证券市场周刊

2024年32期

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《证券市场周刊》由中国证券市场研究设计中心（联办）主办。见证中国证券市场风雨行程，推进中国证券市场规范发展。秉承“眼光即... 展开

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掘金半年报 进入八月下旬，上市公司半年报披露高潮来临。截至8月23日，A股已累计有1433家上市公司披露2024年半年报，其中1240家实现盈利，占比87%。上述企业合计营收为7.51万亿元，同比增2.74%，合计净利润为7506.83亿元，同比增7...

图说 7月经济数据的主要特征包括：1）国内需求侧继续维持低位运行，固定资产投资增速回落，低基数下社零增速改善幅度有限，出口增速维持高位起到支撑作用；2）需求侧压力进一步向生产端进行传导，中下游行业工业增加值增速普遍回落，同时部分中下游制造业盈利能...
7月份全国规模以上工业增加值同比增长5.1% 国泰君安：从2023年GDP增速节奏来看，尽管同比数据前高后低，但主要受2022年基数扰动，实际动能前低后高。因此，2024年下半年若仍要实现5%左右的增速，需要环比动能明显走强。此背景下下半年经济动能环比回升主要依靠财政资金投向变化带来的...
7月末M2余额303.31万亿元同比增长6.3% 海通证券：7月社融增速边际企稳，但主要是政府债的支撑，也有去年同期偏低基数的影响。除了政府债，私人部门的融资需求依然偏弱，不过7月本来就是信贷小月，季节性因素较强，加上金融“挤水分”影响还在延续，数据可比性并不强。但如果将近几个月的社融数据...
数说 16.2% 据商务部消息，2024年1-7月，我国对外非金融类直接投资835.5亿美元，同比增长16.2%。其中，我国企业在共建“一带一路”国家非金融类直接投资179.4亿美元，同比增长7.7%。 5.7% 国家能源局数据显示，7月...

银行业转型聚焦高质量发展 编者按：2024年以来，银行无疑是A股“最靓的崽儿”。Wind数据显示，截至8月21日，银行指数以26.11%的涨幅位列沪深市场核心指数年内市场表现第一位（见表1）。表1 2024年以来沪深300核心指数表现数据来源：wind不同于以往...

深化金融体制改革 二十届三中全会通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（下称“《决定》”）。在《决定》中，“深化金融体制改革”作为“健全宏观经济治理体系”章节的一个部分，从“加快完善中央银行制度，畅通货币政策传导机制”，“健全投资...
增长动能持续优化 7月中国经济运行延续了总体平稳、稳中有进的发展态势。国家统计局公布的数据显示，7月全国规模以上工业增加值同比增长5.1%，增速较6月份小幅回落0.2个百分点；剔除季节因素，规模以上工业增加值环比增长0.35%。1-7月全国固定资产投资（不含...

高估值板块走上均值回归之路 本周，A股分化行情继续深化，银行板块高歌猛进，“炒新股、炒小盘股、炒绩差股、炒短线和炒概念”的五炒之风难成气候。次新股指数（880529）再创年内新低，高估值板块走上均值回归之路。美元超级红利吹胀美股21日，标普500盘中重上5600点关口...
黄金现货价格突破2500美元降息前景下配置黄金可借助指基 美国7月CPI、PPI同比继续回落，通胀温和降温，降息前景逐步明朗；短期衰退和日元套息交易反转引发的流动性冲击也缓解，金价震荡走强，黄金现货价格突破2500美元创历史新高。海外降息周期逐步来临金价新高或仍有空间此前美国7月非农数据大幅低于预...

主持人语 8月23日（周五）晚，美联储主席鲍威尔在美联储年度杰克逊霍尔会议上发表了讲话，也开启了美联储对抗通胀的下一阶段。鲍威尔给出了强有力的降息理由，同时安抚投资者情绪，告知不会出现经济下滑的可能。很多人仍然担心软着陆或无法实现。比如，摩根大通首席...
利率曲线倒挂：美国经济衰退的预兆 芝商所董事总经理兼首席经济学家埃里克·诺兰德（Erik Norland）日前在中国进行旅行，并且在见面会上，回答了媒体的问题。在与诺兰徳交流中，他明确表示，由于收益率曲线倒挂，美国经济在未来2年内有非常高的概率步入衰退。历史上，有...
“钱包”保卫战微信与抖音直面“苹果税”腾讯与字节如何出招应对？ 那么，何谓“苹果税”呢？就是苹果用户通过应用商店（通常为App Store）付费下载App，或在App内购买数字商品或服务时，需要先把钱支付给苹果支付系统，苹果会留下一定比例的抽成，再将剩余费用转给App开发者，这一抽成比例就是苹果税的税率...
莫尼什·帕伯莱：我是如何解码公司DNA的 本篇文章的作者是印度裔投资人莫尼什·帕伯莱，他在2002年写了一篇文章，标题为“Decoding a Company’s DNA”（解码公司DNA）。他在文中提到，企业的DNA从其诞生90天内就已经定型。例如微软，帕伯莱认为，其基...
中国车企欲借道墨西哥进入北美市场 随着越来越多的中国汽车原始设备制造商（OEM）扩大其在墨西哥的生产基地，中国车企在墨西哥的影响力不断扩大。尽管在墨西哥的大多数中国汽车零部件供应商提供的都是与电动汽车无关且高度商品化的部件，如座椅、内饰和压铸件。但是中国品牌汽车在墨西哥的渗...

金价再创新高机构继续看多黄金股估值迎持续修复机会 受美元降息预期、国际地缘摩擦影响，国际现货、期货黄金双双突破2500美元大关，刷新历史最高纪录。截至8月16日收盘，伦敦现货价格报2506.84美元/盎司，COMEX黄金期货收盘价（连续）8月16日报2508美元/盎司。金价再创新高后，机构...
独家专访林园：市场存在牛市的三大基础现在是弯腰捡钱的轻松时刻 8月7日，在北辰亚运村宾馆的酒店里，林园先生一边和本刊交流一边用了午餐——一盒外卖小哥送来的拌面。“我现在对生活的追求很简单，吃穿没有要求。”林园说，“我如今常在拼多多上买衣服，现在身上穿的衣服和鞋都是，质量都挺好。”由拼多多谈到中国经济，...
AI热驱动算力产业链活跃CPO龙头天孚通信迎来股价创新高机会 近日，美股英伟达股价持续反弹，最新复权价已经接近今年6月20日创下的历史最高价。自8月8日开始反弹以来，至8月19日，英伟达股价在6个交易日上涨了31.34%。作为全球算力芯片龙头，英伟达的股价持续上涨带动A股市场相关概念活跃，譬如AI芯片...
电子行业景气度持续上升台积电、工业富联财报表现出色 电子行业周期回暖越发得到确认。一方面是，全球最大的晶圆代工厂商台积电在8月13日发布公司董事会核准增资全资子公司TSMC Arizona（位于美国亚利桑那州的晶圆厂）的公告，增资金额不超过75亿美元。在2024年台积电第二季度业绩说明会上，...
深圳华强借海思概念连续涨停业绩爬坡机构提前关注 乘着华为海思概念股大涨的“东风”，深圳华强连续4个涨停，近期持续霸占股票交易软件热门股榜单。8月19日、20日两个交易日更是走出“一字板”行情。华为海思概念股此次被爆炒源于9月份即将在深圳举行的2024年海思全联接大会。不过，这一消息早在一...
上海、西安房价领涨全国中海、绿城受益良多 作为目前为数不多房价上扬的城市，今年上海、西安楼市别具一格。据国家统计局数据，7月份上海、西安新房价格领涨全国，其中上海新房价格环比、同比分别上涨0.2%、4.4%；西安新房价格环比、同比分别上涨0.2%和3.4%。这已是上海新房价格连续2...
奥运会落幕这些上市公司助力中国队值得点赞 从开幕第一天盛李豪和黄雨婷拿下十米气步枪混合团体首金后，接下来的每个正式比赛日，中国军团都能保证至少日见一金，直到闭幕日女大力士李雯雯收获第四十金。回看这40枚金牌，无论是郑钦文的网球女单、潘展乐的男子100米自由泳、孙颖莎和王楚钦的乒乓球...

高估值应该和高增长相匹配 本刊编辑部：近年来，我国新能源汽车产业的快速发展，带动了车载高压电源行业的大幅增长，即将上市的富特科技在新能源汽车高压电源领域已掌握多项核心技术，公司2020年的营业收入仅为2.95亿元，至2023年时已大增至18.35亿元，能否获得高估值...

地量低低低几许 波动为王主持人：上周泛舟说得很清晰了，这轮美股的反弹短期到位。本周美股震荡开启，周四一根中阴线击穿前三天上涨搭建的平台，后续关于美股，泛舟怎么看？泛舟：第一波下跌及随后的反弹是最容易拿捏高低点的。以前学过首战的朋友们都明白，不仅仅是指数，甚...

760元一粒药丸价格持续超一年片仔癀的第二张王牌呼之欲出 上半年，片仔癀医药制造业务整体实现营收约28.94亿元，毛利率为67.55%；肝病用药实现营收26.4亿元，毛利率为72.39%。公司医药流通板块实现营收约22.68亿元，但毛利率仅为13.68%。公司方表示，实现营收同比增长的主要原因，系...
海康威视预期全年业绩超140亿元业绩稳定吸引机构增仓 8月17日，海康威视召开了业绩说明会，高毅资产冯柳、重阳投资赵阳、淡水泉陈晓生等知名投资人参会，其中，冯柳因重仓海康威视而名利双收。今年第二季度，冯柳继续增仓海康威视100万股，截至6月末，持海康威视股份市值达127亿元。在此次业绩说明上，...
5年3.9倍华明装备是如何做到的？ 基本面的长期稳定是保障企业不断成长的基石。8月9日，输变电设备公司华明装备披露了2024年中期报告。报告显示，2024年上半年，公司实现营收11.21亿元，同比增长23.24%；实现归母净利润3.15亿元，同比增长9.64%；实现扣非后归母...
中期利润预增100倍被机构密集调研的这家公司基本面发生了哪些变化 目前，上市公司进入半年报业绩密集披露期，截至8月12日午间，已有1710家公司披露了中期业绩预告，其中预增467家，续盈8家，扭亏207家，略增119家，合计预喜公司占比达到46.84%。业绩预喜公司中，以预计净利润同比增长下限进行统计，合...
荣耀宣布股改A股上市可能性大增 荣耀公司在2020年引入外部股东，正式“单飞”。2023年以来，荣耀手机在国内手机市场的占有率快速回升，为荣耀公司IPO奠定了基础。近期，荣耀公司正式表态将实施股改，这为其在A股IPO铺平道路。荣耀计划启动股份制改革作为国内消费电子终端产业...
房价“紧箍咒”松绑，广州、东莞等地楼市取消新房“限价” 一直以来，“限价”与“限购”“限贷”“限售”等政策构成楼市调控的有力手段，在以往房地产市场较热时期抑制房价过快上涨，在市场下行期则遏制房价过快下跌。不过，“限价”这一调控方式正在发生转变。近期武汉、广州等城市部分楼盘因大幅降价销售被业主投诉...
香雪制药、东北制药领衔抗癌药领域突破频频这几家公司也有望爆发 究其背后的原因，以香雪制药为例，7月30日，中国国家药品监督管理局官网发布消息，中国国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）批准香雪生命科学（XLifeSc）的TAEST16001注射液纳入突破性治疗品种名单。这一决定标志着该产品作为中国第...
央企市值管理工作正在逐步往纵深演进二级市场存在哪些投资机会 今年1月29日，国务院国资委召开中央企业、地方国资委考核分配工作会议，明确提出在前期试点探索（指：中国宝武、中国建筑）、积累经验的基础上，全面推开上市公司市值管理考核。当前，在宏观经济形势、新“国九条”等政策环境下，央企作为国民经济的顶梁柱...

年内公募自购金额合计超1600亿元权益型资金取代债券型资金变“聪明钱” 今年以来，市场低位大幅震荡，基金公司的自购行为也越来越受到市场的关注。数据显示，截至8月20日，公募基金宣布自购金额合计已超1600亿元。新一轮公募自购潮起，被投资者解读为公募基金对A股市场未来一段时间的乐观判断，也是机构投资者用自己的钱对...

品牌、渠道、产品、创新多管齐下海澜之家2024年上半年营收再攀高峰 近日，海澜之家（600398.SH）发布2024年中报。面对有效需求不足的大环境，公司保持战略定力，紧贴消费趋势，精耕细作释放品牌活力，通过全渠道发力挖掘增量空间，以科技创新与数智转型提升产品力，多措并举实现稳健发展。中报显示，公司营收创中...
旅游业蓬勃发展西藏旅游聚焦游客和资源价值夯实综合竞争力 近年来，随着政策空间释放、中远程旅游复苏、居民出游意愿增强以及文旅融合的进一步发展，旅游行业迈入快速恢复和繁荣发展阶段。在此形势下，西藏旅游（600749.SH）围绕“强黏客户，产品创新，平台发力，稳中求进”的经营思路，坚持以客户为中心，以...
毛利率连续多季度攀升韦尔股份上半年归母净利暴增近八倍 近日，韦尔股份（603501.SH）披露2024年半年度报告。近期以智能手机、汽车电子为代表的消费市场呈回暖态势，公司紧跟趋势，深化技术创新推动技术成果转化，持续丰富高端应用场景产品序列。伴随公司在高端智能手机市场的产品导入及汽车市场自动驾...
科拓生物：益生菌业务稳健发展动植物板块增势强劲 8月20日，科拓生物（300858.SZ）发布半年报，今年上半年，该公司实现营业收入13805.09万元，实现净利润4351.50万元，实现扣非净利润3763.67万元。其中，净利润和扣非净利润分别同比增长7.89%和17.30%。近年来科...
艾力斯中报业绩创新高：拓展伏美替尼适应症普拉替尼提供多元收入 自今年一季度营收与利润增速实现倍数级增长后，艾力斯（688578.SH）再传业绩喜讯。据其最新披露2024年中报显示，报告期内公司始终坚持创新驱动，专注肿瘤治疗领域科学探索与药物研发，持续推进自主商业化进程。而得益于核心产品甲磺酸伏美替尼片...

存5年不如存3年银行存款利率“倒挂”利率有进一步下调可能 近日，某城商行工作人员对本刊表示，20万起步一年期的存款利率仅为1.95%，5万元～20万元之间三年期存款利率为2.15%。而五年期的存款利率和一年期一样，且没有五年期存款额度。也就是说，三年期和五年期存款利率出现了倒挂。这是最近一次下调存...
汇兑损失影响航空公司业绩降本增效国航拟定增融资60亿元 近几年，因地缘政治变化和汇率波动等因素影响，一些大型航空公司业绩出现了持续亏损，而相比之下，一些廉价航空公司却因“性价比”原因而业绩表现相对较好，譬如春秋航空、吉祥航空等公司在2023年和今年中期就持续盈利。汇兑损失影响明显据A股航空公司披...
银行股红利投资逻辑强化 自2023年起，银行股的红利投资逻辑逐渐受到市场关注和认可。2023年，带有传统高股息标签的国有大行率先迎来估值修复，涨幅显著高于银行板块和沪深300指数。2024年以来，高股息策略从国有大行扩散到中小银行，银行板块相较于沪深300指数取得...
存款降息支撑息差企稳 2024年上半年，商业银行实现净利润12574亿元，同比增长0.4%，增速环比一季度下降0.3个百分点。从净利息收入和非息收入表现来看，商业银行上半年规模增速放缓、息差环比持平，净利息收入增长继续承压。在实体有效需求不足、监管引导优化供给...

年入14亿扬州地标性超市要来IPO了 近日，江苏扬州一家地标性连锁超市递表香港联交所，启动IPO，这家超市便是当地知名度比较高的“宏信龙”，公司全称为“江苏宏信超市连锁股份有限公司”。2023年，宏信龙在扬州超市运营商中排名第二，收入超过14亿元。根据计划，其将通过扩大其市场占...
“北+H”第一股要来了首支国产“男性HPV疫苗”已在路上 “北+H”第一股要来了！登陆北交所不足一年，康乐卫士便启动赴港上市计划。康乐卫士目前虽然还是一家暂未有实现商业化产品的HPV疫苗企业，但公司却有多个在研重组候选疫苗产品，作为首家向港交所递表的北交所上市公司，若能在港交所成功上市，其将成为“...
谁在领跑IPO承销保荐业务？ 今年以来，在高质量发展资本市场要求之下，A股IPO发行节奏有所放缓，上市新股数量同比明显减少。截至8月13日，年内共有52家IPO公司成功上市，合计募集资金385亿元。相比已上市新股，已经拿到注册批文的企业以及顺利过会等待发行的企业并不在少...
估值182亿、成立5年便IPO动力电池独角兽“来袭” 近年来，随着新能源汽车销量的不断攀升，动力电池的市场需求不断上升，市场规模从百亿级飙升至千亿级，而这也推动着动力电池行业的快速发展与变革。近日，一家动力电池独角兽企业引起了市场的关注，原因是其递表香港联交所，准备冲刺IPO，更重要的是，其背...