证券市场周刊 (2023年16期) 电子版

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开卷丨速读

2023年5月10日，海南省海口市，繁忙的海口港集装箱码头。据海口海关统计，2023年前4个月，海南货物贸易进出口765.5亿元，较去年同期增长27.4%。其中，出口232.7亿元，增长53.3%；进口532.8亿元，增长18.7%。4月份...

开卷丨要刊速递

《华尔街日报》 股债已经明显脱钩 美国资本市场研究公司DataTrek认为，美股已经与美国国债收益率之间出现明显的脱钩，由于投资者预计美联储将在年内降息，美国两年期国债收益率持续下跌，但并未提振标普500指数的表现。 DataTrek的研究...

开卷丨创一年新高（新低）股票概况

4.28-5.9 日期间，共计374 只股票创一年新高。 创新高股票数量居前的行业（申银万国一级行业分类）为：传媒（70 只）、医药生物（45 只）和交通运输（32 只）。 创新高股票在时间上的分布是：4 月28日16只；5月4日65只；5...

开卷丨胜券投资分析第481期回顾

胜券部分个股区间表现 注：投资者可以参见当周胜券电子版杂志 胜券投资工具， 根据中国股市的具体特点， 将CANSILM 交易系统进行了优化和调整，使其更符合中国股市的特点，并能满足中国投资者的需要。 牛股通常具有相似的特征，也就是我们这里说...

开卷丨A股神奇公式

本期通威股份计算结果如下： 注：財务数据截至2022年年报，行情数据截至2023年5月10日 神奇公式是由美国投资大师、戈坦资本的创始人兼首席投资官乔尔· 格林布拉特所独创，通过这一公式，他在20 年的投资生涯中获得了年均40% ...

宏观丨“远见杯”预测：二季度经济有望达8%

面对一季度巨量的信贷投放和经济的超预期，似乎并没有激起市场乐观的情绪，上市公司的一季报业绩较为分化并让市场有所不安。关键的问题是，二季度经济会如何走呢？ 4月底，由《证券市场周刊》发起的“远见杯”宏观经济与金融市场预测（下称“远见杯”预测）...

专栏丨全面理解注册制改革

2023年是贯彻党的二十大精神的开局之年，资本市场首要任务是以重点突破带动整体推进，全力以赴抓好全面注册制改革。 2月1日，中国证监会牵头就全面注册制的相关制度规则公开征求意见，同日，上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所以及全国中...

封面专题丨A股盈利寻底

2022年全年A股盈利增速伴随实体经济逐季下滑，并在2022年四季度见底；2023年一季度盈利增速已明显修復，全年逐季改善趋势显现。 A股上市公司交出了全面解除防控措施后的第一份答卷。 随着2022年年报及2023年一季报的披露完毕，Win...

公司与产业丨白酒：酒企渠道两分化 行业内卷开始

2022年白酒上演两极分化：一边是酒企营收和净利润继续稳定增长，一边是白酒经销商收入下降，盈利重挫。与此同时，白酒产量缩水明显，龙头酒企正在加速抢占利润份额，白酒行业“内卷时代”悄然来临。 虽然整个白酒行业仍在增长，但头部酒企正在挤占更多的...

公司与产业丨格力电器：渠道阵痛难消

2012年5月，董明珠接替执掌格力电器（000651.SZ）20余年的朱江洪，当年格力电器营收就破了千亿，风头一时无两。时光荏苒，当公司交出2022年的年报时，股价几以跌停收盘，格力电器怎么了？ 从几乎跌停的股价可以看出，格力电器交出的成绩...

公司与产业丨金风科技：拐点尚不明确

金风科技（002202.SZ）2023年第一季度营收约55.65亿元，同比减少12.83%；归属于上市公司股东的净利润约12.35亿元，同比减少2.42%；扣非净利润10.43亿元，同比下降26.88%。 虽然此次业绩有所下降，但是相比20...

公司与产业丨九安医疗：业绩大增　分红吝啬

在新冠检测风口之下，九安医疗（002432.SZ）2022年赚取了超过百亿元的真金白银，然而分红比例不足8%，公司将挣来的钱用于高风险证券投资，或者趴在金融机构吃低息。 随着新冠疫情被控制，九安医疗高增长将难持续。与此同时，公司推出的低门槛...

公司与产业丨长电科技遭遇周期寒流

长电科技（600584.SH）先后发布了乐观的年报和悲观的一季报，出乎市场预料。2022年，公司的扣非净利润同比增长13.81%，基本达成了员工持股计划及股权激励考核目标。而2023年一季度，公司扣非净利润同比下降92.80%，毛利率同比下...

公司与产业丨中文在线：股价狂飙恐留一地鸡毛

中文在线（300364.SZ）2022年实现营业收入11.80亿元，同比增长-0.78%；归属于上市公司股东的净利润为-3.62亿元，同比增长-466.45%，这是继2019年后公司再次出現大额亏损。 值得一提的是，早在2023年1月中旬，...

公司与产业丨诺禾致源20亿元定增：增长放缓，产能消化待考

诺禾致源（688315.SH）2022年实现营业收入19.26亿元，同比增长3.17%；净利润1.77亿元，同比下降21.3%。2023年一季度，公司营业收入4.41亿元，同比增长13.96%；净利润2250万元，同比增长19.27%。 相...

公司与产业丨赣锋锂业：成本冲击渐显

锂价下行引发锂盐厂商经营震荡，赣锋锂业（002460.SZ）一季度实现营业收入94.38亿元，同比增长75.91%；归母净利润为23.97亿元，同比下滑32.01%。 2022年，赣锋锂业刚刚创下上市以来的业绩历史最高值，公司实现归母净利润...

公司与产业丨年报季后减持潮：TMT、医药成重灾区

年报披露后是重要股东的减持季。2023年5月6日，北方华创发布公告称，持股7.43%的国家集成电路基金拟自公告披露起15个交易日后的6个月内减持1059万股公司股票。按照5月5日的收盘价，该笔减持超过34亿元，是5月份以来预先披露的最大减持...

公司与产业丨兴欣新材：原料价格波动激烈　价格转移风险依存

兴欣新材主要从事有机胺类精细化学品的研发、生产和销售，产品包括哌嗪系列、酰胺系列等，主要覆盖电子化学品、环保化学品、高分子材料、医药等应用领域。 2022年，兴欣新材的收入总额为7.74亿元，其中哌嗪系列收入为6.72亿元，占比为86.8%...

基金丨估值与配置双升，公募如何调仓传媒？

自4月中下旬一季报陆续披露以来，TMT板块出现分化，其中电子、计算机及通信行业出现调整迹象，传媒行业（皆按申万一级行业分类）则继续保持强劲态势。 截至5月4日，申万一级电子、计算机及通信指数自4月20日以来的涨幅分别为-10.55%、-8....

金融丨兴业银行一季度营收净利双降

4月28日，兴业银行发布2023年一季报，一季度实现营业收入554.10亿元，同比下降6.72%；实现归母净利润251.15亿元，同比下降8.93%；年化ROE为14.92%，较2022年同期下降3.12个百分点。期末总资产为9.83万亿元...

金融丨交通银行：息差仍未企稳　信用卡风险上行

4月28日，交通银行发布2023年一季报，一季度实现营收671.69亿元，同比增长5.47%，增速环比2022年提升4.2个百分点；实现归母净利润246.33亿元，同比增长5.63%，增速环比2022年提升0.4个百分点；年化加权平均ROE...

金融丨招商银行：规模扩张与拨备反哺支撑业绩

4月26日，招商银行发布2023年一季报，一季度实现营业收入906.36亿元，同比下降1.47%；实现归母净利润388.39亿元，同比增长7.82%。一季度末总资产为10.5万亿元，同比增长11.61%，环比增长3.65%；其中，贷款较年初...

金融丨上海银行：营收增速筑底背后　净利息收入负增长缺口扩大

4月27日，上海銀行发布2022年报及2023年一季报，公司2022年、2023年一季度实现营业收入531.1亿元、132.1亿元，同比增速分别为-5.5%、-7.1%；实现归母净利润222.8亿元、60.4亿元，同比增速分别为1.1%、3...

投资圆桌丨美国区域银行，矿井中的金丝雀

如果说2020年宏观主题是新冠，2021年是疫后复苏，2022年是通胀的话，2023年则无疑是欧美金融业的困局。自2月份开始，与区块链和币圈深度关联的Silver Gate银行爆出巨额亏损后，美国与欧洲的金融业似乎迈入了地雷阵，不断传出中等...

投资圆桌丨积极寻找美股好的配置机会

过去的两个季度以来，北美资本市场逐步走出了美联储快速大幅加息的影响，标普500指数年初以来上涨7.70%，纳斯达克指数上涨16.90%，而债券市场在2022年的10月份见底后逐步走稳回升，美国投资评级债券ETF年初以来上涨5.15%，高收益...

投资圆桌丨谷歌和微软争抢AI领域

近日，谷歌的母公司Alphabet和微软相继发布了2023年第一季度财报。谷歌的资产负债表日是12月31日，微软则是6月30日，因此刚发布的季报是谷歌2023财年的一季度报，而对微软来说，则是该财年的三季度报。 这两家公司都是传统互联网企业...

投资圆桌丨茅台什么时候再涨价？

近期片仔癀（600436.SH）发布提价公告，零售价格从590元/粒，上涨到760元/粒，提价幅度高达29%，是过去历次提价幅度最高的。出厂价同样上调170元，经笔者推算，提价幅度更是高达41%左右。 同样都是当地国资委控股的国企，为什么被...

投资圆桌丨寿险新产品定价利率“降息”

一则关于寿险公司新开发产品的定价利率从3.5%降到3.0%的消息近期沸沸扬扬，但哪天会落地呢？ 降低或提高寿险责任准备金评估利率这种工作，保监部门历史上已经做过多次，应该说已经很有经验。但这次依然没有直接发通知，而是进行了广泛的调研，关键是...

投资圆桌丨大秦铁路转债令人尴尬

大秦铁路（601006.SH）2022年利润分配预案为：以 2022 年末公司总股本14866945907股为基数，每股派现金股利0.48元（含税）。共分配现金股利人民币7136134035.36元，当年剩余未分配利润结转到下年度。 以5分...

投资圆桌丨先抑后扬，聚焦央国企主线

预计五月A股“先抑后扬”，操作上，建议逢低敢于布局。 5月5日，二十届中央财经委员会第一次会议召开。这是二十大后的首次中央财经委会议，将指引中长期宏观、产业政策的发力方向。 本次会议把“现代化产业体系”放在首位，重点关注如下几方面：会议强调...

价与值丨恒力石化：2022年营收2223亿元同比增12.3%全产业链发展战略领先优势稳固

4月27日恒力石化发布的2022年年报显示，当期公司实现营业收入2223.24 亿元，同比增长12.30%；归母净利润23.18亿元，同比下降；经营性现金流净流入259.54亿元，同比增长39.01%。2022年，受到历史极端的高运行成本与...

价与值丨贵州百灵：2022年营收、净利润较快增长在研项目覆盖广泛、持续提高公司竞争力

全国最大的苗药研制生产企业贵州百灵（002424.SZ）4月28日发布的2022年年报显示，公司主要经营指标在2022年均实现良好增长。其中，当期实现营收35.40亿元，同比增长13.79%；实现归母净利润1.38亿元，同比增长16.64%...

价与值丨山西汾酒：年报及一季报高增长超预期高端化、全国化推动品牌复兴目标加速实现

4月28日，清香型白酒龙头山西汾酒（600809.SH）发布了2022年年报和2023年一季报。财报显示，2022年公司实现营业收入262.14亿元，同比增长31.26%；实现归母净利润80.96亿元，同比增长52.36%。2023年一季度...

价与值丨科技赋能绿色低碳，龙湖做对了什么

夜晚，霓虹城市里一盞暖黄色的灯，是无数上班族心中家的缩影。爱迪生发明电灯，照亮了人类文明，而现在被广泛应用的则是更为环保的LED灯，相比低效的钨丝灯，LED灯可以直接由电能转化为光能，跳过了“高温”的步骤，将电光转化效率提升至60%，能耗只...

港股投资丨传播艺术美　弘扬大爱心

《存在·她力量》开幕式现场，张朱宇发言 在过去的3月艺术香港，一场女性艺术大展引起诸多讨论，该次展览被称为“女性Basel”，是香港3月最盛大的当代女性艺术展，具有重要意义。而这一切，都要从一位杰出的女性说起。 2023年3月24...