债券

2023年01期

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《债券》杂志是由中央国债登记结算有限责任公司和时代出版传媒股份有限公司共同主办的公开刊物，是目前国内唯一的债券专业类金融... 展开

类型

月刊

类别

商业财经

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国内 财政部发行7500亿元特别国债 2022年12月12日，财政部发行7500亿元特别国债。本期国债为3年期固定利率附息债，所筹集资金用于偿还当月2007年特别国债的到期本金。2022年特别国债严格按照相关法律法规在全国银行间债券市场面向有关银...
国际 BIS：警惕表外美元债务增长 2022年12月5日，国际清算银行（BIS）发布的研究报告提出，美国以外地区的机构通过外汇衍生品持有的表外债务规模在扩大，成为全球金融体系隐藏的风险。这些表外债务主要包括外汇互换合约、远期外汇合约和货币互换产生...

加大债券市场对生物多样性保护的支持力度 生物多样性日益成为国际社会交流的重要议题。2022年12月15日，国家主席习近平以视频方式向在加拿大蒙特利尔举行的《生物多样性公约》第十五次缔约方大会（COP15）第二阶段高级别会议开幕式致辞，提出“生态兴则文明兴”，“我们应该携手努力，共...

理财市场服务支持设施建设初探 摘要：在银保监会的正确指导和中央结算公司党委的坚强领导下，银行业理财登记托管中心有限公司深入探索理财市场服务支持设施建设规律，在规范理财市场运行、支持理财业务监管、服务投资者教育等方面发挥了积极作用，为银行理财市场的转型发展作出积极贡献。未...
关于金融市场产品开户问题的思考 摘要：资管产品在债券市场是否可以开户和如何开户的问题，既涉及产品的法律关系和法律性质界定，又涉及产品持有模式和市场结构发展路径选择。本文从账户开立的法理基础视角进行考察，并结合实践经验进行国际比较，厘清资管产品及其财产权利关系的法律属性，为...

地方政府专项债券支持中小银行发展的现状、挑战与应对 摘要：随着中小银行快速发展，其资本状况持续承压，资本补充引起各方高度关注。在此背景下，地方政府专项债券补充中小银行资本金政策应运而生。自政策落地以来，中小银行专项债的发行规模、支持机构数量均快速增长，政策成效初步显现。从实践来看，中小银行专...
地方政府专项债券到期偿还管理机制优化研究 摘要：地方政府专项债券是落实积极财政政策、稳定经济增长的重要工具。自2015年新预算法实施以来，地方政府专项债券发行规模不断加大，项目已实现收益资金沉淀与到期集中偿还本金的矛盾也日益突出。本文总结了我国新增地方政府专项债券发行的基本情况，分...
关于强化基层地方政府债券管理的探讨 摘要：随着2015年新预算法实施，我国地方政府举债行为愈加规范，地方政府债券已成为基层财政稳投资、促经济的重要手段，其支持经济高质量发展的作用日益显现。从基层实践来看，当前地方政府债券管理还面临一些挑战。建议加快建立现代财税体制，加强地方政...
地方政府债券信息披露比较研究与优化设计 摘要：信息披露是债券市场发展过程中不可或缺的一环，也是市场稳健运行、防范风险的重要保证。近年来，我国不断加强和完善地方政府债券管理，积极财政政策效能持续发挥。但从地方政府债券信息披露角度来看，仍存在配套制度不尽完善、信息披露质量有待提升等情...
国债计量模型在地方债中的适用性研究 摘要：地方债是地方政府筹措财政资金的重要渠道。本文基于世界银行技术援助项目的研究成果——国债计量模型，探究其在地方债管理方面的应用场景和应用方式。结果显示，国债计量模型应用到地方债领域具备可行性，可为地方债发行期限结构提供较为稳健的优化方案...
地方政府专项债券对实体经济的支持作用及发展建议 摘要：现行预算法及《地方政府专项债券发行管理暂行办法》正式出台后，地方政府专项债券发行规模快速扩大，市场认可度不断提高，资金募集与运用效率持续提升，在助力我国债券市场发展优化的同时有效支持了实体经济的平稳运行。但我国地方政府专项债券市场还需...

多措并举提升我国全球系统重要性银行TLAC建设水平 摘要：总损失吸收能力（TLAC）是金融稳定理事会针对全球系统重要性银行（G-SIBs）设置的监管指标，旨在确保相关银行进入处置程序时有充足的自救能力，减轻“大而不能倒”的负外部性。根据我国的监管要求，我国G-SIBs将从2025年初开始分阶...
关于全球系统重要性银行TLAC达标路径及我国应对策略的研究 摘要：从实践来看，国际G-SIBs通过发行TLAC非资本债务工具替代高级债，兼顾了满足TLAC监管要求与自身主动负债需求。目前，我国监管机构已发布国内TLAC监管实施办法，创设了TLAC非资本债券，并明确了TLAC非资本债券的核心要素和发行...
国际视角下TLAC非资本债券投资交易特征分析及未来展望 摘要：根据监管要求，我国纳入全球系统重要性银行的四大行未来或将推出TLAC非资本债券，这引发了市场对TLAC非资本债券的广泛关注。本文从国际视角出发，梳理了国际TLAC监管与TLAC非资本债券的发展现状，并从投资者类型、交易状况及收益率等方...
TLAC非资本债券的信用评级考量 摘要：为进一步增强全球系统重要性银行（G-SIBs）抵御风险能力，我国管理部门结合国际金融监管要求和国内实际，构建了总损失吸收能力监管体系。随着总损失吸收能力非资本债券（TLAC非资本债券）政策出台，我国G-SIBs发行TLAC非资本债券提...

建设中国高收益债券市场的大数据赋能建议 摘要：党的二十大报告提出，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，营造有利于科技型中小微企业成长的良好环境。近年来，我国对于支持科创企业和中小企业成长、开展高收益债券市场建设的顶层设计与区域规划逐步铺开，探索推进中国高收益债券市场建设适逢...
政策利好释放积极信号商业银行资本补充债券迎来发展新机遇 摘要：永续债、二级资本债券是商业银行资本补充的重要渠道。随着监管层面一系列便利化政策措施出台，商业银行永续债、二级资本债券发行的自主性和灵活性不断提升，市场运行情况良好。展望未来，商业银行仍存在较大的资本补充需求，商业银行资本补充债券有望继...
构建绿色债券环境效益信息披露指标体系1 摘要：环境效益信息披露是绿色债券市场高质量发展的关键。中央结算公司经过多年研究，在国际上推出首个绿色债券环境效益信息披露指标体系，并上线首个绿色债券环境效益信息披露数据库，受到国内外广泛关注和认可。目前该企业标准已正式发布，为绿色债券环境效...

2022年债券市场运行回顾与2023年展望 摘要：本文回顾了2022年我国债券市场的主要运行情况，债券市场利率除在11月出现一轮反弹外，在大多数时间里波动幅度不大。展望2023年，债券市场利率将呈现前高后低的走势，考虑到资产管理机构的资产结构调整及流动性需求上升，预计信用利差将维持在...
2022年中国债券市场十大新闻 一、财政部明确政府债券托管管理要求市场观点：政府债券市场是筹集建设资金、落实积极财政政策、实施宏观调控、完善金融基准建设的有力抓手。近年来，我国政府债券市场不断发展壮大，制度建设不断完善。2022年6月，财政部发布《关于明确政府债券托管管...