基于EGARCH-M-CVaR模型的中证500股指期货风险测度研究

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摘要：文章以2018-2022年中证500股指期货日收盘价作为研究对象，使用不同分布下的EGARCH-M模型对其对数收益率进行VaR测度和VaR失败率检验以选择最优模型，并利用最优模型进行CVaR测算和CVaR、VaR比较。结果表明：一是GED分布下的EGARCH-M模型可以更好地测度中证500股指期货风险，其为文章最优模型；二是99%置信水平下所求出的CVaR和VaR相较于95%置信水平下所求值可以更好地测度风险；三是在GED分布下的EGARCH-M模型下CVaR均值高于VaR均值，说明其可以更好地覆盖尾部风险，其测度效果优于VaR模型。（剩余7945字）