中国上市公司海外并购的财富效应研究
——基于事件研究法的实证分析
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摘 要：随着新型经济全球化的进程不断推进，为了更快速的拓展国际市场，获取核心技术和战略资源，越来越多的企业选择了海外并购作为对外直接投资的重要手段。本文采用事件研究法的框架，对2009-2019年我国沪深主板企业发生的海外并购事件的财富效应进行实证研究。研究发现，短期窗口内，海外并购为企业带来了负向的累计超额收益，资本市场并未对海外并购行为产生积极的反应；然而随着时间的推移，上市企业在经过经营和并购整合后逐渐发挥预期的协同效应，并购事件为企业带来了一定的长期财富效应。（剩余4331字）