国债期货在股债风险平价策略中的运用和优化

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摘要：国债期货上市10年来，债券市场的收益率中枢逐步下行。本文结合不同风险等级“固收+”产品的特点，研究如何在股债风险平价策略中运用国债期货。实证发现，相较于传统的20/80股债组合，运用国债期货构建的风险平价投资组合在风险调整收益表现上有显著改善。考虑到国债期货相对于现券的替代关系并不稳定，需要适度管理国债期货的杠杆仓位。（剩余5486字）

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