债券 (2024年05期) 电子版

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债市要闻丨国内

中共中央政治局会议 对下阶段经济工作作出重要部署 4月30日，中共中央政治局召开会议指出，要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，保持必要的财政支出强...

债市要闻丨国际

IMF：美国赤字对全球经济构成 “重大风险” 4月，国际货币基金组织（IMF）发布的《财政监测报告》称，美国的巨额财政赤字加剧了通胀，并对全球经济构成“重大风险”。报告显示，预计明年美国财政赤字将达到国内生产总值（GDP）的7.1%，是其他...

中债评论丨提升债券市场服务新质生产力发展质效

习近平总书记指出，“发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点，必须继续做好创新这篇大文章，推动新质生产力加快发展”。培育和发展新质生产力，以科技创新推动产业创新，离不开包括债券市场在内的金融市场的支持和助力。作为服务实体经济直接...

特约专稿丨如何做好科技金融大文章

党的二十大报告指出，要完善科技创新体系，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，加快实施创新驱动发展战略。中央金融工作会议则提出“加快建设金融强国”的目标，明确要求做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。这是新发展...

特约专稿丨ESG助力美丽中国建设

2024年伊始，中共中央、国务院印发《关于全面推进美丽中国建设的意见》，提出要健全美丽中国建设保障体系，探索开展环境、社会和公司治理（ESG）相关工作。近年来，中央结算公司（以下简称“公司”）积极贯彻落实习近平生态文明思想，深入推动金融基础...

特约专稿丨债市如何支持新质生产力发展

摘要：新质生产力是指以创新为主导，具备高科技、高效能、高质量特征的先进生产力形态。本文阐释了新质生产力的理论内涵，强调其与传统生产方式的根本区别，并指出其在当前科技进步和产业发展中的重要作用；讨论了我国在推动新质生产力发展方面已具备的条件；...

特约专稿丨大数据及人工智能技术在科产金一体化服务中的应用研究

摘要：科技与产业创新离不开完善的科技金融体系保障。要做好科技产业金融一体化服务，就要实现金融科技的不断创新，驱动金融体系系统性变革。本文提出了基于人工智能与大数据技术的科产金一体化服务支撑体系，通过数据收集、模型建立与决策输出，帮助金融机构...

特约专稿丨充分发展知识产权质押融资破解科技型企业融资难题

摘要：科技创新是推动经济社会发展的根本力量。中央金融工作会议提出，要做好科技金融等“五篇大文章”。科技型企业在发展过程中需要大量资金支持，其发展初期由于可供抵押融资的资产少，在银行融资方面存在较大困难。而科技型企业通常拥有一些知识产权，如何...

特约专稿丨关于区块链与金融基础设施关系的思考

摘要：近年来，在数字化和央行数字货币快速发展的浪潮下，国际主要金融基础设施尝试使用区块链技术提供数字证券服务，加快数字化建设。为服务市场多样化需求，顺应数字化发展趋势，我国金融基础设施也在探索区块链数字债券，并取得较好的试点效果。实践表明，...

特约专稿丨我国科创债市场现状与发展建议

摘要：本文介绍了我国科创债的发展历程与现状，基于实证数据分析了科创债的市场表现，发现科创项目类债券相较科创主体类债券的市场认可度更高。最后，对促进科创债的发展提出了相关建议。 关键词：科创债 双创债 国有企业 科技金融 我国的科技创新公司债...

国债专辑丨超长期特别国债与国家发展战略：分析与展望1

摘要：2024年《政府工作报告》提出，将于今年发行1万亿元超长期特别国债，并且将会在未来几年连续发行。我国过往数次发行超长期特别国债，都是为了应对当时的重大经济挑战。从资金投向和发行程序执行效率等来看，本轮特别国债的发行是为了呼应国家未来的...

国债专辑丨超长期特别国债的本质特征、功能定位和效能提升

摘要：发行超长期特别国债是党中央、国务院着眼强国建设、民族复兴战略全局，作出的一项重大战略决策部署，既利当前，又惠长远。有别于传统特别国债，本次超长期特别国债在发行期限上明显拉长，且计划连续多年发行，有利于更好匹配重大项目的长期资金需求，促...

国债专辑丨更好发挥国债的金融属性

摘要：国债兼具财政属性和金融属性，是财政政策和货币政策协调配合过程中的重要枢纽之一。国债金融属性的有效发挥，有助于提高财政政策效能、增强财政可持续性。金融基础设施通过提高国债结算效率、支持国债收益率曲线编制、提供国债第三方担保品管理、支持国...

市场建设丨资本新规助推信用风险缓释工具发展

摘要：2023年，国家金融监督管理总局发布《商业银行资本管理办法》，推动银行提升风险管理水平。其中，对于采用权重法计量信用风险加权资产的银行，在合格信用风险缓释工具种类中明确增加“信用衍生工具”子类。本文探讨本次修订对信用风险缓释工具发展的...

市场建设丨做市制度在我国交易所债券市场的运行情况及效果分析

摘要：交易所债券做市商制度作为债券市场上一项重要的交易机制创新，自推出以来受到市场广泛关注。本文对债券做市制度运行现状进行分析，发现做市商通过持续提供优质报价，对基准做市标的流动性的提升起到了显著作用。同时，经分析当前债券做市制度的不足之处...

市场建设丨浅析我国债券市场国际化进程及挑战

摘要：债券市场的国际化对我国资本市场的发展具有积极意义。本文首先对我国债券市场国际化的进程进行简要分析，其次对债券市场国际化的经济意义和经济作用进行了详细论述，最后提出未来我国债券市场国际化可能面临的挑战并给出政策性建议。 关键词：债券市场...

债券实务丨知识产权证券化利差定价的影响因素研究

摘要：公允定价是知识产权证券化过程中的重要环节，也是证券成功发行和流通的保证。本文选取我国知识产权融资租赁资产支持证券产品为样本，建立多元线性回归模型，运用逐步回归法识别出影响知识产权证券化定价的关键因素。研究结果表明：在现有的定价模式下，...

债券实务丨报价发行在金融债领域的适用性分析

摘要：2023年，我国部分商业银行尝试采用报价发行方式发行金融债。本文总结了报价发行与传统承销发行的区别，回顾了报价发行在同业存单、证券公司短期融资券发行中的应用，指出相较货币市场工具，金融债具有发行工作较为复杂、发行规模大且频率低等特点，...

可持续金融专辑丨绿色债券信息披露的法律规制问题研究

摘要：为保障绿色债券的发展，各国及国际组织陆续出台了绿色债券相关规则，确保发行人完整履行信息披露义务成为关注的重点。本文系统梳理我国绿色债券信息披露的规则及处罚措施，借鉴欧盟、美国等绿色债券信息披露的法律实践，以推动完善国内绿色债券信息披露...

可持续金融专辑丨ESG在可转债投资中的价值实现

摘要：随着ESG投资的推广与普及，其在产生积极社会效益的同时能否实现经济效益进而增加投资收益，成为投资者关注的问题。本文将ESG因素纳入可转债投资常用的三种策略，进行数据实证与比较分析，结果发现ESG投资能够对投资组合产生正面影响。借助现金...

投资策略丨中国信用债市场动量因子有效性及投资策略探究

摘要：动量因子反映资产价格在一定时间内的持续性，是多因子资产定价理论中的重要因子之一，其有效性在股票、商品等市场均有所体现，在投资实践中也备受关注。本文主要对中国信用债市场动量因子的有效性与投资策略展开探究。经典的单变量和控制变量投资组合分...