发行绿色债券对实体企业债务融资规模的影响研究

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摘 要：本文基于2018—2023年上市公司数据，运用多时点双重差分模型检验绿色债券的发行对实体企业债务融资规模的影响，对发行绿色债券与实体企业债务融资规模的关系及作用机制进行分析。研究结果表明，发行绿色债券扩大了实体企业债务融资规模；在作用机制方面，绿色债券的发行提升了企业的ESG绩效，发挥ESG的中介作用，扩大实体企业的债务融资规模；发行绿色债券扩大企业债务融资规模的效果具有企业产权异质性，在国有企业中这一效应显著，但在非国有企业中显著性明显降低；发行绿色债券扩大企业债务融资规模的效果具有企业规模异质性，在大规模企业中这一效应显著，但在小规模企业中不显著。（剩余9627字）