸、铜版纸、生活...

公司与产业丨富祥药业：利好不断护航解禁

富祥药业（300497.SZ）是一家医药中间体及原料药生产上市公司，在上下游双重夹击之下，业绩出现大幅下滑，但股价却于最近两个多月迎来大幅上涨，期间最高涨幅149%，表现远好于行业水平。 富祥药业股价大涨背后的原因在于，其宣布开展更有想象力...

公司与产业丨华西股份20年转型维艰

顶着天下第一村光环的华西村（000936.SZ）（后更名为“华西股份”）于1999年8月上市，但上市多年，主营业务并不理想，盈利主要靠投资收益。曾多次转型，但均未见什么明显成效。 2015年进行力度最大的一次转型。在2016年年报中，华西股...

公司与产业丨晶丰明源高溢价并购埋雷

晶丰明源（688368.SH）上市前曾受到个别经销客户的“倾力支持”，上市后经销客户的经营状况出现不同程度的收缩;另一方面，公司上市后迅速开展现金收购，甚至在收购完成之前向标的公司的员工发放股票激励。 2021年上半年，晶丰明源债权投资及权...

公司与产业丨通策医疗业绩失速

2021年前三季度，通策医疗（600763.SH）实现营业收入21.36亿元，同比增长44.16%;净利润6.20亿元，同比增长55.09%。其中，公司第三季度实现收入8.19亿元，同比增长12.44%;净利润2.69亿元，同比微增5.88...

公司与产业丨心动公司：上市即巅峰 盈利难题凸显

心动公司（2400.HK）于9月29日发布2021年中期报告。报告期内，公司实现营业收入13.79亿元，同比增长-4.29%，实现扣非后归属母公司股东的净利润-3.38亿元，同比增长-282.04%。 从费用层面来看，2021年上半年，心动...

公司与产业丨长光华芯踩线闯关IPO

长光华芯是一家主要生产高功率半导体激光芯片和光通信芯片产品的公司，其产品主要应用于光纤激光器、固体激光器及超快激光器等领域。公司采用IDM模式对激光芯片进行生产，下游客户主要为激光企业。 由于进口替代的原因，长光华芯过去三年表现出了较好的成...

公司与产业丨震有科技：激进赊销后遗症爆发

收入小幅下降，盈利由盈转亏大幅下降，上市刚满一年的震有科技（688418.SH）就交出一份变脸的成绩单。与此同时，公司股价最高跌幅早已接近80%。 作为通信设备提供商，在5G建设如火如荼之下，震有科技的营收理应大步向前。尤其考虑到2020年...

公司与产业丨中望软件，能否成功突围？

中望软件（688083.SH）是中国研发设计类工业软件供应商，主要从事CAD/CAM/CAE等研发设计类工业软件的研发、推广与销售。 公司成立之初专注于2D CAD软件的研发与销售工作。 成功突围难度大 从全球来看，工业软件市场巨大。201...

公司与产业丨迈威生物：创新成色不足 研发管线靠“买”

迈威生物是一家创新型生物医药企业，主营业务为治疗用生物制品的研发、生产与销售，主要产品为抗体药物。目前公司拥有涵盖自身免疫、肿瘤、代谢、眼科、感染等疾病领域的15项在研品种，所有品种均处于研发阶段，尚未开展商业化生产及销售。2018-202...

公司与产业丨国民技术保盈利

10月11日晚，国民技术（300077.SZ）发布2021年三季报，成为沪深两市首批发布三季报的上市公司之一。三季报显示，1-9月份，公司营收6.09亿元，较上年同期增加121.3%;净利润9129万元，同比增加1512.94%。 三季报称...

公司与产业丨豪悦护理：业绩“变脸”加速

受益于大客户带动，豪悦护理（605009.SH）在上市前以超过120%的业绩增速迅速成长。2020年9月，豪悦护理在上交所上市。 上市后，豪悦护理经营业绩随即迎来“变脸”。2021年上半年，公司的营业收入同比下滑21.72%，归母净利润同比...

基金丨港股机会，公募把握有几分？

10月8日，中庚基金官网发布的《丘栋荣致中庚价值领航基金持有人的一封信》引爆市场对港股机会的讨论，作者丘栋荣是中庚基金副总经理、首席投资官，同时是中庚价值领航（006551.OF）的基金经理。 丘栋荣在文章中写道：“从长远来看，我们认为纳入...

金融丨保险负债端拐点未现

9月，上市险企寿险业务（太保寿+平安寿+国寿+新华+太平寿+人保寿，下同）原保费 收入合计1333亿元，同比增速为-2.55%;产险业务（人保产+平安产+太保产+太平产，下同）原保费收入合计755亿元，同比增速为-4.93%。1-9月，上市...

金融丨银行附加资本监管压力几何

10月15日，央行、银保监会发布《系统重要性银行附加监管规定（试行）》（下称“《附加规定》”），公布了19家国内系统重要性银行名单，包括6家国有商业银行、9 家股份制商业银行和4家城市商业银行。 《附加规定》是2021年4月征求意见稿的正式...

投资圆桌丨皖通高速掏空家底为哪般

收购资产对一家上市公司来说，是迅速发展壮大的途径之一，在二级市场一般也作为利好对待，复牌后往往都有一个或多个涨停板。但是最近有一家A股上市公司的大额收购，却被广大投资者口诛笔伐。 10月14日晚间，皖通高速（600012.SZ）发布公告称，...

投资圆桌丨重视拆股效应 基于港股的实证研究

2021年初，香港股票市场恒生指数超越31000点，香港交易所（股票代码：00388.HK）股价达到新高580元，市场有关人士预测，香港交易所股票可能会拆股（stock splits ），所谓拆股也就是1股拆成几股。 因为香港交易所是证券交...

投资圆桌丨估值体系扭曲时，资深投资者的坚持

在资本市场上，许多资深投资者都会念叨一句话：“没有任何一种投资风格可以永远风光。”也就是说，虽然在长周期上，秉承正确投资方法可以赚到不错的收益，但是谁都没法保证，自己的业绩在每个三五年里都漂漂亮亮。 就以沃伦·巴菲特为例，这位目前...

专栏丨土地市场明显降温

赵伟 各地土地市场明显降温，土地流拍率大幅抬升。伴随销售增速下挫、房企资金承压，多数房企对拿地投资的态度趋于谨慎。 年中以来，各地土地市场明显降温，土地流拍率大幅抬升，对未来房地产市场产生哪些影响呢？ 截至9月底，已有15个城市完成第二轮集...

专栏丨政策相对“真空期”如何配置

戴康 政策相对“真空期”建议结合行业景气和估值配置“低估值+X”品种。 A股在四季度进入一个相对的“真空期”，即A股处于盈利增速下行的前中段（第三个季度），而稳增长的逆周期政策举措“将出未出”。由于盈利触顶后，经济往往存在一定的惯性和韧性，...

IPO科创板丨狂犬病疫苗龙头企业成大生物：销量全球第一，核心技术打破国外垄断

辽宁成大生物股份有限公司（下称“成大生物”，688739.SH）是专注于人用疫苗领域的生物科技企业。公司在国内狂犬病疫苗这一细分、成长赛道上，具有压倒性的技术优势和大幅领先的市场份额。由于国内狂犬病的潜在高发性以及疫苗对于抑制发病率所起的决...