债券

2025年02期

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《债券》杂志是由中央国债登记结算有限责任公司和时代出版传媒股份有限公司共同主办的公开刊物，是目前国内唯一的债券专业类金融... 展开

类型

月刊

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商业财经

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财政部：2025年将安排更大规模的政府债券等 财政部：2025年将安排更大规模的政府债券 1月10日，财政部有关负责人在国新办新闻发布会上表示，2025年将安排更大规模的政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑。扩大超长期特别国债发行规模，以更大的力度支持“两重”项目，加力扩围实施“两新...

增量财政强支撑　精准施策稳根基 2024年9月，中共中央政治局会议部署一揽子增量政策，使社会信心有效提振，经济明显回升。围绕“稳增长、调结构、防风险”的协同框架，未来增量财政政策需在保持扩张基调的同时，强化结构性调节功能，精准满足经济社会发展需求。系统性化解地方债务风险...

增量财政政策的积极效应与发力方向 摘要：当前经济面临有效需求不足、外部环境不稳定等多方面的压力。党中央对经济形势精准把握，逐步推出一系列增量财政政策，使社会信心有效提振，经济明显回升。2025年，面对依然存在的挑战，我国将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，使政策“...
更加积极的财政政策下国债如何发力 摘要：2024年召开的中央经济工作会议提出要实施更加积极的财政政策。国债是联通财政政策与货币政策的重要纽带。通过增发超长期特别国债可以提振市场信心，稳定社会预期，拉动社会投资和消费。建议加强国债资金使用管理，发挥多方面政策“组合拳”的协同效...
地方政府专项债券运行质效提升策略研究 摘要：地方政府专项债券作为经济发展的重要政策工具，其运行质效备受关注。本文总结了地方政府专项债券发行规模、期限结构和投向领域现状，梳理专项债在项目投资中面临的机遇与挑战，并从完善储备项目分级管理和质量控制机制、强化稳预期政策与扩大民营资本参...
财政纵向失衡与地方政府隐性债务 摘要：本文利用双向固定效应模型考察财政纵向失衡对地方政府隐性债务的影响，研究发现，该影响存在由刺激转为抑制的过程，二者呈现显著的倒U形关系。研究认为地方政府隐性债务风险防范应逐步从“控增量风险”与“防存量风险”并重过渡到以“防存量风险”为主...

当前我国利率情况分析 摘要：本文从债券市场利率及银行贷款市场角度，分析当前我国利率下行情况。就本轮利率下行周期的特点及产生原因，以及低利率环境的影响及应对进行深入分析研讨。关键词：利率趋势低利率国债收益率贷款利率利率周期 2024年我国利率下行，不仅体...
我国长端利率定价的国际比较 摘要：本文从宏观经济、债务周期、期限溢价模型三个角度对我国长端利率定价进行了研究。从影响利率定价的宏观总量与结构性因素来看，我国10年期国债利率略低于国际经验显示的可比水平，通过仿射期限结构模型（ATSM）估计的期限溢价亦处于相对较低水平。...
期限利差是经济的晴雨表吗 摘要：理论研究和实践经验均表明，期限利差对经济走势具有预测作用。本研究针对我国市场情况，探讨国债期限利差对国内生产总值（GDP）增速的预测作用及具体机制。研究发现，国债10年期与1年期利差领先预测经济增速，30年期与10年期利差滞后于经济增...
债市投资策略回顾与2025年投资展望 王珏：欢迎大家莅临2025年一季度债市研判六人谈——把脉宏观、聚焦债市。债市研判六人谈是中央结算公司《债券》期刊精心打造的季度研讨品牌活动。首先有请中国社会科学院金融研究所资本市场研究室主任张跃文先生就当前经济增长中的技术要素进行分享。张...

浅析专项债助力养老产业发展 摘要：本文梳理了专项债支持养老产业的政策，分析其发行现状及特征，指出专项债支持养老产业存在的不足。针对问题，本文提出了增加养老类专项债发行规模、拓宽养老类专项债投向领域、完善养老类专项债信息披露机制等建议，为应对人口老龄化挑战、完善养老服务...
关于担保公司债券担保业务发展方向的思考 摘要：债券担保是担保公司创收增利的重要支柱，也是支持实体经济发展，帮助企业降低融资成本的重要方式。本文以担保债券的利率定价机制为基础，通过分析发行人担保需求、担保市场分层情况，提出担保公司拓展债券担保业务可通过改善自身信用资质、优化担保费定...
债券异常交易风险管理探析 摘要：本文梳理了债券异常交易行为的监测要点，分析了当前债券异常交易风险管理中所面临的困难与挑战，并结合实际业务需求，从公司内控及外部监管两方面切入，对债券异常交易行为管理实践提出思考和建议。关键词：异常交易风险管理交易数据智能化近...

基于Lasso-VAR模型再探不同级别信用利差之谜 摘要：为挖掘不同等级信用利差走势的主要影响因素，同时实现更精确的利差预测，本文建立机器学习模型Lasso-VAR，对不同等级企业债券利差的影响因素进行筛选分析。模型结果显示，高等级信用债的利差主要受到中长期流动性环境的影响，而随着债券信用等...

将ETF纳入“固收+”投资组合工具箱的研究 摘要：随着我国ETF市场发展驶入快车道，ETF基金逐渐成为投资者资产配置的重要工具之一。将ETF纳入“固收+”产品投资组合可以在组合管理的多个方面发挥积极作用。基于有效的多资产配置模型，本文提出通过配置风格指数ETF进行“固收+”投资的策略...
证券公司发行债券的现状与建议 摘要：本文介绍了证券公司发行债券的用途、主要品种和发行意义，分析了证券公司发行债券现状，以及未来面临的挑战，最后就如何提升证券公司在公开市场发行债券业务的核心竞争力提出建议。关键词：证券公司发行债券公开市场流动性竞争力引言公开...
基于K-Means和GARCH模型的地方债利差分析 摘要：随着债券市场扩容，地方债已跃升为市场中的第一大品种，日益引发关注，本文探讨了金融科技在地方债利差分析中的应用。一级市场方面，通过K-Means聚类算法对地方债投标加点数据进行分类，揭示了不同地区和不同期限地方债的聚类特征，促进信用风险...