证券市场周刊 (2023年37期) 电子版

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开卷丨速读

2023年10月24日，香港恒生指数收市报16991.53点，下跌180.6点， 跌幅为1.05％，全日成交金额为899.55亿港元。 中美经济工作组举行第一次会议 据财政部网站，根据国务院副总理、中美经贸中方牵头人何立峰和美国财政部部长珍...

开卷丨要刊速递

《华尔街日报》 巴克莱三季报公布后大跌 10月24日，巴克莱银行（BCS.N）公布2023年三季报，该行前三季度实现营业收入197.80亿英镑，净利润为51.51亿英镑，而上年同期分别为184.33亿英镑和46.07亿英镑。 该行在三季报中...

开卷丨数据

近一周（2023年报告期）业绩预测上升幅度前10名 近一周（2023年报告期）业绩预测下降幅度前10名 近一周评级上升前10名 近一周评级下降前10名 成分股最新估值 10月18日-10月24日的五个交易日中，根据Wind统计，在其所覆盖的...

开卷丨聂夫之道

最近5日水晶球明星分析师首次关注的股票（截至10.24） 近一月核心券商预测目标价相对股价（截至10.24）涨幅前10名 本期九安医疗计算结果如下： 注：财务数据截至2022年年报，行情数据截至2023年10月25日 约翰·聂夫1...

宏观丨五粮液“紫气东来”，打造中国低度白酒最高价值标杆

国庆期间，五粮液“紫气东来”在京东平台开启线上首发后，引发了预订热潮。8天时间预约人次逼近8万，远超999瓶的限量数量。 本次五粮液“紫气东来”主要面向京东平台实名认证的会员进行预售，每人限购2瓶，认购价格为1599元/瓶。消息发布后，消费...

宏观丨审视疫后美联储政策

美联储决策框架经历了长达半个世纪的演化升级，至2020年已经基本形成较为成熟的经济周期变化和冲击应对模式。1970年代布雷顿森林体系瓦解和两次石油危机带来的全球长期“滞胀”令美联储意识到高通胀环境下必须实施极为严厉的货币紧缩。1980年代美...

宏观丨短期资金面缘何趋紧

自8月中旬以来，央行分别降息、降准，货币政策的意图是趋向于宽松的。但不论是股市还是债市，此后的表现似乎都没有走出货币宽松应有的市场曲线。自8月中旬以来，上证指数下跌了近7%，已经跌破3000点；10年期国债利率上行超10bp，目前处于2.7...

封面专题丨2023年地产行业生存矩阵

2023年地产行业的生存空间较2022年进一步收缩， 当前生存空间还不到2021年的一半。 从2023年中期数据来看，地产行业没能迎来黎明的曙光，2023年上半年主要地产上市公司的周转速度较2022年进一步减慢了13%，利润率也在降低，负债...

公司与产业丨CXO行业：价值回归了吗？

经历前期大幅回调，CXO行业龙头公司近期股价开始上涨，相比三个月前，药明康德涨幅24%，凯莱英涨幅32.73%，行业发生了哪些有利变化？ 2023年二季度以来，全球生物医药投融资开始逐渐恢复，而投融资被看作是CXO行业景气度的先行指标。随着...

公司与产业丨贵州茅台：直销抢份额 员工待遇高

在传闻业绩不及预期引发股价下挫后，贵州茅台（600519.SH）发布了三季报，持续稳定的增长使得传闻不攻自破。 在产能受限情况下，贵州茅台通过扩大直销渠道收入占比促进收入的提高，其中“i茅台”的贡献尤为显著，贵州茅台越来越像一家直营店。直销...

公司与产业丨流感疫苗恢复增长

华兰疫苗和金迪克是两家以流感疫苗为核心主业的上市公司。从2023年以来业绩来看，两家企业净利润均实现不错增长，相比过往两年大幅好转，疫后复苏明显。 未来，随着接种率和四价占比双双提升，国内流感疫苗市场有望持续扩容，龙头企业投资价值值得关注。...

公司与产业丨棉花价格有望继续上涨

据中国棉花信息网，10月23日中国棉花价格指数（CC Index）报17463元/吨，下跌261元/吨。 从近几个交易日来看，中国棉花价格指数（CC Index）从10月9日18363元/吨的高点下跌到10月23日的17463元/吨，有所回...

公司与产业丨面板持续涨价，反转还是反弹？

TCL科技于近期披露2023年第三季度业绩预告，其营业收入约为1316.09亿-1346.09亿元，同比增长4%-6%；扣非经常性损益后的净利润约为4.67亿-5.47亿元，同比增长125%-129%。 对于业绩好转的原因，TCL科技归结为...

公司与产业丨业绩兑现 特高压板块进入确收高峰

近期，A股上市公司开始进入三季报业绩密集披露期。截至10月25日，有超过300家A股上市公司披露了前三季度业绩预告（含一年内IPO企业），其中业绩预增家数超过230家，占比76.67%；76家上市公司正式发布了前三季度业绩报告，其中73家公...

公司与产业丨前三季度受理企业数量全面下滑　中信建投民生证券同比减少数量居首

2023年第三季度，京沪深交易所新增受理企业30家，不足上年同期的五分之一。这主要是因为沪深交易所经历了7月和8月连续两个月的零受理，9月虽然终结了“零受理”状态，但新增受理企业也较少，沪深主板受理企业数量均为2家，均仅为上年同期的四分之一...

基金丨食品饮料：公募配置分化

10月19日，食品饮料行业（申万一级行业分类）突然深幅调整，申万食品饮料指数及其下属二级指数即申万白酒指数当日分别下跌3.59%和4.40%，双双创下年内最大跌幅及新低。 10月21日，贵州茅台发布三季报，前三季度公司营业收入及归母净利润同...

金融丨存贷利率跟随式调整　银行或淡化存款考核

2021年以来，监管机构对存款利率定价机制进行改革，并多次引导广谱利率（含存款、保险等）下行。 2021年6月和2022年4月，人民银行先后指导市场利率定价自律机制成员将存款利率上限形成方式由基准利率浮动倍数调整为加点，并形成锚定10年期国...

金融丨9月寿险新单承压

根据上市险企披露的原保费收入，中国人寿、平安人寿、太保人寿、新华保险、人保寿险1-9月累计同比增速分别为4.5%、7.7%、7.9%、3.7%、10.7%；9月单月原保费同比增速分别为-7.2%、-4.1%、-5.5%、-9.9%、-4.6...

金融丨银行预期扭转关键期

10月20日，国家金融监管总局召开三季度银行业保险业数据信息新闻发布会，会议主要内容包括：1.银行业经营情况。截至三季度末，银行业金融机构总资产为409.8万亿元，同比增长9.5%。前三季度，人民币贷款新增19.75万亿元，同比多增1.58...

金融丨地方债化债面临流动性压力挑战

7月政治局会议明确提出要出台一揽子化债方案，引发市场对地方债化债的高度关注。 地方政府相关债务包括地方政府债券、地方国企债务、其他政府支出责任；地方政府债券即为地方显性债务，地方承担偿还责任；地方国企债务，又根据地方政府是否承担偿还责任，分...

投资圆桌丨“城中村”改造万亿机遇

2021年“十四五规划”首次提出了城市更新行动，“城中村”改造是本轮城市更新的重要组成部分。2023年4月28日，中央政治局会议提出在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设。7月21日，国常会审议通过《关于在超大特...

投资圆桌丨特斯拉去光环

近期，特斯拉发布了一份看起来并不理想的2023年三季报： 总营收233.5亿美元，同比增长9%，环比下降6%；毛利总额41.8亿美元，同比下降22%，环比下降3.6%；毛利率17.9%，上季度为18.2%。其中，汽车总收入196.25亿美元...

投资圆桌丨派拓网络价值成长两相宜

信息网络安全板块是美股市场近年来的热门科技板块之一，明星个股层出不穷。与板块内大多数股票这两年的大起大落走势不同，派拓网络（Palo Alto Networks， 纳斯达克股票代码： PANW）走出了独立慢牛的形态。 “逆风飞扬”背后的驱动...

投资圆桌丨银行股还有投资价值吗？

作为百业之母的中国银行业，正经历着不同寻常的减费让利、地产行业爆雷、地方债风险暴露、存量房贷置换等问题，市场对银行业的忧虑情绪愈加强烈。 银行股还有投资价值吗？本文试图来解答。 坏账之谜 银行真实资产质量，这是萦绕银行股多年的头号迷思。 从...

专栏丨企业感受的价格变化

三季度經济整体的平减指数为-1.4%，处于偏低水平，其中三季度农林牧渔业、房地产业等六个行业价格同比回落。 对于居民而言，关注重心或是物价的上涨幅度，过高的物价意味着支出负担加重，各国往往致力于将物价涨幅控制在一定幅度内。对于企业而言，关注...

专栏丨A股处于中长期底部区间

存量资金格局下，短期内市场风格不会“大切换”，更多表现为行业的轮动。 十月以来，全球市场波动加大，中国权益市场表现较为疲软，消费、成长板块明显调整。商品方面，受地缘政治风险下的避险情绪抬升，黄金价格大幅走强。外汇方面，美元指数呈现高位震荡，...

专栏丨回购潮加速市场底形成

A股市场掀起了新一轮的回购潮。 Wind数据显示，10月24日，共18家公司发布股票回购相关公告。其中，5家公司首次披露股票回购预案，6家公司披露股票回购实施进展，7家公司回购方案已实施完毕。而截至10月24日，2023年以来已有1248个...

专栏丨以进化论审视卓越的范例

查尔斯· 埃利斯/著 企业的成功多少都带上“幸存者偏差”的嫌疑，所以讨论企业成功必须十分谨慎。然而，如果一个投资者要投资伟大的成功的公司，那又不得不去探究造就伟大公司成功的奥秘，因为他必须深度思考所投资的公司是否具备卓越并且长青的...