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中国最早创刊的专业性证券期刊二十年来，杂志形成并发展了自身的传播理念，以社会大众尤其是拥有投资能力的社会高端人士为主要传... 展开

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商业财经

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国内国际要闻 10月份及1-10月份部分经济数据 10月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，环比增长0.17%。1-10月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%。1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9...
关键词 关键词：450亿元 11月24日，中国人民银行将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行2025年第八期和第九期中央银行票据，合计发行量为450亿元人民币。其中，第八期中央银行票据发行量为人民币300亿元，期限...
行业公司 AI算力：未来成长空间巨大当前是人工智能驱动的时代，影响深远，从机房到最后的应用，到用户的每一个环节都会产生比较大的影响。中信证券研报指出，2025年以来中美科技股均取得亮眼成绩，算力板块涨幅领跑市场，模型和应用侧亦出现局部爆发机会。展望2...
微博广场 皮海洲（独立财经撰稿人）：上市公司回购一直都是管理层积极倡导的一件事情。去年10月，央行更是通过制度创新推出了回购贷，以支持上市公司回购股份的行为。正是有了政策的支持，上市公司回购更加有了底气。不过，从今年上市公司回购的实际情况来看，有四方...

解码AI泡沫争论 10月以来，海外对人工智能领域投资过热及泡沫化担忧逐渐加剧，近期美股AI核心龙头集体下挫，国内A股市场科技板块也出现了明显调整，再次引发市场的激烈讨论。看空者警告称，当前科技股的估值已脱离基本面，正如2000年互联网泡沫破灭前夕；看多者则相...
“AI泡沫”背后的A股泛科技行情线索 在资金持续流入的推动下，A股市场的本轮行情呈现出鲜明的“泛科技主线”特征。与2020年白酒牛市、2021年新能源牛市相比，本轮科技行情的覆盖面更广、持续时间更长、高低切并不频繁。当美股市场围绕英伟达的估值展开关于AI泡沫的激辩时，担忧情绪...

美国生物医药股冬去春来 今年7月份，笔者在《中国创新药展开牛市升浪》一文中分析了中国创新药中长期走势，认为新一轮牛市已经展开，理由是中国创新药已经在国际市场崭露头角。本期文章想分析美国生物医药股走势，以印证两国同业发展趋势。历史上，美国生物医药股走势曾经与科网股走...
2026年宏观环境展望：经济温差缩小，资产叙事收敛 叙事收敛，基本面回归全球主流叙事目前有初步松动迹象。在前期报告《全球资产主流叙事：一致预期松动但尚未逆转》中，我们指出从10月以来的资产定价环境来看，主流叙事背后的一致预期有开始松动的迹象：一是美元反弹。年初以来美元一直震荡下行，9月中...
2026年A股盈利前瞻 A股市场表现积极，不断攻坚，突破4000点，背后离不开中国经济实力、科技实力、综合国力的不断提升。应对百年变局加速演进，“十五五”夯实基础、全面发力，以历史主动精神克难关、战风险、迎挑战，集中力量办好自己的事，续写经济快速发展和社会长期稳定...
牛市当中的“风格切换+调整”复盘 观点：双轮驱动下，科技与周期再平衡从本轮突破起始的7月，一直到10月中旬，我们持续在报告当中强调本轮突破的结构是“科技为先，PPI交易为辅”的【双轮驱动】。但是，从10月最后一周开始，即我们在10.26《三季报当前的亮点，集中在科技和反内...
宜安科技：液态金属龙头　受益折叠屏放量 本期股市动态30指数收于1735点，较上期下跌0.28%，同期上证指数下跌1.56%，创业板指数下跌3.75%。成分股中，上海机电、中钨高新、盐湖股份等个股涨幅靠前，北方稀土、中油资本和中科三环等涨幅靠后。本期成分股进行微调，调入宜安科技...

市场短期或宽幅震荡 受海外预期波动、市场风险偏好回落等因素影响，11月（截至26日），A股主要指数普遍下跌。11月各行业涨幅分化较为明显。受市场情绪回落、部分资金止盈、AI应用端产业事件催化等因素影响，银行、传媒、通信等行业表现较好。相对而言，偏成长性的板块表...
资金为什么要折价抛售同力股份？ 大宗交易市场上，11月1日-11月25日，折价率排名靠前的个股包括一诺威（920261）、颖泰生物（920819）、龙竹科技（920445）、海泰新能（920985）、同力股份（920599）、梓橦宫（920566）、禾昌聚合（920089...
流动性预期波动　资金热度略降温 本统计期内（11月3日至11月26日），A股市场整体冲高回落，沪指失守3900点。美联储12月降息预期反复，使得全球市场流动性预期波动，同时国内政策利好驱动边际减弱，股市止盈情绪上升，引发股指短线震荡波动。Wind数据显示，本期内，沪深两市...
市场震荡运行　两融余额下降 本统计期（11月3日-11月26日）期末，沪深京市融资余额24，522.65亿元，融券余额为170.90亿元，两融合计为24，693.55亿元，比期初减少170.47亿元。从行业角度看，本期共有13个行业获得融资净买入，其中电气设备行业净买...

利尔化学：或迎股权变革与行业复苏双重机遇 《动态》：利尔化学（002258）近期发布公告称，控股股东久远集团及一致行动人化材科技拟通过公开征集受让方方式协议转让合计23.5%公司股份，可能导致公司控股股东和实际控制人变更。控股股东的股权转让预计对公司有何影响？孔铭：据公告显示，久远...
铜陵有色：资源自给率提升利润弹性或释放 在全球能源结构深度调整时代背景下，风电和光伏的发展、电力电网的建设、新能源汽车的发展将长期支撑新能源领域的用铜需求。同时，AI的发展也带动了数据中心用铜和高速铜连接的新需求。而铜供给在矿山品位下降、政治风险、贸易政策的不确定性、矿山事故频发...
Z世代消费者调研 本文基于两项年轻消费者调研活动：1、Focus group（一对一深度访谈）00-05年大学生流水线访谈8小时，12人次98-02年职场新人访谈8小时，12人次。2、645人问卷调研问卷分为三个小组：91-95年、95-00年、00-05年...
九号公司：新国标实施将带来新机遇 11月20日，九号公司（689009）举办了分析师会议，公司中国经营事业部总裁何飞龙、董事会秘书徐鹏、证券事务代表王蕾参加会议。活动主要内容见下面13个问答。1、新国标落地的行业背景下，电动两轮车行业是否将迎来发展新机遇？公司新国标车型的产...
伊利股份：三年分红规划及五年增长目标出炉 今年三季报发布时，伊利股份（600887）还首次发布中期分红预案，拟派发现金红利总额为30.36亿元，过去才十多天，伊利又发布“兜底式”分红大招：2025-2027年度，公司每年度现金分红总额占当年归属于母公司股东净利润的比例不低于75%，...
百奥赛图：未弥补亏损巨大　实控人债务压顶 百奥赛图成立于2009年，是一家临床前CRO以及生物医药企业。公司基于自主开发的基因编辑技术提供各类创新模式动物以及临床前阶段的医药研发服务，并利用其自主开发的RenMice全人抗体小鼠平台针对人体内千余个潜在药物靶点进行规模化药物发现与开...
为何农行成为今年最牛银行股？ 近期A股市场再现震荡调整，银行股整体逆势走强。Wind数据显示，农业银行（601288）成为今年银行板块的“涨幅王”，年内最大涨幅超80%，总市值一度达到3万亿元，超越素有“宇宙行”之称的工商银行，成为A股市值第一。今年9月25日至10月2...
美的集团：辟谣售后“排他门”　稳定无愧“家电茅” 11月21日，市场一度爆出消息称，美的集团（000333.SZ，00300.HK）近期不再允许售后服务商同时接小米或格力的业务合作，该政策由中国区经各区域负责人单独向合作商传达，涉及小米、格力等其他品牌的空调售后及安装维修。不过，当天美的集...
预重整遭董事公开质疑　华夏幸福陷入化债迷局 曾经的千亿房企华夏幸福（600340），在沉寂多时之后，近期股价突然上演了一番“过山车”行情，在连续四个交易日涨停后，又遭遇连续大跌。这一异常波动源于公司金融债务重组取得进展并宣布启动预重整，但该决议随后却遭到公司董事的质疑，令市场预期迅速...
AI漫剧：下一个应用新风口？ 前期市场炒作的电力设备、煤价、铜价都与AI基建有关，而近期热度有所提升的漫剧，则是一个全新的产业，有些类似去年的短剧。与之不同的是，漫剧更受益于AI技术的发展，目前看，AI漫剧存在成为下一个应用新风口的可能。供需两旺漫剧是将动态漫画、小说...
血液透析：市场空间广阔　国产替代加速 尿毒症又称终末期肾病（以下简称“ESRD”），是各类肾病发展到最后的“终点站”。尿毒症无法彻底治愈，被称为“不死癌症”。血液透析是尿毒症的主要治疗方法，目前我国血液透析人数较国际水平仍有较大增长空间，透析设备方面国内企业替代率也在逐步上升。...
机构荐股 拓荆科技688072公司前三季度实现营收42.20亿元（YoY+85.27%），实现归母净利润5.57亿元（YoY+105.14%）。其中，公司第三季度实现营收22.66亿元（YoY+124.15%，QoQ+81.94%），实现归母净利润4...
风险警示 建龙微纳688357公司披露终止筹划重大资产重组的提示性公告，公告称，公司原拟以支付现金受让股权的方式合计取得上海汉兴能源科技股份有限公司不少于51%的股份。《合作意向协议》签署后，公司积极组织交易各方推进本次交易，聘请了专业的中介机构对标...

中美公募基金基准对比与启示 2025年10月31日，证监会发布关于就《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》公开征求意见的通知。基金业协会已向各家基金公司下发包括《公募基金业绩比较基准要素库运作说明（征求意见稿）》，公募基金业绩比较基准要素一类库、二类库...
“铁打”的恒生科技指数 随着市场的日益成熟，港股已涌现出多只聚焦科技赛道的指数，其中恒生科技指数凭借“科技龙头集群+多成长赛道覆盖”的双重优势，市场认可度和配置热度始终处于同类指数的前列，其挂钩的ETF规模从2021年底的126.53亿元一路攀升至最新的1589....
产能约束与绿色革命驱动电解铝行业投资价值提升 铝，作为地壳中含量最丰富的金属元素，因其轻质、高强、导电导热性好、耐腐蚀、可循环利用等优异特性，可应用于航空航天、交通运输到建筑建材、包装容器、新兴的新能源等领域，铝已成为现代工业的基石。从铝的产业链来看，可分为：铝土矿->氧化铝-&...

当前美股最关心的两个问题 当前，美股市场继续被“降息预期分歧+AI泡沫论”两大焦点笼罩。关于降息问题，虽然有反对的声音，但预期整体由弱走强；关于AI泡沫是否会破裂，多家机构尚持否定态度。美联储12月降息预期几何？目前交易员们正在加大力度押注美联储将在12月议息会议进...
工业富联：云计算业务增长较快 本统计期内（11月1日-11月25日），陆股通前30大活跃股包括中际旭创（300308）、阳光电源（300274）、新易盛（300502）、工业富联（601138）、宁德时代（300750）、特变电工（600089）、寒武纪-U（68825...
中国平安：重获南向资金关注 统计期内（11月1日-11月25日），港股通前30大活跃股包括阿里巴巴-W（09988）、腾讯控股（00700）、小米集团-W（01810）、美团-W（03690）、华虹半导体（01347）、泡泡玛特（09992）、小鹏汽车-W（09868...

10月A股各板块市场规模 A 股市场总规模沪市规模深市规模北交所规模...
2025年10月底申万一级行业（2021）规模 2025年10月底申万一级行业（2021）规模...
分析师一分致析预师期一大致幅预调期高大个幅股 分析师一分致析预师期一大致幅预调期高大个幅股（调统高计截个止股日：2025-11-26）*本数据系在近1 个月内，调整幅度大于10%、预测机构数大于7 家、一致预期不断调高的股票，排名按2025 年调整幅度由高到低。数据来源：Wind...
2025年10月底总市值前30家公司(亿元,CNY) 2025年10月底总市值前30家公司（亿元，CNY）...
2025年10月A股涨幅前40只股票（剔除年内新股） 2025年10月A股涨幅前40只股票（剔除年内新股）...
2025年10月A股跌幅前40只股票（剔除年内新股） 2025年10月A股跌幅前40只股票（剔除年内新股）...
2025年10月底两融余额月度数据 2025年10月底两融余额月度数据...
10月挂牌新股月内涨跌幅 10月挂牌新股月内涨跌幅...
2025年10月底基金全市场概况 2025年10月底基金全市场概况...
2025年10月主动权益类基金收益率前20名（有A、C 份额的按A份额排名） 2025年10月主动权益类基金收益率前20名（有A、C 份额的按A份额排名）...
2025年10月指数型基金收益率前20名（有A、C 份额的按A 份额排名） 2025年10月指数型基金收益率前20名（有A、C 份额的按A 份额排名）...