2026年宏观环境展望：经济温差缩小，资产叙事收敛
叙事收敛，基本面回归
全球主流叙事目前有初步松动迹象。在前期报告《全球资产主流叙事：一致预期松动但尚未逆转》中，我们指出从10月以来的资产定价环境来看，主流叙事背后的一致预期有开始松动的迹象：
一是美元反弹。年初以来美元一直震荡下行，9月中旬后悄然开始一轮低斜率反弹；二是黄金价格单边趋势打破。地缘政治、全球贸易关系缓和是一个触发因素，美元短期趋势的变化又进一步形成了共振；央行购金预期的单边性也被打破；三是中美吉隆坡经贸磋商达成新的成果，之前一系列关税或取消或暂停。（剩余2489字）
