创业板上市企业的财务柔性测度及市场溢价能力研究

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摘 要：基于演进韧性理论，构建创业板上市企业财务韧性评价体系，并得出韧性因子。首先，分析了韧性因子与股票溢价的关系，韧性因子与股票价格呈正相关，且具有稳定性。其次，基于韧性因子构建定价因子FRC，将FRC因子加入Fama-French三因素模型中，由此构建扩展模型，并用2016—2023年的创业板市场数据进行实证分析，结果表明加入FRC因子的扩展模型与股票的超额收益的拟合程度有很大改善，并增强了模型中股票市值因子的影响。（剩余4756字）

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