周期轮回，均值回归，细分龙头，优势凸显

打开文本图片集

农林牧渔│长江证券研究小组

陈佳、顾熀乾、高一岑等

陈佳 / 长江证券研究所副总经理，农林牧渔行业首席分析师。2011 年至今，任职于长江证券研究所从事行业研究。拥有13年行业研究经验，10 年农林牧渔行业研究经验。

代表研报 ：《 生猪养殖行业深度专题122 ：从美国生猪养殖技术变迁看行业规模经济之路》

《牧原股份深度报告：求索不止，玉汝于成》

《温氏股份深度报告：行稳致远，厚积薄发》

《海大集团深度报告：强者恒强》

《乖宝宠物系列报告之三：复盘公司产品结构升级与渠道变革之路》

生猪养殖行业正在从价格景气带来的高盈利，迈向成本下行驱动的高质量发展，养殖成本已经成为企业发展的核心竞争力，我们看好优质养殖企业的长期发展。（剩余1485字）