证券市场周刊 (2024年10期) 电子版

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卷首语丨A股“龙抬头”

大地回春、万物复苏，本周A股迎来“龙抬头”，上证指数也在反弹约400点后，在3000点以上站稳脚跟。 从市场表现看，短期热点轮动速度愈发加快，从3月11日的新能源到12日的“喝酒吃药盖房子”，再到13日的大科技行情回流和14日的高股息逞强，...

一周财经丨图说

2月CPI同比大幅改善，重回0%上方。其一，春节期间居民出行强度较高，出行链价格对核心CPI修复形成较强支撑，飞机票、交通工具租赁费、旅游、电影及演出票价格环比涨幅超过两位数，2月核心CPI环比+0.5%，同比+1.2%（前值0.4%），同...

一周财经丨前2个月我国货物贸易进出口创历史同期新高

光大证券： 向前看，我们认为2024年我国出口将继续维持韧性，全年实现小个位数的正增长。需求方面，2024年全球商品贸易增速有望企稳回升，叠加稳外贸政策红利不断释放，将继续对我国出口形成支撑。份额方面，在对美欧出口份额企稳，对“一带一路”沿...

一周财经丨2月份CPI环比涨幅扩大 同比由降转涨

招商证券： 对于CPI，2月同比和环比跳升幅度较大主要受春节错月的影响，从最近几周的高频数据看，春节过后的农产品批发价格和重点监测鲜肉鲜菜价格均出现连续环比下行，3月份CPI环比下行的概率较大。此外，从中长期看，猪肉价格已出现企稳回升趋势，...

一周财经丨数说

32258.2亿美元 央行数据显示，中国2月外汇储备32258.2亿美元，预期32050亿美元，前值32193.2亿美元。中国2月末黄金储备7258万盎司，1月末为7219万盎司，为连续第16个月增持黄金储备。 49.1% ...

封面专题丨政策暖风催化 创新药进入加速发展期

今年创新药发展首次被写入《政府工作报告》。政策东风正为创新药大发展打开方便之门，市场亦对此抱有非常大的期待，创新药有望迎来戴维斯双击。 创新药行业涵盖的细分领域众多，对此查理投资的李一丁对本刊表示：“DAC、ADC、抗体、蛋白质降解、RNA...

宏观丨出口开门红　价格水平有所回升

海关总署数据显示，1-2月出口（以美元计价）同比增长7.1%，比2023年12月提升4.8个百分点；1-2月进口（以美元计价）同比增长3.5%，比2023年12月提升3.3个百分点。 低基数不足以解释进出口的超预期，因为在市场预期中本就会考...

宏观丨高质量发展的5%目标

3月5日，第十四届全国人民代表大会第二次会议召开，国务院总理李强向大会作政府工作报告（下称“《政府工作报告》”）。《政府工作报告》对2023年政府工作作了回顾和总结，提出了2024年经济社会发展总体要求和政策取向，并全面部署了2024年政府...

热点追踪丨利润的未来增长点

本刊编辑部：一家光伏电池片研发、生产和销售的公司年报显示，公司2023年实现净利润8.16亿元，虽然较上年同期增长13.77%，但2023年1-9月公司净利润已达16.38亿元，即公司2023年第四季度亏损高达8.22亿元，公司四季度为何会...

市场策略丨市场四大投资风格逻辑演绎当下高股息风格走势较强

市场大概可以分为总量相关风格、景气成长风格、高股息风格，以及题材概念炒作风格。2023年四季度以来至今，高股息高分红风格的走势较强。不过，这四个风格并不相互排斥。 总量经济风格受益整体经济快速增长 所谓的总量经济风格，主要是指一些更能够代表...

市场策略丨警惕普涨行情后的回踩风险

截至13日，沪综指年线收阳，本轮反弹最高涨幅约16.7%。短期来看，获利概率最大的普涨阶段已结束，逼空式护盘渐近尾声。 机构低位补仓宁德时代 本周，美股、欧洲斯托克50指数、黄金期货和比特币皆创历史新高，堪称2007年版的资本品共振式繁荣再...

市场策略丨国企改革将是中国市场的长期主题最佳投资方式是锁定估值折扣更大的行业和板块

国有企业改革主题近期又重新获得了投资者的关注，这源于国企资产质量、股东回报，和国家层面对国企政策的关注。我们重申把国企改革作为长期的投资主题。 2022年11月，“中国特色估值体系”开始被提起，重点讨论了如何推动国有企业重新评级。中国国有企...

市场策略丨“债牛”托底高股息红利风格

自2022年末见底以来，本轮债牛已持续一年多的时间。当前无论信用还是利率、长久期还是短久期，估值分位几乎都处于历史最高水平，例如30年国债收益率更是降至约2.4%的水平。 而这也间接提升了高股息红利资产的吸引力，作为今年与大科技并列的双主线...

漫步华尔街丨主持人语

美股的科技公司集中度愈發提高，FactSet数据显示，随着6年的上涨，美股前10大公司占指数的32%，达到了历史最高水平，超过了1973年时的30%和2001年时的27%。 在华尔街，历史周而复始循环上演。戴维斯王朝的三代掌门人对高度集度的...

漫步华尔街丨戴维斯家族第三代掌门人克里斯·戴维斯：芒格是一个严厉的批评家 他从没有退缩过

编者按： 克里斯·戴维斯（Chris Davis）是伯克希尔哈撒韦公司和可口可乐公司的董事会成员。同时他还是Davis Selected Advisers-NY， Inc.的董事長，这是一家成立于1969年的独立投资管理公司。...

漫步华尔街丨中国股市多个指数 正进入牛市的风口

中国股市自春节以来持续走高，限制做空、汇金入市购买ETF等是主要推动因素，中国央行超预期降息也刺激了市场情绪。从2月6日开始，中国股市一路突破关键技术点位，虽然尚未被视为牛市，但具有过去类似的特征。 3月5日，政府工作报告基本延续了2023...

漫步华尔街丨一周海外焦点

欧洲议会通过AI法案 当地时间3月13日，欧洲议会正式投票通过并批准《人工智能法案》，以严格规范人工智能的使用。这项史无前例的法案将禁止某些“威胁公民权利”的AI应用，包括基于敏感特征的生物识别分类系统，以及从互联网或闭路电视录像中无目标地...

热点聚焦丨重点10城周度成交环比“三连升” 二手房市场“小阳春”来了

步入3月份，重点城市二手房市场活跃度持续上升，重点10城二手住宅周度成交量环比上涨11.23%，实现环比“三连升”。另外，据中指院监测，2月份25个代表城市二手房累计成交套数同比增长34%，同口径新房成交套数则同比下降19.2%。 有业内人...

热点聚焦丨政策不断加码氢能源产业 绿氢是关键技术路线

氢能源作为公认的清洁能源，在低碳和零碳能源背景下正在脱颖而出。年初至今，国家和各地方相继出台了氢能产业发展规划及相应的扶持政策，推动氢能产业发展，从山东省试行氢能车辆免收高速公路通行费政策，到七部门联合发布《关于加快推动制造业绿色化发展的指...

热点聚焦丨新质生产力推动人形机器人概念走俏多家公司业绩超预期

近日，港股上市公司优必选的突然放量大涨让人形机器人概念热度回升。作为“通用人工智能”的最佳载体，很多研究机构将人形机器人定义为“新质生产力”的重要发展方向之一。二级市场上，机构资金不仅在去年四季度对部分龙头公司进行了加仓，且在近期积极调研部...

热点聚焦丨培育电子龙头新质生产力海光信息和北方华创等公司研发强度居前

今年政府工作报告提出，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。对此，中信建投研究发现，新质生产力引领的高端制造业升级，可以带来经济产值和资本保有量的较显著、可持续增长。 事实上，电子行业科技龙头已经行走在以创新为引领、推动高质量发展...

热点聚焦丨高品质加盟成餐企下一个风口

近期，港股餐饮股市场表现强劲。Wind数据显示，3月12日，餐饮（SW港股）板块中9家餐饮企业无一例外地实现上涨。 除了股价表现亮眼，近期餐饮业的“加盟潮”同样引发市场关注。比如，海底捞开放加盟一度冲上热搜，再如，奈雪的茶、九毛九、喜茶等都...

公司与产业丨新一轮汽车降价潮来临　“油电之争”步入关键年份

苹果放弃车企业务、高合汽车深陷停工停产泥潭、小米SU7交付在即……龙年伊始，新能源汽车市场已然风起云涌。而继“电比油低”的宣传登上热搜后，3月3日，又有九家车企同天降价的消息冲上微博热搜，让汽车降价潮进一步升温。 打响A级汽车市场保卫战“油...

公司与产业丨政策驱动新一轮设备换新 工业母机板块迎来上涨机会

近日，国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。在该政策的鼓励下，高端制造业的投资有望保持较高景气度，这也使得有“现代工业心脏”之称的工业母机成为近期市场关注的焦点之一。 利多政策出炉工业母机概念股闻风起舞 3月...

公司与产业丨北向资金年内大举加仓电子行业北方华创、京东方A被净买入金额居前

机构研究显示，电子行业整体回暖趋势正在确立，特别是在AI热潮创造的新需求方面，将增厚半导体、消费电子以及光学光电子等细分领域龙头的业绩表现。 电子行业年内吸纳11.19%北向资金北方华创、京东方A获加仓 今年以来（截至3月12日，下同），申...

公司与产业丨“冰雪”哈尔滨喜迎外地买房客：非哈人员“拿下”主城区六成以上新房

以冰雪旅游成功出圈的哈尔滨，在“冰雪季”取得了旅游市场和楼市销售的双丰收。据哈尔滨住建局数据，冰雪季期间当地楼市租售两旺，其中非哈户籍人员在主城六区购买新建商品房占比超过六成。 据多位置业顾问反馈，哈市较低的置业成本及购房门槛，是近期主城区...

公司与产业丨国产替代加速 重组蛋白药行业价值体现

从估值的角度来看，截至3月13日，中信医药指数的PE（TTM）已降至37.96倍，这显示出大部分医药板块正处于历史估值的相对低位。在这样的背景下，整个医药行业的估值仍有较大的提升空间，使得该行业的投资性价比凸显。 短期内，随着医疗领域反腐影...

公司与产业丨资产收购推动业绩增长　新诺威再启新收购

为进一步提高上市公司质量，建立健全投资者回报机制，提升上市公司投资价值，促进结构调整和资本市场稳定健康发展，近年来，国家出台了一系列支持性政策，鼓励上市公司借助资本市场推动行业整合和产业升级，这其中就包括了医药公司新诺威，其积极通过资产收购...

民间智慧丨个股活跃　指数乏力

从躺赢看交易计划的必要性 主持人：本周躺赢有新精神，小泛先来说说，你周三上午探讨减减仓休整一下，难道不看好后市了？ 泛舟： 减减仓很正常啊，两点考虑。第一，相关指数已经到了第一目标位，在周二就提前预设好了，如果明天到哪里就要减。以咱们内部人...

公司巡礼丨秦安股份：2023年营收17.4亿元 新能源车业务增势亮眼

近日，國内汽车领域知名轻量化结构件供应商秦安股份（603758.SH）披露了2023年年报。2023年，秦安股份实现营业总收入17.4亿元，同比增长37.8%；实现归母净利润2.61亿元，同比增长43.9%；实现扣除非经常性损益后的归属母公...

公司巡礼丨全国政协委员、360集团创始人周鸿祎：聚焦人工智能与安全“两件事”

随著全球新一轮产业技术变革的加速来临，大模型作为人工智能发展的核心引擎，正引发一场全新的工业革命。在这一背景下，大模型的应用及相关的安全问题也更加受到社会各界的重视。 而针对数字安全公共服务基础设施建设，大模型垂直化、产业化发展及通用大模型...

公司巡礼丨钧达股份：N型产能助推业绩增长 赴港上市开启全球化征程

近期，光伏行业发展再次引发市场关注。一方面，伴随下游回暖和排产改善，电池片环节价格迎来利好；另一方面随着技术替代，以TOPCon为主的N型电池厂商迎来了进一步成长机遇。 近日，国内TOPCon电池龙头钧达股份披露2023年年度报告显示，公司...

股市嘚吧嘚丨新能源发电占比继续提升

结构性机会为主 主持人：指数在连续上涨后开始震荡，算正常吗？ 袁月： 维持震荡走势是正常的，但要注意板块开始分化，轮动开始向低位倾斜。这些低位板块看似有利好支持，但难以改变产业趋势，短期当做补涨看待即可，预期不用过高。 有特色央国企多次强调...

金融丨平安银行拉开A股银行财报季序幕商业银行拓展中收提振非利息收入

在这一财报季，最受关注的无疑是过去一年持续走窄的净息差给银行业绩造成的影响。一般而言，在净息差收窄的背景下，银行通常会通过提升非利息收入占比来“补足”业绩，但从已披露2023年财报数据来看，部分商业银行非息收入不增反降。 国家金融监督管理总...

金融丨A股险企新动向：今年1月保费承压部分大型险企收紧保债、非标投资

2023年，险企凭借出色的保费收入，成为低迷行情中较为抗跌板块之一，但随着时间进入2024年后，因部分险企在年初存在保费收入下滑情况，导致传统“开门红”战略效果有所减弱。在收益率走低、风控重要性愈加突出的当下，险资在投资端更加强调稳健性，一...

金融丨存款利率累计调降　银行存款增长趋缓

进入2024年，在外需较好、内需分化的背景下，加上政策落地催化和年初信贷投放惯性加速，银行总体信贷需求发展态势良好。 另一方面，从价格反馈情况来看，贷款端整体下降，存款端逐渐缓释，息差下行压力有所缓解，但受利率持续调降的影响，银行存款增长趋...

金融丨中小险企资本债再现“不赎回”

2024年2月28日及2月29日，百年人寿及珠江人寿分别发布公告称不行使债券赎回选择权。其中，百年人寿不赎回资本补充债券“19百年人寿”余额为20亿元，对应未赎回部分利率为7.25%；珠江人寿不赎回资本补充债券“19珠江人寿01”余额为18...

金融丨首家险资私募成功备案已持有公司或为500亿资金入市首选

近期，中国人寿和新华保险两大险资联合设立的鸿鹄志远私募又有了新进展，其在基金业协会成功备案。这意味着，鸿鹄志远已可以开始正式投资。对此，多位业内人士向本刊指出，中国人寿和新华保险已投资的标的或为鸿鹄志远的首选项。 首家险资500亿私募备案落...

金融丨公募降费率加快券商研究所生态变革监管升级下分析师未勤勉尽责受罚增多

全面注册制实施后，监管层要求券商强化中介机构的责任定位、引导公募行业下调较高的管理费率和交易佣金率，这些新变化对券商研究所的生态带来了较大影响，不仅有部分券商研究所人事出现异动，且有券商分析师因配合上市公司进行股价操纵被直接点名。 券商分析...

基金丨992位内地女基金经理全扫描：擅长医药、大消费赛道者仍为多数

又一年“三八女神节”，恰逢内地公募基金已经走过了第25个年头，在广受关注的权益领域，人数上并不占优的女基金经理现状如何，谁在近几年股市的滔天巨浪中能平稳前行呢？Wind统计发现，当前内地3711位在任的基金经理中，女性为992位，所占据的比...

基金丨新能源指数基金或迎布局时机

近期新能源板块行情回暖，相关ETF品种呈现出较强弹性。随着AI成为全球市场关注热点，算力需求爆发带来能源消耗问题，也引发了市场对于新能源发展的重新审视。当前板块供给端产能进入出清阶段，基本面逐步触底或带来估值修复机会。 新能源赛道行情回暖相...

聚焦IPO丨直联机制带火新三板　食饮企业蓄力北交所

为提升企业挂牌上市审核效率，增强对优质企业的吸引力，北交所和全国股转公司于2022年12月推出了挂牌上市直联审核监管机制（以下简称“直联机制”），企业在新三板挂牌满一年后，可实现1-2个月内在北交所上市（即“12+1”“12+2”）。 随后...

聚焦IPO丨母婴行业迎来机遇靠“贴牌”的纽曼思进军港股

随着我国三胎政策全面开放，母婴相关企业迎来了更多的发展机遇。目前，90后、95后逐渐成为母婴产品的消费主力，新一代父母的育儿理念发生了较大变化，他们更加倾向于科学化、精细化的育儿，愿意在高质量母婴产品的消费上投入更多。 受国家政策和市场需求...

聚焦IPO丨下周2只新股拟网上发行 视频监控芯片龙头“来袭”

据Wind统计，下周（3月18日至3月22日）拟有2只新股网上发行，分别为星宸科技、广合科技。从上市板块来看，二者分别拟登陆创业板、深证主板。行业归类上，两家公司同属于计算机、通信和其他电子设备制造业。 星宸科技市占率领先关注供应商集中风险...

私家书斋丨人类不确定性原理（一）

《金融炼金术》的主题是反身性：reflexivity，索罗斯用法语描述为il se lave（自己洗自己），也就是说，反身性的核心是自指。索罗斯说，“我的阐述主要集中于社会科学的一般和金融市场的特殊”，“对我来说理解自我是一个必须弄明白的核...

新股专区丨星宸科技(301536) 申购代码301536 申购日期3.18

发行概览： 发行人本次拟发行的股票数量为4211.2630万股，约占公司发行后总股本的比例为10%。本次募集资金总额扣除发行费用后，拟全部用于公司主营业务相关的项目以及主营业务发展所需资金，具体情况如下：新一代AI超高清IPC SoC芯片研...

新股专区丨广合科技(001389) 申购代码001389 申购日期3.22

发行概览： 公司拟公开发行不超过10000万股人民币普通股，本次募集资金扣除发行费用后，公司将用于扩大生产规模、补充流动资金及偿还银行贷款等项目，具体投资项目按轻重缓急排列如下：黄石广合精密电路有限公司广合电路多高层精密线路板项目一期第二阶...

数据荟萃丨北向资金持续涌入　市场继续震荡整理

北向資金持续涌入 市场继续震荡整理...

数据荟萃丨沪市/深市主板观察

滬市/深市主板观察...

数据荟萃丨科创板/创业板观察

科創板/创业板观察...

数据荟萃丨港股/美股市场观察

港股/美股市場观察...

数据荟萃丨本周创历史新高个股30只

本周創历史新高个股30只...

数据荟萃丨本周连涨天数居前个股

本周連涨天数居前个股...

数据荟萃丨本周连跌天数居前个股

本周連跌天数居前个股...

数据荟萃丨融资统计（3月8日~3月14日）

融資统计（3月8日～3月14日）...

数据荟萃丨融券统计（3月8日~3月14日）

融券統计（3月8日～3月14日）...

数据荟萃丨券商最新研报荐股一览

券商最新研報荐股一览...

数据荟萃丨上市公司2023年年报主要财务数据

上市公司2023年年報主要财务数据...

数据荟萃丨2023年年报业绩快报

2023年年報业绩快报...

数据荟萃丨一周行业指数及重点行业个股表现（3月11日~3月15日）

一周行業指数及重点行业个股表现（3月11日～3月15日）...

数据荟萃丨一周市场热点及重点板块个股表现（3月11日~3月15日）

一周市場热点及重点板块个股表现（3月11日～3月15日）...