证券市场周刊

2023年44期

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《证券市场周刊》由中国证券市场研究设计中心（联办）主办。见证中国证券市场风雨行程，推进中国证券市场规范发展。秉承“眼光即... 展开

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商业财经

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速读 2023年12月13日，江苏省苏州市，苏州港太仓港区国际集装箱码头，一批新能源汽车即将通过专用框架运输方式出口。中央经济工作会议九大重点工作要求中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平...
要刊速递 《华尔街日报》下次崩盘的是标普500 曾经准确预测2008年金融风暴、2023年瑞士信贷破产的《富爸爸穷爸爸》作者罗伯特·清崎12月11日警告称，下一轮崩盘的是标准普尔500指数，此次崩盘将严重影响退休基金，投资者应尽快买入黄金...
数据 近一周（2023年报告期）业绩预测上升幅度前10名近一周（2023年报告期）业绩预测下降幅度前10名近一周评级上升前10名近一周评级下降前10名成分股最新估值12月06日-12月12日的五个交易日中，根据Wind统计，在其所覆盖的券商研究报...
创一年新高（新低）股票概况 12.6-12.12日期间，共计124只股票创一年新高。创新高股票数量居前的行业（申银万国一级行业分类）为：医药生物（16只）、机械设备（14只）和汽车（13只）。创新高股票在时间上的分布是：12月6日37只；12月7日24只；12月8...
胜券投资分析第504期回顾 胜券部分个股区间表现注：投资者可以参见当周胜券电子版杂志胜券投资工具，根据中国股市的具体特点，将CANSILM交易系统进行了优化和调整，使其更符合中国股市的特点，并能满足中国投资者的需要。牛股通常具有相似的特征，也就是我们这里说的“牛...
A股神奇公式 本期融捷股份计算结果如下：注：财务数据截至2022年年报，行情数据截至2023年12月13日神奇公式是由美国投资大师、戈坦资本的创始人兼首席投资官乔尔· 格林布拉特所独创，通过这一公式，他在20 年的投资生涯中获得了年均40...

2024年经济如何干：以进促稳、先立后破 中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2024年经济工作。12月11-12日召开的中央经济工作会议对2024年经济工作做了更加详尽的部署。两大会议指明了2024年经济前进的方向，极大地增强和坚定了市场对未来经济积极向好的信心。政治局会...
存单利率高企的原因 10月以来，1年期同业存单利率高企。10月13日1年期国有行存单发行利率突破MLF利率，并于11月27日到达2.60%，同日中债1年期AAA级同业存单到期收益率高达2.66%。10月-11月，即使DR007冲高回落至政策利率附近，存单利率却...

探路地产新模式 在高层重磅定调以及金融支持暖风频吹中，新发展模式曙光初现，未来房地产行业已基本确定了“保障房+ 商品房”双轨制的模式，且城中村改造和保障房建设则是新发展模式的重要抓手。房地产迎来新格局，进入了新时代。 7月24日召开的中央政治局会议提出，...

家具行业：价格战开打 在10月27日的“全案大家居套餐”发布会上，欧派家居透露，从9月1日到10月15日推出的699套餐惠民风暴，令欧派订单增速超过30%，总体订单量创历史新高。这要归功于欧派家居9月发动的一场价格风暴，而包括尚品宅配和索菲亚在内的其他家居厂商...
控股万达电影儒意投资“蛇吞象”意欲何为？ 12月6日，万达电影（002739.SZ）发布公告，公司间接控股股东万达文化、北京珩润以及实际控制人王健林拟将其合计持有的公司控股股东万达投资51%的股份转让给上海儒意投资管理有限公司（下称“儒意投资”），交易完成后，万达电影控制权将发生变...
三星医疗：业绩连续高增长致股价大涨 2022年4月至今，三星医疗（601567.SH）股价不断上涨，从7.32元最高涨至19.92元，期间最大涨幅172%，相比行业及整个市场取得显著超额收益。12月12日，公司股价报收19.18元/股，总市值达到270亿元。三星医疗最近两年...
名创优品：6倍股押注北美市场 名创优品（MNSO.NY；9896.HK）有着线下拼多多之称。在拼多多市值超越阿里巴巴，成为美股市值最大中概股之时，同样有着“性价比+出海”优势的名创优品也越来越受到市场的关注。从2022年9月创下阶段新低到一年后的2023年9月，名创优品...
原油价格过山车大炼化的盈利波动如何演绎？ WTI原油价格从2023年9月28日的每桶95.03美元下降至12月初的70美元左右，在不到三个月时间内下跌超20%；同样，布伦特原油价格也经历了大致相当的跌幅。两大主力原油价格在短期内的较大跌幅备受关注。受俄乌冲突的影响，WTI原油价格...
新房“限跌令”松绑有助于缓解房企流动性压力 近日，坊间流传苏州住建局人士认为“不允许降价不合适”的消息引发市场热议，苏州市相城区住建局在12345阳光便民网站回复网友咨询时表示，“目前，苏州市商品房实行一房一价，申领销售许可前先进行价格备案。实际销售价格不得高于备案价销售；低于备案价...
1-11月IPO受理、终止及上市企业主要保荐机构排位变化明显 据京沪深交易所及巨潮资讯网数据统计，2023年1-11月，京沪深交易所IPO新增受理企业数量同比下滑37%，上市企业数量同比下滑20%，上市企业募资额同比下滑37%，终止企业数量比上年同期增加一家，这些变化对主要保荐机构的排名会产生怎样的影...

公募算力版图 进入12月，算力板块再次成为市场关注的热点。政策面上，工信部12月6日召开的全国通信管理局长座谈会暨信息通信监管工作座谈会强调，“要加快新型信息基础设施优化升级……加快布局智能算力设施”。行业动态上，AMD于12月7日正式发布系列人工智...

地方化债风险无法撼动银行稳定性 自2023年7月政治局会议提出“一揽子化债方案”，8月29日，国务院明确防范地方政府债务风险是五大重点工作之后，内蒙古率先发行了第一期再融资债券，拟发行特殊再融资债663亿元，截至11月24日，贵州、天津、云南、湖南、内蒙古本轮再融资债券发...
基金降佣变革助行业回归本源 12月8日，证监会发布《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意见稿）》（下称“《规定》”），并向社会公开征求意见，此举标志着公募基金行业第二阶段费率改革工作正式启动。《规定》延续了前期基金公司降低管理费的让利举措，与降费“...
政策强力驱动证券行业价值回归 10月底召开的中央金融工作会议，对2023年后两个月和2024年的金融工作做出方向性部署，这种方向性部署主要体现在两个方面的重点任务：金融高质量发展和加强监管、防范化解风险。具体来看，会议提出的“加大政策实施和工作推进力度”、“保持流动性...
常熟银行：净息差连续三年下滑 根据常熟银行发布2023年三季报，前三季度，公司实现营业收入75.2亿元，同比增长12.55%；实现归母净利润25.18亿元，同比增长21.1%；年化ROE升至14.19%，在同业中处于领先地位。截至2023年9月末，常熟银行贷款总额为2...
厦门银行：拨备反哺独撑实现盈利高增 2023年10月27日是厦门银行正式登陆A股资本市场、成为福建省首家上市城商行三周年的日子，根据近日披露的三季报，截至9月末，厦门银行资产总额为3786.48亿元，较上年末增长2%；其中，贷款总额为2028.14亿元，较上年末增长1.21%...

代工行业的估值狂欢与冷寂 近期，CXO龙头药明生物因为业绩不及预期大跌而创出新低，成为近期医药行业热点话题。由此引发笔者对代工行业的商业模式和估值逻辑思考，并结合其他行业案例，抛砖引玉。药明生物的冷暖历程药明生物于2015年从药明康德拆分独立，并在2017年于港...
Meta：卖它？买它？ 美股科技蓝筹Meta近两年的股价走势可以说是“跌宕起伏”。2021年8月，Meta的股价创出了384美元的历史新高；2022年10月则跌破100美元，跌幅近75%；而一年后的今日股价又反弹到340美元附近，从低点起算这轮涨幅高达220%。 ...
估值周期思维看A股 上证指数反复跌破3000点，有投资者发出了灵魂拷问，中国真的适合价值投资吗？尽管笔者的A股收益已经从两位数回落至零，不过我仍然认为价值投资在中国同样行得通，但也更具挑战性。 A股超额收益的来源比较过去20年间美国标普500指数和沪深30...
再谈白酒周期与高端白酒投资机会 近期白酒行业出现了渠道库存承压、价格倒挂的情况，市场担心白酒行业将进入一个下行周期。本轮白酒调整周期与以往有何不同？能否演变为严重的行业危机？高端白酒有什么不同的特点，是否还值得投资？三种典型的白酒周期各行各业都有周期，周期体现为收入和...

2024年A股展望 风格有望从两头走向中间，盈利驱动的白马成长或占优，尤其是硬科技和医药，消费存在结构性亮点。展望2024年，国内基本面进一步修复、海外流动性转松推动市场风险偏好回升，中国权益市场有望迎来破晓时分。同时从风格角度看，在产业转型升级步伐加快、新...
发挥枢纽功能　全面推进资本市场改革 近期，中国证监会党委书记、主席易会满在接受新华社记者专访时表示，更好发挥资本市场枢纽功能，是新时代新征程上党中央赋予资本市场的新定位。易会满称，资本市场在整个金融市场中体量不算大，但在服务实体经济方面具有独特优势。一是资本市场信息高度透明...
金钱是手段，而不是目的（二） 拉希姆· 塔吉扎德甘、马克· 瓦莱克、海因茨· 布莱斯尼克/著投资的本质：奥地利学派的货币体系与经济学从门格尔和米塞斯建立奥地利学派，就开始区分货币（money）与通货（currency）。在他们看来，经济...