债券

2023年07期

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《债券》杂志是由中央国债登记结算有限责任公司和时代出版传媒股份有限公司共同主办的公开刊物，是目前国内唯一的债券专业类金融... 展开

类型

月刊

类别

商业财经

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国内 年内新增专项债发行破2万亿元截至6月末，年内新增专项债发行规模超过2万亿元大关，达22664亿元，约占全年新增专项债务限额的60%。具体来看，今年一季度新增专项债发行节奏较快，1月、2月、3月单月发行规模分别达到4911亿元、3357亿元...
国际 世行上调2023年全球经济增长预期 6月6日，世界银行发布最新一期《全球经济展望》报告，预计2023年全球经济将增长2.1%，较1月预测上调0.4个百分点，但远低于2022年3.1%的增长率。报告认为，明年预计有温和复苏但仍将维持疲弱态势...

开启REITs常态化发行新征程 2020年4月，证监会、国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，正式开启我国基础设施REITs元年。“十四五”规划明确提出，推动基础设施REITs健康发展，有效盘活存量资产，形成存量资产...
以柜台债券业务为契机助力多层次资本市场建设 摘要：2022年下半年以来，我国柜台债券业务取得新进展。本文回顾了我国柜台债券业务的发展历程，总结了当前的发展现状。我国柜台债券业务发展空间较大、品种相对有限、收益相对较低、宣传尚不充分。未来，中国进出口银行将通过推动柜台一级发行、丰富柜台...

公募REITs对国企融资与资产配置的启示 摘要：与国外公募REITs侧重投资市场化的商业地产相比，我国首批公募REITs主要投向地产属性相对较弱、运营稳定、风险较小的领域，有力助推了基础设施的发展。国企可借助公募REITs盘活优质资产、降低资产负债率、提升运营能力；投资者可在做好相...
我国基础设施公募REITs的主要利益冲突及防范 摘要：我国基础设施公募REITs的合规运作、投资者权益保护亟须进一步防范利益冲突。本文具体分析各参与方面临的主要利益冲突并剖析其成因，在现行法律法规与监管框架内提出完善基础设施公募REITs基金治理、落实与同业竞争相关的风险缓释措施、强化关...
2023年以来公募REITs市场运行情况分析与建议 摘要：本文分析了我国公募REITs的二级市场运行情况。研究发现，公募REITs的价格波动不仅受底层基础资产估值变动影响，还受到投资者情绪、资本市场和不动产市场周期、运营管理机构能力差异等多种因素影响。建议下一步继续推动公募REITs市场配套...
商业银行固收理财产品运作模式浅析 摘要：近年来，银行理财重点从固定收益端发力，固定收益理财市场呈现波动趋势。本文剖析了固定收益类理财产品的投资标的、杠杆模式与债券市场扰动因素。整体来看，无风险标的构成了该类理财产品的基础资产，可大致预判产品阶段性表现，对个券信用风险溢价的挖...
大资管时代下理财业务监管要点探究 摘要：本文回顾了理财行业及监管体系的发展历程，分别统计分析了资管新规正式施行的第一年（2022年）监管机构对外公布的银行类金融机构、理财公司罚单情况，以此总结当前监管机构的检查重心、关注重点，并为理财行业合规发展、改进不足提出针对性建议。 ...
理财非标业务服务实体经济的路径探讨 摘要：自2018年资管新规发布以来，理财行业发展步入新时期，但理财非标业务持续萎缩，业务迫切需要探索新的发展方向及路径。理财直接融资工具在资产设立方面具有独特优势，为非标业务的转型发展提供了有力支持。为更好服务实体经济发展，理财直接融资工具...

美联储前瞻性指引对我国债券收益率的溢出效应 摘要：近年来，前瞻性指引逐渐成为美联储预期管理的重要方式，并通过告示效应和国际资本流动渠道影响我国债券市场。本文利用事件分析法，考察了疫情时期美联储前瞻性指引对我国国债收益率的溢出效应。研究发现，在美联储实施非常规货币政策阶段，美联储议息会...

沪深交易所市场信用债因子投资策略有效性探究 摘要：本文基于2012—2022年沪深交易所市场3497只信用债的相关数据，构造了剥离利率影响后的风险中性超额收益，从固定收益信用策略角度出发，利用债市五因子模型并结合因子投资组合的收益-风险评估结果，检验了沪深交易所市场因子投资策略的有效...
债券投资者保护机制中主承销商功能分析 摘要：近年来，我国债券市场的法治建设不断推进，已建立起涵盖信息披露、持有人会议、受托管理人、司法诉讼等方面的投资者保护机制。在债券市场中，主承销商在债券信息披露中承担“看门人”职责，在债券存续期承担受托人和代理人角色，在债券违约诉讼及破产程...
推动债券市场信息披露标准化 摘要：本文指出债券市场信息披露标准化的重要意义，梳理了债券市场信息披露标准化建设的现状和问题，并从标准建设、标准统一、推进步骤、协调机制、系统共享、流程优化和存量数据处理等方面提出完善建议，旨在推动债券市场信息披露标准化建设，进一步提升债券...

绿色资产支持证券市场发展研究 摘要：绿色资产支持证券对促进绿色发展具有重要意义。随着政策体系的不断健全，中国绿色资产支持证券获得了较大发展。本文对绿色资产支持证券的发展背景和市场状况进行分析，并利用中债绿色债券环境效益信息披露指标体系和中债-绿色债券环境效益信息数据库首...
国内外绿色债券市场标准与制度比较研究 摘要：国际绿色债券市场发展较早，相关标准趋于规范。近年来，我国绿色债券市场发展迅速，绿色债券标准也逐渐与国际接轨。本文分别从项目标准、募集资金使用与管理、项目遴选、信息披露、外部评估5个方面对国内外绿色债券标准与制度进行比较，发现我国在绿色...

个人不良贷款批量转让的数字化探索 摘要：个人不良贷款批量转让是近两年来行业关注的焦点，市场规模正在迅速扩增，但是仍然存在估值难、资金分散、处置困难等问题，给出让方和受让方带来了不小的挑战。对此，本文提出个人不良贷款批量转让的数字化转型方案，并从政策和行业发展的角度提出若干建...
优化地方政府债券信息披露研究 摘要：信息披露制度是地方政府债券市场稳健运行的重要保障。本文在梳理地方债信息披露现状的基础上，对地方债信息披露的现实效应进行实证检验，发现提升地方债信息披露质量有助于降低债券发行利差、提升二级市场的流动性水平。进一步就国内外地方债信息披露的...

我国信用增进行业发展历程与展望 摘要：我国信用增进行业历经14年发展，发挥了金融市场风险分担的重要功能，对提升实体经济直接融资效率、降低融资成本发挥了重要作用。本文总结了信用增进行业的发展历程、现状，分析了信用增进行业面临的挑战，结合宏观经济形势，对信用增进行业未来发展进...
信用债供给结构变化、影响与投资方向 摘要：近年来，债券基金成为投资信用债的重要主体。本文从监管变化、政策环境及经济周期等多个角度讨论信用债供给结构变化的原因及其对资产价格的影响，并重点分析在新的信用债供给结构下债券基金的业绩特征，最后对债券基金未来的投资方向提供建议。关键词...