证券市场周刊 (2024年07期) 电子版

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卷首语丨当前宏观经济的主要矛盾

直观而言，商品降价是购买者期待的结果，有助于市场出清。然而，价格也是表征经济景气程度的信号，其持续低位反过来会影响居民、企业的预期。价格适度正向增长对于宏观经济稳定运行至关重要。 在价格持续为负的情形下，现金的回报率凸显，微观主体资产端崇尚...

一周财经丨图说

节前A股微观交易结构大幅优化，市场探底后快速反弹。春节期间，海外市场出现波动，美股在创出新高后受通胀数据超预期的影响出现回落。展望后市，对比中美股市，当下A股市场估值性价比凸显，全球视角下配置价值更优，交易结构优化叠加市场情绪回暖，或有更强...

一周财经丨速读

国务院全体会议实干为先 国务院总理李强2月18日主持召开国务院第三次全体会议，讨论拟提请十四届全国人大二次会议审议的《政府工作报告》，并对做好开年工作进行动员。龙年春节后首个工作日，讨论《政府工作报告》稿，动员部署开年工作，国务院全体会议释...

一周财经丨数说

4.74亿人 经文化和旅游部数据中心测算，春节假期8天全国国内旅游出游4.74亿人次，同比增长34.3%，按可比口径较2019年同期增长19.0%；国内游客出游总花费6326.87亿元，同比增长47.3%，按可比口径较2019年同期增长7....

一周财经丨要刊速递

《华尔街日报》 汤姆·李预警英伟达 对于英伟达即将发布的财报，华尔街最大多头之一、摩根大通前首席股票策略師汤姆·李认为，这份财报将成为衡量市场强度的重要指标，让投资者更了解市场还剩余多少“子弹”，“英伟达的业绩很好，但股...

封面专题丨蓄力前行

“远见杯”预测显示，机构们对2024 年中国GDP（不变价）增速的预测中值为4.8%，预测的区间处于4.6%-5.2% 之间。也就是说，2024年中国经濟增速仍有望维持在5% 左右运行。 2023年中国经济虽然实现了5.2%的增长，但复苏的...

封面专题丨第23届（2023年）“远见杯”预测获奖榜单

2023年多重不确定性和超预期因素叠加，导致国内外经济和市场都大幅波动。国际上，美联储的加息周期进入收官阶段，美联储在通胀下行和经济放缓间权衡，美债收益率大幅下行，黄金价格不断走高。在国内，2023年中国经济复苏一波三折，既有疫后需求的集中...

封面专题丨房地产恢复需降低真实利率

2021年下半年以来，房地产行业持续下行。体现在，房地产开发投资增速转为负值，销售面积持续走低，销售价格增速下降并逐渐转为负增长。房地产行业由于体量庞大，涉及的上下游行业众多，因此对国民经济的影响也较大。未来房地产的长期发展趋势会如何，如何...

封面专题丨如何预测年度宏观数据？

宏观预测是一门“技术活”，门槛貌似不高，但要做好绝非易事。预测数据只是“面子”，对经济的理解才是“里子”。 在实际工作中，有时必须对年度宏观数据进行预测，尤其是在一年的开始就要对全年数据给出判断。但各方面情况毫无疑问均存在很大变数，年度预测...

封面专题丨美元的定价逻辑

俄乌冲突后，美国联合盟友对俄罗斯实施力度空的制裁，没收了俄罗斯的全部海外金融资产，更是将俄罗斯从SWIFT中剔除出去，美元武器化的首次实施，敦促非美货币开始认真考虑是否要寻求美元之外的货币锚，来保证金融的安全性。与去美元化进程并行，还有部分...

封面专题丨金价有望继续走高

2024年进入全球大选年，全球地缘政治格局復杂多变，“去美元化”背景下各国央行或继续增持黄金，支撑金价。 2024年，欧美央行大概率开启降息，利率中枢下行将对全球金融市场资产定价产生影响，市场预期和政策实际执行节奏之间的差别也将引发市场的宽...

热点聚焦丨大“降息”：房贷月供普降 银行业绩依然向好 长沙银行“领跑”

龙年开年，央行推出大“降息”举措。2月20日上午，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，与前值持平；5年期以上LPR为3.95%，较前值下调25个基点。 对此...

热点聚焦丨2024年以来34位公募基金经理离任 “新人”接棒有望带来更多惊喜

2024年到春节前大约1个月多一点的时间，出现34位公募基金经理离任的情况（基本上每天一位）还是颇为出乎业界的意料，其中可能存在两种情况：一类或许是持续的业绩不佳而在年度考核中遭到类似末位淘汰；另一类或许是寻觅到更好的平台在开年之际集中跳槽...

民间智慧丨警惕微盘股风险

对反弹空间的保守估算 主持人：小泛在1月27日为本刊粉丝们做了一次精彩的线上交流。当时沪指出现了久违的四连阳，你画的沪指未来趋势图则是先要经历一次新低再起一轮中级别反弹。最终，沪指在2月2日周五创出了年内新低，2月5日，创业板指数出现小泛提...

民间智慧丨煤炭板块悄然上涨的背后

本刊编辑部：部分煤炭板块上市公司正在悄无声息的上涨，目前如冀中能源、恒源煤电、中国神华、中煤能源等公司股价已创出近些年新高，而山煤国际、淮北矿业、陕西煤业、潞安环能等公司则已创出历史新高，究竟是何原因导致煤炭板块走强？ 邱诤： 近日陕西省公...

宏观丨国债收益率或继续下行

1月多数时间，债券收益率呈缓慢下行态势，但是自1月下旬开始，债券收益率加速下行。2月5日，长端的10年期国债收益率最低下行至2.40%，不仅一举跌破2020年4月8日的前低2.48%，而且屡创2002年6月19日以来新低，较年初下行16BP...

公司与产业丨鱼跃医疗缘何高增长？

疫情需求激增带来鱼跃医疗2020年业绩的高增长。高基数之下，公司此后业绩保持相对稳定，而在2023年公司再度实现了较高的业绩增速，主要得益于主营业务的高成长性，且公司的并购业务多有良好的增长表现。 鱼跃医疗（002223.SZ）2023年度...

公司与产业丨汽车销售迎开门红

1月，全国汽车销售淡季不淡，完成销量243.9万辆，同比增长47.9%，赢得开门红；出口业务延续2023年强势增长态势，同比增长47.5%，为车市提供有力支撑；新能源销售72.9万辆，同比增长78.8%，但新能源车销售分化加剧。 产销“双增...

公司与产业丨纺织服装业绩修复明显

从纺织服装上市公司的业绩预告来看，品牌服饰类上市公司基本都实现大幅度业绩预增或是减亏，修复明显。行业内重点公司的线下门店数量已出现回升趋势，去库存也在持续进行。 上游纺织制造方面，在下游库存压力之下，业绩增长有限，不过目前来看，海外品牌库存...

公司与产业丨春节档票房新高背后的“变”

2024年春节档定档影片共计8部，其中7部于大年初一上映，得益于观影需求的复苏，档期总票房收官于80.51亿元，超过2021年春节档的78.42亿元，刷新中国影史春节档票房纪录。 值得一提的是，2024年档期市场竞争激烈且马太效应显著，排名...

公司与产业丨医疗服务回购增持提振信心

2024年2月以来，医疗服务领域的通策医疗和盈康生命先后推出回购计划，国际医学则是发布高管增持公告。在此背后，这三家上市公司股价均有所下跌，2024年开年至今期间最大跌幅分别为31.31%、38.76%、32.92%。 对于增持和回购目的，...

公司与产业丨胰岛素业绩见底反转

甘李药业和通化东宝是胰岛素领域最重要的两家上市公司，截至2月19日收盘总市值分别为237亿元、207亿元。 甘李药业预计2023年扣非净利润为2.5亿元至3.1亿元，相比2022年扭亏为盈；通化东宝预计2023年营业收入和扣非净利润分别同比...

公司与产业丨成本下行驱动啤酒业复苏

赶在春节前的最后一个交易日，重庆啤酒（600132.SH）公布了2023年的业绩快报。在疫情管控常态化后，线下消费场景迅速恢复，公司营收和净利润都保持了持续增长。 在总量没有明显增长的情况下，本轮啤酒股行情主要得益于产品结构改善，不断提价成...

公司与产业丨Sora模型横空出世　AI产业链变革加速

人工智能在文生视频领域取得新突破。北京时间2月16日，OpenAI发布文生视频模型Sora，该模型可根据简单提示词，生成长达1分钟的高清短视频，虽然仍处于面向测试者开放的状态，但较此前行业视频长度大幅提升，文生视频进入新阶段。 受此消息刺激...

市场策略丨Sora惊艳问世AI视频火爆 A股布局应先考虑算力和应用

2月16日，Open AI发布文生视频模型Sora，支持通过文字或者图片生成长达60秒视频，远超此前AI视频应用生成时长，在视频效果及稳定性等指标上表现更加优异。 Sora加速AGI时代到来算力基建需求爆發 长达60秒视频，远超此前Runw...

市场策略丨银行股领涨

龙年春节后的市场连续上涨，2月21日的市场焦点则是银行板块，大金融板块再度扛起领涨大旗。市值高达2000亿元的平安银行罕见涨停，宁波银行、招商银行、齐鲁银行涨超5%，农业银行、中国银行盘中则创下历史新高。 2月21日央行进行490亿元7天期...

市场策略丨A股春季攻势已开启

本月，A股启动V形反弹，一些前期超跌板块进入技术性牛市。龙年春季攻势已然启动，至于高度几何，则要看后续制度红利兑现程度，关键看点是能否摆脱“牛短熊长”的格局。 政策转暖：炒预期先行 龙年股市开盘前夕，高层强调：“多做有利于提振信心和预期的事...

市场策略丨紧跟人工智能发展脉搏 把握第二波高速成长机会

今年春节期间，美国的Open-AI推出了Sora，Sora将行业的文生视频推向新高度。引用业内大咖视频里讲的话来表述对Sora的评价或许更具有说服力，正如三六零董事长周鸿祎在其个人发布的视频里说道：“Sora对这个世界的规律，有了一个比较更...

聚焦IPO丨证监会重拳出击欺诈发行和信披违法行为

2月18日至19日，新春上班伊始，证监会召开系列座谈会，就加强资本市场监管、防范化解风险、推动资本市场高质量发展广泛听取各方面意见建议。 座谈会由证监会党委书记、主席吴清和领导班子成员分别主持。专家学者、中小投资者、上市公司、拟上市企业、证...

聚焦IPO丨1月三大交易所IPO审核明显放缓

伴随1月的悄然逝去，京沪深交易所2024年首月的IPO运行情况也完整呈现。 沪深交易所单月零申报渐成常态 沪深交易所自2023年7月首次出现单月零申报后，单月零申报似乎已逐渐成为常态。1月，沪深交易所再次出现单月零申报，这也是自2023年7...

金融丨投资端改革改善资本市场生态

2024年2月19日，安徽省阜阳市，市民手机上显示的股指收盘点数。A股龙年第一个交易日实现开门红，沪指收复2900点整数关口。 2023年8月18日，证监会推出一揽子政策，从资产端、投资端、融资端、交易端和券商端全方位活跃资本市场、提振投资...

金融丨“市值考核”落地重塑保险股估值

自2023年7月中央政治局提出“活跃资本市场”以来，监管部门持续为增量险资入市打开空间。随着长期险资的逐步入市，投资组合的整体波动性将增加，叠加会计准则的切换，净利润对权益市场的变动更为敏感。若权益市场回暖，险企能够有效地管理股票市场的投资...

金融丨1月社融信贷表现均超预期

2月9日，央行发布2024年1月社融金融数据。1月末，社融存量同比增长9.5%（增速环比持平）；剔除政府债后的社融同比增长8.22%，增速环比下降0.33个百分点。1月社融新增6.5万亿元，同比多增5061亿元；社融口径信贷新增4.84万亿...

基金丨公募基金如何写好科技金融的大文章？

当前，新一轮的科技革命和产业革命深入发展，中国要实现高水平科技自立自强，进入创新型国家前列成为科技强国就需要大力支持实施创新驱动发展战略，把更多金融资源用于促进科技创新，推动创新链产业链资金链等的深度融合。 公募基金作为重要的机构投资者，在...

基金丨A50ETF：公募试金石

2月19日至3月1日，10只A50ETF将同步发行，募资上限皆为20亿元，这款ETF的标的指数是中证A50指数。 中证指数公司官网信息显示，上述指数的发布时间是2024年1月2日。证监会官网信息则显示，正是在1月2日，包括易方达、富国、嘉实...

投资圆桌丨股票若只如初见

2010年，某“高科技”公司（下称“RA”）在A股市场IPO成功上市，不仅创造了当时天价发行纪录，同时也创造了惊人的财富传奇：一家企业一夜间创造了历史、中国富豪榜上一位新首富随之闪亮登场！ 财富传奇如何造就？ RA公司发行天价源于其招股书为...

投资圆桌丨中国电商出海“踢馆”

近期在Meta投资者业绩交流电话会议上，公司CFO透露了一个数据：2023财年中国企业贡献了10%的营业收入，对全球总收入增长贡献了5%。 翻看一下Meta的财报：2023年中国企业在Meta上竟然投放了137亿美元的广告。还可以看出202...

投资圆桌丨美暂停部分LNG出口项目批准的六重影响

2024年1月26日，拜登总统对美国部分新增LNG出口项目的审批按下了暂停键，并开启审查新增LNG出口项目对经济、环境和国家安全的影响。根据白宫的声明，目前正在运营的LNG出口项目和正在建设中的LNG出口项目都不受此政策影响。 白宫的声明也...

投资圆桌丨不忘资本市场功能的初心

党的二十大报告明确提出要“健全资本市场功能，提高直接融资比重”。2023年2月，全面注册制改革启动。但当前资本市场面临着诸多困难，上证指数踌躇不前，交易额萎缩。同时中国资本市场肩负着建设金融强国的重担，在此困难与挫折时，重温资本市场功能，回...

投资圆桌丨富安娜：一个专注主业、乐意回报的样本

从2021年初开始到2024年2月8日，富安娜（002327.SZ）前复权的累计涨幅是62.72%，在2020年底已上市的4067家上市公司同期的涨跌幅中排在270位，2023年和2024年至今的漲幅分别是35.57%、13.85%，在20...

私家书斋丨价值投资的神与形

即便在价值投资这条少有人走的路上，也存在诸多理念方面的分歧。最近读完陈嘉禾兄的新作《理解投资》后，对投资的一些基本问题有了更多的思考。我与嘉禾兄相识已久、相谈甚欢，尽管我们的投资方法并不相同，但对投资的认识和底层理念没有分歧，恰恰相反，不同...

数据荟萃丨“八连阳”逼空沪指重登3000点

“八連阳”逼空沪指重登3000点...

数据荟萃丨沪市/深市主板观察

滬市/深市主板观察...

数据荟萃丨科创板/创业板观察

科創板/创业板观察...

数据荟萃丨港股/美股市场观察

港股/美股市場观察...

数据荟萃丨本周创历史新高个股27只

本周創历史新高个股27只...

数据荟萃丨本周连涨天数居前个股

本周連涨天数居前个股...

数据荟萃丨本周连跌天数居前个股

本周連跌天数居前个股...

数据荟萃丨融资统计（2月16日~2月22日）

融資统计（2月16日～2月22日）...

数据荟萃丨融券统计（2月16日~2月22日）

融券統计（2月16日～2月22日）...

数据荟萃丨券商最新研报荐股一览

券商最新研報荐股一览...

数据荟萃丨一周行业指数及重点行业个股表现（2月19日~2月23日）

一周行業指数及重点行业个股表现（2月19日～2月23日）...

数据荟萃丨一周市场热点及重点板块个股表现（2月19日~2月23日）

一周市場热点及重点板块个股表现（2月19日～2月23日）...

数据荟萃丨上市公司2023年年报主要财务数据

上市公司2023年年報主要财务数据...

数据荟萃丨2023年年报业绩快报

2023年年報业绩快报...