债券

2024年08期

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《债券》杂志是由中央国债登记结算有限责任公司和时代出版传媒股份有限公司共同主办的公开刊物，是目前国内唯一的债券专业类金融... 展开

类型

月刊

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商业财经

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国内 财政部：更好发挥政府投资带动放大效应 7月31日，财政部有关负责人在财政支持推动高质量发展新闻发布会上指出，财政部将加大政策实施力度，推动经济持续回升向好；将更好发挥政府投资带动放大效应。根据需要和项目准备情况，及时发行并使用好超长期特别国...
国际 IMF警告主要经济体通胀降温低于预期 7月16日，国际货币基金组织（IMF）更新发布《世界经济展望报告》，预计今年全球平均通胀率为5.9%，2025年将降至4.4%，今年全球经济增速为3.2%。IMF警告称，许多主要经济体的通胀降温速度低于...

防范化解重点领域风险守住金融安全底线 党的二十届三中全会指出，要统筹好发展和安全，落实好防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险的各项举措。防范化解金融风险，事关国家安全、发展全局、人民财产安全，是实现高质量发展必须跨越的重大关口。防范化解金融风险工作已取得...

地方债相对价值交易策略比较与研究 摘要：地方债是银行间债券市场重要的利率债品种之一。本文简要介绍了地方债市场的特点及相对价值策略的原理，在此基础上构造了一种基于主成分分析法的相对价值策略，通过分析和回测实验说明了该策略的优势和可行性，最后对地方债相对价值策略的应用进行思考和...
当前中国地方政府债券发展分析及展望 摘要：2024年上半年，地方政府债券发行规模同比下降，再融资债发行大幅增加，规模创近三年新高。笔者认为，需加快地方政府债券特别是新增专项债发行使用进度，促进稳投资效应及时显现；继续强化专项债合格项目储备、做好全流程风险监控，提高资金使用效率...
产业园区类地方政府专项债券市场分析 摘要：产业园区类地方政府专项债券市场的迅速兴起和发展，对加快各地产业园区建设、推进地方城镇化和地方经济发展起到积极作用。本文梳理了该市场的发展背景，从市场发行规模、区域融资状况、项目资金用途等方面总结了市场运行基本情况，进而展望市场发展前景...

利用国债期货对冲信用债利率风险的有效性研究 摘要：本文主要研究了国债期货对信用债利率风险的对冲效果。实证研究显示，使用国债期货进行对冲可在一定程度上降低信用债组合波动率。使用不同期限国债期货组合进行对冲，可明显提升对冲绩效。关键词：国债期货信用债利率风险对冲绩效信用债1是以...
地方债务化解与融资平台改革转型 摘要：地方债务化解主要是化解融资平台有息债务，从根本上应推进融资平台改革转型。本文基于笔者前期研究成果和实地调研，首先分析其债务持续扩张的底层逻辑，然后阐述债务化解与融资平台改革转型的协同关系，最后尝试将转型策略细化为多维分类、渐进分步与迭...
地方政府债务风险化解的本质、特征、原则和思路 摘要：债务的本质是信用，化债是债务权责关系重塑的过程，地方政府债务风险化解的核心是恢复投资方对地方政府管理能力和未来发展的信心。对此，需要解决能力、发展和预期三个问题。地方政府债务风险化解具有周期性、滞后性等特征。地方政府债务风险化解主要依...
产业结构视角下区域债务化解展望 摘要：在我国城镇化和工业化持续推进的过程中，城投企业债务规模快速增长，中央及地方政府对城投债务规模的持续增长高度重视，如何妥善化解地方政府债务成为重要议题。本文从城投企业债务化解的中长期视角出发，以产业结构作为分析重点，通过分析我国东西部地...
金融化债：模式、问题、建议 摘要：随着我国地方债务化解工作的走深走实，金融化债已成为建立地方债务风险防范长效机制的重要组成部分，有效地支持了地方债务风险化解。本文基于已落地的债务化解实践，深入研究金融化债的具体模式，重点讨论当前金融化债存在的问题，并对后续持续推进金融...

做好金融“五篇大文章”赋能新质生产力 徐真：欢迎大家莅临2024年三季度债市研判六人谈——做好金融“五篇大文章” 赋能新质生产力。债市研判六人谈是中央结算公司《债券》期刊精心打造的季度研讨品牌活动。首先请张永军先生带来主旨演讲——宏观经济形势与政策建议。张永军：今天非常高兴有...
铁道债30年发展与展望 摘要：国家铁路是关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，中国国家铁路集团有限公司（简称“国铁集团”）作为承担着国家铁路建设、运输经营、安全生产等重要任务的特大型国有企业，过去近30年间发行各类债券328只，募集资金超3.5万亿元。公...

巴塞尔委员会气候风险相关监管要求综述 摘要：近年来，可持续金融相关国际标准加速出台，中国监管部门也陆续发布了可持续信息披露、绿色金融相关政策，积极推动实体经济绿色低碳转型。为助力中国银行业深化可持续金融发展，及时跟踪国际前沿进展，本文对国际清算银行（BIS）以及巴塞尔监管框架三...

我国绿色债券发行成本优势分析 摘要：我国绿色债券发行市场已跃居全球首位。本文对2016—2023年我国绿色债券的发行成本优势进行了统计分析。研究表明，随着绿色债券市场的发展，绿色债券发行成本优势日益凸显，环境效益信息披露程度较高的绿色债券更受投资者认可，绿色债券的环境贡...

国际数字债券发展现状及启示 摘要：针对近年来国际数字债券蓬勃发展的趋势，本文对数字债券的定义、特征、国际市场发展现状、国际监管态度等作简要回顾和介绍，并对数字债券的发展前景和挑战进行分析，以期对我国数字债券市场的发展有所启发。关键词：数字债券发展现状国际监管态度...
金融领域大语言模型应用安全探析 摘要：随着技术的进步，人工智能和机器学习已经成为推动金融服务创新的关键驱动力。大语言模型在金融领域应用中的安全问题越发受到关注。本文首先对大语言模型进行了介绍，其次重点进行了金融领域大语言模型的应用安全分析，最后提出了大语言模型的风险防控措...

可转债信用风险剖析与转股化债可行性探讨 摘要：作为上市公司重要的再融资方式，我国可转债大部分以强赎转股的方式结束生命周期，较少违约，但对其违约风险不应忽视。引发可转债信用风险的原因包括正股退市、发行人破产重整、实质性回售以及偿付票息与到期赎回等。目前可转债还不存在成熟且透明的化债...
机构股东积极主义与债券信用利差 摘要：本文基于我国A股非金融类上市公司在2010—2021年机构投资者委派董事情况和债券交易数据，从机构投资者委派董事的角度考察了机构股东积极主义对债券信用利差的影响。基准回归结果显示，机构投资者委派董事有助于降低债权人所要求的违约风险溢价...