论A股市场程序化交易应当缓行

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摘要：基于统计学、数学与计算机技术的程序化交易有四十年的历史。在成熟的美欧市场，由于参与做市的主要是高盛、摩根士丹利、德意志银行之类的大机构，基本规避了对中小投资者利益的损害，加之监管体系比较健全，立规立法做在了前面，尽管其间也出现过风险，但大致上市场运行平稳。相比之下，我国证券市场还处于完善阶段，又因为在围绕程序化交易、融券和转融通等业务制订政策规定时，过于偏向传统大型证券公司，导致中小投资者特别是“散户”成为被收割的主要对象，造成市场10年震荡、下行。（剩余11552字）

试读结束

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