ESG信息披露与企业主体信用评级

——来自我国债券市场的经验证据

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【摘要】近年来， 评级机构对作为企业非财务信息重要组成部分的ESG信息愈发关注。利用2011 ～ 2022年发行公司债的A股上市公司样本， 检验ESG信息披露对发债企业主体信用评级的影响。研究结果显示： ESG信息披露能显著提高发债企业主体信用评级； ESG信息披露主要通过信息渠道、 保护渠道和声誉渠道对企业信用评级产生影响； 在非国有、 非“四大”审计以及盈余管理程度较低的企业中， ESG信息披露提高企业主体信用评级的作用更加显著， 且相对于本土评级机构， 外资评级机构更关注ESG信息披露。（剩余15486字）