损失厌恶还是后悔厌恶？

——投资者行为法则的心理逻辑解析

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一、马科维茨为何知行不一？

20世纪50年代，美国兰德公司的一位年轻研究员曾经思考这样一个问题：自己到底应该把多少退休金用做股票投资，多少用于债券投资。作为一名线性编程专家，他深知：“我应该计算出各种投资产品在以前的协方差系数，然后，再为自己确定一条有效边界。但是，假如股市真像我预测的那样一路上扬，而我没有置身其中；或是股市像我预计的那样一路下挫，而我深陷其中不能自拔，那么，我肯定会悔恨不已。（剩余3761字）

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