中国证券期货

2025年05期

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《中国证券期货》杂志是经国家新闻出版总署批准，于1993年创办。是中国唯一同时横跨证券、期货两大领域的全师、律师等职业中... 展开

类型

双月刊

类别

商业财经

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国际化商品期货价格发现及影响力的实证研究 摘要：本文采用协整相关理论及GARCH类模型研究国际化商品期货（原油、20号天然橡胶、低硫燃料油、国际铜、集运指数（欧线））的价格发现功能与价格影响力。实证研究发现，本文选取的五种国际化期货均具有较强的价格发现功能；原油期货价格国际影响力...

人民币汇率变动对中国对外直接投资效率的影响研究 摘要：本文基于2002—2022年中国对外直接投资的相关数据，运用系统广义矩估计和PVAR模型，检验人民币汇率变动对中国对外直接投资效率的影响。研究结果表明：（1）由于相对财富效应和生产成本效应，人民币汇率升值对中国对外直接投资效率有正向...
财富管理转型背景下证券公司竞争力的提升策略 摘要：随着中国经济的发展和财富管理需求的增加，证券公司正加速从传统经纪业务向综合财富管理服务转型。数字化技术的引入，尤其是大数据和人工智能的应用，提升了证券公司服务的个性化和高效性。本文分析了证券公司在财富管理转型过程中面临的机遇与挑战，...

平稳时间序列分析在黄金价格预测中的应用 摘要：黄金作为目前世界上最主要的贵金属，预测黄金价格走势对于政策制定者和投资者来说都极其重要。黄金价格的时间序列分析一直是金融研究领域的重要课题，本文选取2022年1月21日至2023年12月15日伦敦黄金现货周收盘价为研究对象，通过平稳...
基于LSTM的螺纹钢期货价格研究 摘要：本文应用长短期记忆网络模型（LSTM）研究螺纹钢期货价格，即研究“过去20天每日价格”与“未来5天每日价格”之间的关系。利用Optuna优化框架对LSTM模型进行多轮训练和超参数优化，获得最优模型。最优模型能很好地拟合“过去20天每...

三项式领口期权策略在套期保值中的应用研究 摘要：与传统套期保值工具不同，三项式领口期权策略因其借助期权非线性损益结构特点，不仅可以通过复杂的期权组合头寸来规避现货价格涨跌风险，还可以保留标的价格往有利方向变动的部分收益。在套期保值操作中，对冲相应的现货头寸风险敞口后，可以达到为现...

IPO保荐失职的动因及其后果探究 摘要：东吴证券因在国美通讯非公开发行股票保荐业务中未勤勉尽责，暴露出保荐机构保荐失职。IPO保荐失职的内部动因在于保荐机构执业质量不高，外部动因则因监管追责力度不足、被保荐单位财务造假等，最终导致东吴证券业绩下滑与国美通讯摘牌、投资者信心...
“言行一致”还是“言过其实”？ 摘要：2024年4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，文中提出提高信息披露质量、提升公司治理水平是促进资本市场健康稳定发展的必经途径。因此，企业所披露的文本报告质量也成为学术界亟待深入研究的问题。本文选...
股份回购宣告与隐藏动因探究 摘要：本文以歌尔股份作为案例企业深入探讨股份回购的动因。通过详细剖析歌尔股份的回购行为，发现企业在进行股份回购时涉及多重动因，包括公开宣告的动因以及潜在的隐藏动因。歌尔股份在其公开声明中指出，股份回购的主要目的是用于实施股权激励计划或员工...

新《证券法》下内幕交易犯罪主体认定范围厘清 摘要：新《证券法》第五十一条虽扩大了内幕信息知情人的主体范围，却仍然未能解决司法实践中犯罪主体认定范围差异以及概念解释不清等问题，造成同案异判、同案异罚的情况屡有发生。当前实践中有关内幕交易主体的认定争议，实质上源于《刑法》、司法解释与《...
关联交易在证券交易二级市场的规制 摘要：二级市场股票关联交易作为证券市场治理的重要课题，其规制效果直接关系到市场秩序和投资者权益保护。相较于传统关联交易，股票关联交易呈现交易权益复合、影响范围广、上市公司缺乏表决权等特点，而现有规制框架在关联关系认定、信息披露、股东透明度...