清华金融评论 (2023年03期) 电子版

目录

卷首语丨规范财富积累机制的基本手段是法治化

党的二十大报告提出，要规范收入分配秩序，规范财富积累机制。规范收入分配秩序和规范财富积累机制看似是两个问题，实际上可归结为一个问题，即市场秩序的问题，也是市场规范的问题，因为二者都是在市场之中进行的，离开市场，就谈不上收入分配和财富积累。如...

最新关注丨中共中央政治局：加快构建新发展格局

2023年1月31日，中共中央政治局就加快构建新发展格局进行第二次集体学习。中共中央总書记习近平在主持学习时强调，加快构建新发展格局，是立足实现第二个百年奋斗目标、统筹发展和安全做出的战略决策，是把握未来发展主动权的战略部署。 《清华金融评...

最新关注丨IMF大幅上调2023年中国经济增长预期

1月30日，国际货币基金组织（IMF）更新了其发布的《世界经济展望报告》内容，将2023年中国经济增長预期从4.4%，大幅上调0.8个百分点至5.2%。与此同时，IMF预计2023年全球经济增速为2.9%，低于2022年3.4%的增幅。 《...

最新关注丨全面注册制将开启资本市场高质量发展新征程

2月17日，中国证监会发布实施全面实行股票发行注册制相关制度规则，证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。从2019年科创板注册制试点正式落地，到2020年8月创业板试点注册制，实施“存量+增量”改...

最新关注丨我国经济增长在2022年底企稳、2023年初回升

2月6日，国务院总理李克强主持召开座谈会，听取各界人士、基层代表对《政府工作报告（征求意见稿）》的意见建议。李克强说，我国经济增长在去年底企稳、今年初回升。随着疫情防控措施的优化调整，多年来已成为经济主拉动力的消费目前止跌向上，1月明显增长...

最新关注丨美联储放缓加息步伐，基准利率上调至4.5%～4.75%区间

北京时间2月2日凌晨，美联储在2023年第一次议息会议上选择加息25个基点，将基准的联邦基金利率上调至4.5%～4.75%区间。至此，自美联储于2022年3月启动加息周期以来，已加息8次，共计450个基点。 《清华金融评论》观察 每次美联储...

最新关注丨日本政府提名植田和男为下一任日本央行行长

2月14日，日本政府正式提名植田和男为下一任日本央行行长。同时，提名内田真一、冰见野良三为新的日本央行副行长。尽管这一提名还需要获得国会两院的批准，但考虑到执政联盟眼下占有的绝对多数席位，相关提名获批几乎是板上钉钉的事。 《清华金融评论》观...

最新关注丨习近平 中共中央总书记、国家主席、中央军委主席

2023年2月16日出版的第4期《求是》杂志发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平2022年12月15日在中央经济工作会议上重要讲话的一部分《当前经济工作的几个重大问题》。文章强调，2023年经济工作千头万绪，需要从战略全局出发，...

最新关注丨李克强 国务院总理

1月30日，国务院总理李克强到人民银行、外汇管理局考察，主持召开座谈会。他强调，要进一步发挥金融支持宏观经济稳定作用，持续提升金融服务水平，保持经济运行在合理区间，推动高质量发展。 《清华金融评论》观察 李克强指出，金融是现代经济的核心，近...

最新关注丨我国1月人民币贷款多增9227亿元，人民币存款多增3.05万亿元，双双创下历史新高

2月10日，中国人民银行发布了1月金融统计数据。数据显示，1月人民币贷款增加4.9万亿元，同比多增9227亿元，新增规模创历史新高；与此同时，1月人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05萬亿元，也创下了单月存款增量新高。 《清华金融评...

最新关注丨美国2023年1月CPI增幅高于预期，美联储官员表示加息还将持续

北京时间2月14日晚间，万众瞩目的美国2023年1月CPI数据如期而至。美国劳工部的数据显示，美国1月CPI同比上升6.4%，为2022年中达到峰值以来连续第七个月放缓，预期升幅為6.2%，前值是6.5%；CPI环比上涨0.5%，为三个月来...

封面专题丨规范收入分配秩序和财富积累机制

中国式现代化是全体人民共同富裕的现代化。共同富裕是中国特色社会主义的本质要求，也是一个长期的历史过程。在我国社会主义制度下，既要不断解放和发展社会生产力，不断创造和积累社会财富，又要防止两极分化，切实推动人的全面发展、全体人民共同富裕取得更...

封面专题丨发展养老金融产品，拓展居民财富积累渠道

养老金融产品是养老保障体系的重要组成部分，有利于投资者获得长期稳定的投资收益，对于促进居民财富积累、实现共同富裕具有积极作用。本文首先探讨发展养老金融产品、建设第三支柱养老保障体系的重要意义，接着阐述养老金融产品所取得的明显进展，最后对养老...

封面专题丨规范财富积累机制需要改革城乡二元体制

党的二十大报告提出，要规范收入分配秩序，规范财富积累机制。本文指出，讲规范财富积累机制，既要从市场的层面上去讲，也需要从社会的意义上去讲，既要看到微观，也要看到宏观。共同富裕的关键是让农民市民化，农民市民化的关键是改革城乡二元体制，改革城乡...

封面专题丨规范财富积累机制需要澄清一些似是而非的提法

关于规范财富积累机制，有一些似是而非的提法需要加以澄清，具体包括规范财富积累机制不只是中国要解决的问题，规范财富积累机制不是要平均存量财富、打压房地产，以及规范财富积累机制不能伤害财富积累的可持续性。这些提法的澄清，有利于财富积累工作的顺畅...

封面专题丨规范财富积累机制，促进实现共同富裕

党的二十大报告高度重视收入分配问题，创新性地提出了“规范财富积累机制”。对此，需要深入研究，以正确理解把握其内涵，梳理明确规范的路径及其措施，并抓好贯彻落实。本文剖析了我国财富积累机制的现状和问题，提出了规范财富积累机制的思路和原则，并就规...

封面专题丨稳增长需要城乡统筹发展

我国的乡村振兴和农村全面脱困已取得了世界瞩目的成就。但与城镇和工商业比较，我国目前农村农业低生产率、低收入、低财富拥有、低消费水平状况严重。本文分析了我国城乡二元经济结构的深层次成因，并提出在统筹城乡协调发展中需要正确处理振兴乡村工作中的五...

封面专题丨税法调节超高收入的国际经验与中国路径

党的二十大报告强调“完善个人所得税制度”“调节过高收入”，高度重视税法对收入的调节。本文认为，通过税法调节超高收入具有一定的国际普遍性，国外对超高收入群体的税制设计与税收征管经验，对于解决我国当前的问题具有借鉴意义。为此，需要在借鉴相关国际...

封面专题丨规范资本市场发展 聚力实现共同富裕

坚定不移走中国式经济现代化道路，规范资本市场发展，加快建设中国特色现代资本市场，聚力实现共同富裕，对于构建高水平社会主义市场经济体制具有重要的理论意义和实践价值，符合社会主义市场经济改革的时代要求。本文从内在逻辑和发展路径两个层面分析为什么...

封面专题丨以银行理财行业的高质量发展助力共同富裕战略

银行理财行业的高质量发展，有助于从消费、投资两端助力扩大内需，服务构建新发展格局，在提高投资质效的同时，以更好的投资收益惠及更多金融投资者，有利于形成内需中投资、消费两驾马车间的正向循环，促进投资、消费间的有效互动和良性循环。在贯彻新发展理...

封面专题丨员工利益信托：价值内涵和国内最新实践

员工激励计划是完善公司利润分配机制、助力公司长远可持续发展、实现企业员工共同富裕的有效安排。员工利益信托（EBT）是信托发挥本源制度优势、服务公司治理和员工激励的重要工具，员工持股信托是其中一个重要类型。在信托公司实践领域，2022年陆续落...

封面专题丨美国收入不平等的现状、趋势与对策

收入不平等是衡量消费者福利的一个重要指标。世界各国经济学家的共识为收入不平等是一个不好的社会指标。经济学家的重要任务之一是帮助政府设计相关政策来减少收入不平等，以达到社会正义。本文对美国收入不平等的情况和相关政策做相关分析，希望对国内的政策...

宏观经济丨正确看待居民部门存贷差扩大现象

2022年我国居民部门新增的存款与贷款之间出现较大缺口，新增存贷款差值达到14.1万亿元。2023年1月，存贷差仍在继续扩大。正确认识存贷差扩大的原因有助于客观准确地理解当前中国信用创造特征，并提高对未来经济预测的准确性。 2022年我国居...

宏观经济丨共同富裕的多面课题

共同富裕本质上是发展问题。厘清讨论共同富裕的具体语境与历史源流，才能在讨论原则内涵与具体实现路径时不会相互脱离甚至有所矛盾，进而可对照不同社会条件与发展阶段的目标辨析其中的异同，并据此提出具体的方案。本文对“共同富裕”这个多面议题分四个角度...

央行与货币丨“石油美元”体系的发展及其对货币国际化的启示

“石油美元”不仅指石油以美元计价结算，而更重要的是指石油美元的使用。这对于维系美元国际货币地位发挥了不可替代的作用，相关经验值得借鉴。 “石油美元”概念最初于1976年由美国经济学家奥维斯提出，是指由于石油价格大幅提高，产油国出售石油获取的...

央行与货币丨基层金融机构受益所有人身份识别问题探析

基层金融机构在对受益所有人身份识别工作中存在实际操作有偏差、持续识别和重新识别困难、穿透识别支撑乏力等问题，亟待关注。本文基于反洗钱监管要求，针对上述问题或难点，充分考虑基层金融机构工作现实，从制度设定、信息平台等方面进行思考，并提出相应的...

银行与信贷丨地方资产管理公司盘活存量资产的模式、问题与建议

地方资产管理公司是致力于解决区域内金融机构不良资产的一类重要地方金融机构。如何更好地协助地方政府盘活存量资产，是地方资产管理公司当下面临的一项重大挑战和机遇。本文梳理了地方资产管理公司盘活存量资产的模式和所面临的问题，并相应提出了政策建议。...

银行与信贷丨商业银行技术驱动型金融风险研究

技术与金融越来越体现出融合的趋势。本文提出技术驱动型金融风险的概念，以商业银行为研究对象，尽可能全面地梳理技术引发的风险点以及应对措施。研究发现两类八种64项风险点，其中，内生类风险普遍存在于银行所有风险领域，外生类风险具有隐蔽性和更大破坏...

资本市场丨金融机构发行转型金融债券的思考

本文基于近年来转型债券的境内外发展情况，结合我国现行具有可持续发展概念的金融债券品类，浅析转型金融债券与前述品类的兼容与协同关系，总结我国金融机构发行转型金融债券的现实意义，并提出发展难点和相关建议。 近年来，我国大力发展绿色金融并在节能环...

资本市场丨以全面注册制为契机深化资本市场改革

全面注册制落地不是改革的终点，而是全新的起点。相关制度的运行效果最终要体现在三个方面：能否吸引更多优质企业境内上市，能否为投资者带来长期持续价值，能否保持市场流动性的“一汪春水”。只有牢牢把握资本市场改革的大方向，持之以恒、久久为功，才能充...

资本市场丨科创通：中国的政府科创综合服务平台

科技型中小企业作为科技成果转化的参与主体，肩负着将科研成果产业化的重要职能，因此服务与促进此类企业发展成为推动科技成果转化、实现经济高质量发展的重要一环。科技型中小企业的高投入、高成长性特征，决定了其在人才、技术、资金、企业服务方面都存在大...

财富管理丨“专精特新”融资之路的机遇与挑战

在金融领域，深入了解“专精特新”企业在发展过程中的风险特点，畅通融资渠道，打造良好的法治制度环境和市场竞争环境，并通过引导培育、数字化赋能等手段促使企业提高现代治理水平，是金融助力“专精特新”企业高质量发展的关键。 “专精特新”企业现状及问...

财富管理丨养老理财高质量发展策略研究

养老理财以其稳健性、长期性、普惠性等特点，成为商业银行未来资管业务的重要发展方向。本文研究了养老理财在养老金融中的差异化定位，用SWOT工具较全面地分析了商业银行发展养老理财业务的机遇和挑战、优势与劣势。本文调研发现：女性比男性更关注养老理...

金融科技丨ChatGPT与金融科技：中国的机遇与挑战

ChatGPT是2022年11月底由美国人工智能实验室OpenAI推出的一个基于大型自然语言处理模型的聊天机器人应用。本文认为，ChatGPT的初步成功，是美国人工智能国家战略、大公司风险投资和企业家创新精神共同作用的结果。本文还分析了Ch...

金融科技丨数字货币在跨境支付清算中的应用分析

随着经济全球化的日益深入，跨境支付清算体系已成为国际重要金融基础设施，影响着世界经济的健康发展。然而，美国凭借在纽约清算所银行同业支付系统和环球银行金融电信协会中的全球金融霸权地位，伺机对非同盟国实施金融制裁，传统跨境支付清算体系受到质疑，...

金融科技丨高阶灾难保险的价格

VIX期权是芝加哥期权交易所2006年推出的基于波动率指数的期权。VIX看涨期权和标准普尔500指数（SPX）看跌期权对投资者来说都是“灾难保险”，二者功能显然高度重合。为什么在SPX期权已广泛交易的情况下，投资者还对VIX期权有需求呢？本...

国际丨支持零碳金融的货币信贷政策

气候变化给宏观经济与金融体系带来结构性变革，对央行维护通胀及金融稳定等传统职能形成挑战。未来，在确保央行核心职责的前提下，应继续探索优化完善支持零碳金融的政策工具，加强激励约束机制建设和基础设施建设，增进国际交流合作，更好推动零碳金融发展。...

国际丨日本央行的艰难抉择

2022年12月，迫于市场的压力，日本央行无奈地决定将10年期日本国债收益率目标从0.25%上调至0.5%。日本央行的抉择举步维艰，今后继续维持负利率的压力巨大，政策调整如箭在弦上，全球各经济体翘首关注、严阵以待。本文回顾了日本央行的前世今...

国际丨中国人身保险从业人员问题研究及监管建议

在我国人身保险业快速发展过程中，从业人员仍存在两大问题：一是行业准入门槛低及后续培养不足，导致从业人员文化基础、法规意识、语言表达等综合素质欠佳；二是销售人員个人不具备销售资质。本文建议完善保险从业人员准入与持续培训体系，提高人员综合素质；...