财经 (2024年11期) 电子版

目录

社评丨产能转移、地方债和社融增速

近期社融增速不及市场预期，既在“意料”之外，又在情理之中。一方面社融存量规模已不容小觑，另一方面央行也给出提示，认为市场应更关注信贷质量和结构的改善。此外，还有地方政府面临化债压力，以及企业投资和居民消费意欲有待进一步提振等解释性分析。 在...

财经速览丨长期通胀预期缘何重要？

按照惯常的定义，名义利率等于实际利率加通胀预期，因此我们也可以说：长期（名义）利率=长期实际利率（预期）+长期通胀预期。从这个公式出发，我们可以把长期利率的变化区分为两方面原因：长期实际利率的变化，以及长期通胀预期的变化。 美联储前主席伯南...

财经速览丨保护投资者合法权益任重道远

（《财经》2024年第10期“新国九条重塑A股”） 资本市场是“事关上亿家庭、数亿群众切身利益”的市场，保护投资者合法权益任重道远。新“国九条”出台后首个“5·15”活动上，中国证监会主席吴清强调，要把投资者保護贯穿于资本市场制度...

封面文章丨楼市解绑

图/视觉中国 5月17日下午，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合发布通知，首套和二套房贷最低首付款比例分别降至不低于15%和不低于25%。中国人民银行还宣布，取消全国层面首套和二套房贷利率政策下限，并下调个人住房公积金贷款利率。 通知发...

封面文章丨房贷政策再出组合拳

住房金融新政取消了全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率的下限。图/IC 中国购房门槛继续下降。 5月17日，中国人民银行（下称“央行”）联合国家金融监督管理总局等部门，发布房地产金融政策组合拳，助力房地产市场促增量、化存量。 一...

经济全局丨各地巧打文旅经济牌

在河南许昌街头，魏都城管催着300多个摊主排队出摊儿，烙馍卷菜、浆面条、热豆腐……各摊主带着自己的拿手美食迎接从全国各地来的旅客。一旁的城管则帮着推车、清理路障，在许昌官方发布的视频里，城管跟摊主沟通，“我们服务好你们，你们服务好游客。” ...

经济全局丨CPI环比由降转涨

从环比看，4月份CPI非食品价格由上月下降0.5%转为上涨0.3%。节日消费强劲特征凸显。图/中新 物价与居民日常生活密切相关。5月11日，国家统计局发布数据显示，4月，中国消费者价格指数（CPI）同比上涨0.3%，环比上涨0.1%，物价增...

经济全局丨制造业是否已走出反弹趋势？

上个月，一季度主要经济数据陆续出炉，总体来说，一切向好。一季度GDP（国内生产总值）同比增长5.3%，表现好于2022年和2023年同期的水平，也好于今年两会确定的5%左右的全年增长目标。其中，第二产业增加值同比增长6%，为2021年三季度...

经济全局丨“科创飞地”困境求解

走进湖北某地级市在武汉东湖高新区设立的“科创飞地”，诸多楼层处于空置状态，有多个楼层只有一两家公司办公，其余公司的大门紧锁，房间内空无一人，桌子上落满灰尘。 这一“科创飞地”于2021年建成开园，当初是按照“研发在武汉、生产在都市圈，孵化在...

特别报道丨亚洲货币贬值潮

在日本旅游城市京都，本地居民现在要等三四次才能挤上公交车。即便上了车，与他们争抢位置的不仅有其他乘客，还有游人的行李箱。 这是日元贬值为该国旅游业带来的意外礼物：外国游客激增，消费总额攀升。 第三方平台飞猪数据显示，“五一”假期期间，日本位...

资本与金融丨广义货币增速创新低

截至4月末，中国M1、M2两大货币供应量指标增速均触及历史低位。图/视觉中国 M2（广义货币）余额突破300万亿元后，货币增速放缓。 5月11日下午，中国人民银行（下称“央行”）发布的4月金融统计数据显示，4月M2同比增长7.2%，为有统计...

资本与金融丨保险投资刚兑铁律面临颠覆

资管新规后，理财产品打破刚兑，而具备保底利率的保险产品被贴上大大的“刚兑”标签。图/IC “《保险法》将修改”“保险将打破刚兑”“允许保险公司修改合同调低利率”……近期，伴随着《保险法》将修改的消息，投保人们的困惑纷涌而来。 长期以来，保险...

资本与金融丨A股公司2023年报透视

2023年报披露收官，A股上市公司成绩单随之揭晓，背后数据透露出行业冷暖。 Wind（万得）数据显示，A股市场有5351家上市公司披露了2023年财务数据，近八成实现盈利，整体营收达72.70万亿元，同比增长0.86%；实现归母净利润5.2...

资本与金融丨港股新周期

近期恒生指数的上涨引发市场关注。图/中新 港股市场正在急速升温。 春节前夕，港股开启筑底反弹行情。4月19日-5月17日，恒生指数更是以近乎垂直的上涨曲线引发市场关注，区间涨幅近20%。对比同期A股表现，上证指数、沪深300指数等A股核心指...

资本与金融丨全球分裂，谁是赢家

世界上最大經济体的增长速度比世界其他地区还要快，但这是通过不断增加的财政和贸易赤字来维持的。图/IC 3月7日，美国总统约瑟夫·拜登向国会发表了每年一度的国情咨文演讲。这是拜登为争取在2024年总统选举中连任的积极努力，他的对手是...

财经特稿丨SHEIN村，永不疲倦

老吴（化名）在广州南村镇经营一家服装厂。去年，有客戶下了大单，出货再结钱，要求是在某档口买布，16元一米。后来老吴知道，假客户和档口是一伙的，布的真实价格是两块钱一米。货款当然也没拿到，几万件衣服做出来，就这么打了水漂。 中国服装产业链此前...

公司与产业丨于东来的“神话”和现实

长沙市步步高超市梅溪湖店里，于东来一行人的突然出现激起了不小的水花。人们兴奋地包围过去，将购物车丢在身后，一时间超市门口聚集了上百人。有人兴奋地提问，有人要求握手，有人想要合影 “东来班”学员们将于东来护在中间，于东来和人群简单交谈后，匆匆...

公司与产业丨光伏技术加速迭代冲击旧产能

从去年开始，光伏全产业链正在经历一场从P型到N型的技术迭代。这场迭代虽然影响着硅料、硅片、电池片、组件四个光伏生产的主要环节，但核心的战场在电池片。 晶硅太阳能电池按照衬底硅材料掺杂元素的不同，可分为P型电池（硅片掺硼）和N型电池（硅片掺磷...

公司与产业丨人工智能与能源转型

图/IC 人工智能技术在台前展示的是比特世界的算力、算法和数据，但其“轻盈的灵魂”背后则是土地、能源和水等物理世界“沉重的肉身”。 根据本文三种情境的模拟测算，未来人工智能发展需要可持续的巨量能源支撑，能源转型速度在很大程度决定人工智能的走...

汽车与出行丨极氪上市，吉利大众化野心

2024年5月10日，极氪在纽交所挂牌上市。图/视觉中国 诞生三年，极氪汽车在纽交所挂牌上市，成为2021年10月以来赴美IPO（首次公开募股）的最大规模的中国公司，以及最快实现上市的造车新势力车企。 5月10日，极氪（NYSE：ZK）发行...

汽车与出行丨丰田在华将采用比亚迪超混技术吗？

丰田对电动化的态度并不像外界传言的带有抵触情绪，相反，它对BEV（纯电动）的市场预期早已远高于以往。而在固态电池落地之前，一直坚持多条技术路径并举的丰田汽车，将以PHEV作为其在华参与新能源汽车市场竞争的有力抓手。 在刚刚过去的北京车展，丰...

汽车与出行丨华为入局汽车的五年

战略清晰、投入坚定、组织强悍，这让华为在进入任何一个新市场时，所向披靡。但在汽车业，它却展现出了罕见的犹豫和阶段性模糊。 2024年，是华为进入汽车行业的第五年。过去几年中，华为先是尝试以供应商的角色切入汽车产业，连续数年合作方寥寥。为了将...

汽车与出行丨马斯克将特斯拉变成一只模因股票

布拉德福德·德隆 从美国和世界的角度来看，特斯拉是一家具有重要历史意义的技术创造型企业——汽车向内燃机之外转型过程中的佼佼者；从长期股东的角度来看，特斯拉有可能成为一家可持续盈利的企业；从供应商、员工和客户角度来看，它是收入和生产...

科技与健康丨药企寻找新大陆

2023年4月，在位于马里首都巴马科的人福非洲药业厂房内，工人们检测设备。图/新华 面对同一个词“出海”，中国药企展开的叙事可能截然不同。 一批企业已然嵌入全球制药业链条中，常年将海外作为主要创收地。2024年4月29日，原料药企奥锐特披露...

科技与健康丨字节跳动重塑医疗版图

“出售美中宜和这个事，完全没有。”一位接近字节跳动的知情人士近日向《财经》表示。 在2024年4月美中宜和医疗集团（下称“美中宜和”）宣布，由妇儿专科转向综合医疗平台，全新的三级综合院区将于年底投入运行时，投资圈内有关字节跳动考虑出售旗下美...

法治与公共治理丨TikTok反击第一步

TikTok在美反击战正式拉开序幕。 当地时间5月7日，TikTok和母公司字节跳动向美国哥伦比亚特区联邦巡回上诉法院提起诉讼，对美国总统拜登不久前签署生效的TikTok剥离法案发起了司法挑战。 TikTok剥离法案的全名为《保护美国人免受...

文化丨大时代与奋进者

《潇湘思行：一份穿越半个世纪的时代记录》 徐宪平 著 湖南人民出版社 2023年4月 我与徐宪平先生相识相交差不多有十年之久。在我心目中，他集经济社会发展的实践者、学者和思考者于一身。对于宪平过往的经历——如何从炼油厂里的工人成长为“为官一...

文化丨点金烂尾楼

《重组与突破》 黄奇帆 著 中信出版集团 2024年4月 2001年10月12日，星期五，是我到任重庆市副市长的日子。当时的重庆，GDP（国内生产总值）仅1900多亿元，财政收入不到200亿元，正处在底子薄、矛盾多、任务重的发展“破冰期”。...

文化丨构建经济学自主知识体系

《强国经济学》 周文 著 中信出版集团 2024年1月 习近平说：“中国以后要变成一个强国，各方面都要强”“中华民族将以更加昂扬的姿态屹立于世界民族之林”。当前，世界之变、时代之变、历史之变正以前所未有的方式展开。中国正在以中国式现代化全面...

文化丨宏观不稳定、应对危机与政策抉择

现代经济和金融深度互嵌，全球经济互联，不稳定的经济常态随着周期演变而随时发生变化，地缘政治、科技革命以及气候变化加剧了这种不稳定，迫使危机从过去的间歇性爆发到逐渐走向“常态”，应对危机考验的政策抉择能力。 无论是美国“大萧条”还是上世纪70...