证券市场红周刊 (2022年45期) 电子版

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编者的话丨大象起舞

自11月初市场反弹以来，金融地产板块表现一直比较活跃。本周五，受降准等多重利好影响，金融、地产股再次集体暴涨。同时，不少中字头的股票也加入大象起舞之列。 自11月1日至本周五收盘的19个交易日里，A股上市银行中，有6家银行涨幅超过15%，宁...

一周焦点丨国常会：适时适度运用降准等政策工具

摘要：11月22日召开的国务院常务会议，部署抓实抓好稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效，巩固经济回稳向上基础。本次会议部署了六项任务。会议提到，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。...

一周焦点丨“金融16条”支持房地产市场平稳健康发展

摘要：11月23日，央行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，从开发贷款、信托贷款、债券融资等方面全面支持房地产融资。该《通知》就是此前市场热议的“地产金融16条”。...

封面文章丨对话博时基金经理肖瑞瑾：跨年主线首选数字经济+从政策、空间、壁垒、弹性入手芯片是当下最受益环节

編者按 近期，二级市场吹响跨年行情的号角，布局跨年行情剑指何方呢？近日，接受《红周刊》专访的博时基金经理肖瑞瑾表示“： 布局要围绕数字经济+、安全、低碳、内需四个方向。”他表示，当下市场的信创概念，是数字经济+的初级阶段，是指已经普遍发生的...

专题丨个人养老金建仓标的有“硬指标”资产配置“债8股2”策略概率大

从指标上看，主要关注ROE、成长性、现金流等指标，稳健第一。以ROE为例，蓝筹股的ROE要求不低于15%，而对于高成长的新兴行业公司，ROE标准则会适当降低。 11月25日下午起，首批23家入围银行已可正式开通个人养老金账户，《个人养老金实...

专题丨增设Y类份额推出新一代养老基金研究关注夏普比率、年化收益率等指标

11月18日，证监会官网公示了个人养老基金名录，共有40家基金公司的129只目标基金入选。至此，我国养老保险体系完成了由“基本养老保险”、“年金”以及“个人养老金和其他个人商业养老金融业务”构成的三大制度支柱。随着这次个人养老金制度的推行，...

专题丨个人养老金入市“有活水”税政创新有望夯实“牛基”

众所周知，美国个人养老金税收政策是美国个人养老金实现快速增长、夯实美股的重要因素。同样，中国个人养老金夯实“牛基”也离不开税收政策的制度设计。 近日，证监会等五部委联合印发《个人养老金实施办法》（下称实施办法），标志着我国养老保障体系“第三...

漫步华尔街丨主持人语

伯克希尔三季度进行了大量调仓换股，新买入两家公司，一是中国的台积电，二是美国的建材制造商——路易斯安那太平洋公司。这两家公司特点不同，前者是新兴市场的半导体制造商，后者是一家是市盈率仅为4.07倍（11月24日，TTM）的传统价值企业。 此...

漫步华尔街丨伯克希尔增持日本5大商社大赚是巴菲特精心策划的胜局？

伯克希尔又买入亚洲了。和之前的比亚迪、台积电不同，巴菲特这次的最新动作是增持日本5大商社。巴菲特对日本这5大商社最初的买入时间是2020年8月底。但巴菲特对日本的关注，可以追溯到2008年，当年伯克希尔旗下的金属加工企业IMC集团收购了未上...

漫步华尔街丨芯片“寒冬”周期下抄底巴菲特加持的台积电也需慎重

巴菲特和张忠谋这两位都崇尚聚焦（Focus）原则，并在各自领域都做到登峰造极的强人，变成了“合伙人”，引发了资本市场的关注。 2022年三季度，巴菲特买入了超过40亿美元的台积电（TSM），平均支付价格大概在70～80美元/股之间。就像他等...

漫步华尔街丨一周海外焦点

美联储或缩小加息幅度 当地时间23日，美联储公布了本月初议息会议的纪要。这份会议纪要显示，绝大多数公开市场委员会委员认为“可能很快合适放慢加息步伐”。纪要指出，更小幅度的加息可以使决策者们有机会评估一系列加息的影响。同时，比未来加息幅度更重...

漫步华尔街丨美元高企或将持续中国债市有望改善

今年以来美元指数已大幅升值18%，同时全球主要货币兑美元都出现了较大程度的贬值，兑美元币值创出数十年以来的新低。 随着美联储的加息，美元会继续走高吗？人民币又会受到多大的影响？ 加息通过三个路径推高美元 今年美联储已六次加息，并推动美元持续...

面对面丨市场正接近长期布局合适时机明年全球投资者有望重回债市和股市

短期内我们正在接近这样一个时点，即“经济方面的坏消息反而成为股市的好消息”。这也是长期投资布局的合适时机。 近几周来，随着全球投资者对通胀担忧开始松动，关于美联储等主要央行可能放缓加息步伐的预期渐起。受此影响，美股等市场有所反弹，尤其是领跌...

面对面丨美国通胀放缓带来“短炒”机会无差别长期持股策略未来几年将失效

未来不拥有核心优势的企业，护城河将很容易被颠覆。 量化基金近两年异军突起，基金净值和规模快速扩张。本周《红周刊》对话百亿规模的头部量化私募——申毅投资创始人申毅。高盛、千禧年等顶级量化团队出身的他，对海外和中国量化市场的发展有着独到的见解。...

热点聚焦丨万亿授信、发债规模回升房地产行业融资端“再破冰”

临近年终，房地产融资端支持政策不断推出，比如“第二支箭”民营企业债券融资支持工具。在政策背书之下，银行等金融主体已经行动起来，加大了对房地产行业的授信力度，授信额度总计已超1万亿。 继11月8日交易商协会推出“第二支箭”民营企业债券融资支持...

热点聚焦丨标普评级最新预判：中国房地产业将在未来3到6个月迎来拐点

我们估计，11月份的多轮支持措施将为房地产行业注入1万亿元的新增流动性，其中会有很大一部分留给民营开发商。近期出台政策意义重大，可能会使中国的房地产困境在未来3到6个月迎来拐点，同时也将筑牢国有开发商新取得的市场主导地位。 在金融、监管、商...

热点聚焦丨景林资产遭遇“业绩劫”产品表现不佳基金经理集体致歉

对于业绩表现不佳的原因，景林资产的几位基金经理集体致歉，反思今年的仓位较重、择时和对冲不够。“未来会花费更多的精力到宏观研究和组合策略的思考上。” 2021年以来的宽幅震荡下跌行情，让不少成名较久的大型私募业绩回撤巨大，有的甚至创出成立以来...

热点聚焦丨车规级芯片结构性短缺追踪：投入产出不匹配影响投产动力

在许多汽车芯片供应充足的表象下，一些核心芯片供应不足的问题依然在冲击汽车行业。这种结构性短缺预计会持续到2025年，而这也正是芯片厂商的机会，但芯片厂商因为投入产出的风险考量，实际投入新产能的动力并不充足。 据汽车行业数据预测公司Auto-...

民间维权丨梦洁股份：家纺龙头突爆雷

作为国内家纺龙头，梦潔股份连续13年位列全国高端床上用品市场销量第一，还签约了顶级流量明星肖战作为品牌代言人。不过，就是这样一家老牌明星企业，最近却突然爆雷，并牵扯出董事长在内的管理层。梦洁股份何以至此，还需拭目以待。 老牌龙头连带董事长一...

民间智慧丨市场基本上对利好“免疫”

央企逆势骚动 主持人： 最近泛舟是不是在研究柯南啊？每次都給大伙留点线索，只要破解了，再加上学过的战法模式，常有奇效。从游戏、世界杯到中字头，这两周的短线都变“躺赢”了。 泛舟： 这才有意思，我们从来不荐股，但一定要教大家真东西，告诉大家短...

民间智慧丨百亿投资是否为空中楼阁

《红周刊》： 美联新材拟向全资子公司四川美联增资4.5亿元，并以该子公司为实施主体投资100亿元建设“年产230万吨新能源及高分子材料产业化建设项目”，而目前美联新材的总资产不过28亿元左右，该项总投资100亿元的项目能否建成？ 邱诤： 本...

回归基本面丨城商行AUM规模持续扩大成长需考虑规模扩张和分红间平衡

巴菲特说，银行业是很好的行业，很多银行都有很高的有形资产回报率。查理和我都对银行的高收益感到惊讶，我们低估了银行客户的黏性，也低估了他们对银行收费无意识的程度。如果你想投资一家经营良好的银行，这家银行是不是龙头无所谓。如果银行不在资产上做出...

行业与公司丨“泛海系”流动性危机严峻子公司民生信托诉讼缠身

泛海控股子公司民生信托不断曝光诉讼纠纷，让公司甚是尴尬。而不断传出的“泛海系”资产的被拍卖或冻结的消息，说明公司至今仍深处债务危机泥沼中。 近日，泛海控股连发多份强制执行事项公告。其中，11月22日公告称：11月16日，泛海控股及子公司武汉...

行业与公司丨“车茅”跻身船东造船业拐点已现全球造船龙头在手订单排至4年后

出口量的飙升，叠加海外运价上涨，逼迫包括比亚迪在内的车企在加价之外还在加快海上运输方式的开拓，这也助推了造船行业的复苏，船舶制造乘风破浪再起航。 11月23日，“车茅”比亚迪官宣明年涨价，其中王朝、海洋、腾势相关新能源车型官方指导价上调20...

行业与公司丨锂电材料面临内卷降价压力电池厂商有望分享一波成本红利

从2023年开始，锂电板块系统性行情窗口或许将要关闭，接下来的锂电投资可能很考验精细化选股能力。 近期某锂电上市公司董事长表示，预计最晚2024年全行业将出现产能过剩。这并非杞人忧天：过去几年的美好光景吸引大量资本大举进入，而截至三季报公募...

市场策略丨中字头股大涨“三低”概念再走强机构增持银行股H股抄底胜算更高

本月，“探索建立具有中国特色的估值体系”成为证券监管新基调，中字头概念应声大涨，“低市盈率、低波动性和机构低配”的三低概念炒作卷土重来。 中字头股短期再成“三低”炒作急先锋 逾2 亿A 股账户、境内投资者持股占比超过95% 和個人投资者交易...

市场策略丨当前阶段流动性、基本面向好港股市场迎来配置机遇

从基本面角度看，近期内地以改善地产企业融资环境、优化疫情防控措施为代表的稳增长政策落地，有望改善港股信用和盈利预期。此外，海外流动性收紧担忧有望逐步缓和，10月美国CPI超预期下降，美债利率有望见顶。另外4月以来游戏版号审批常态化，叠加媒体...

专栏文章丨“中国特色估值体系”引关注“中字头”起舞

本周监管高层一席“打造中国特色估值体系”的讲话，让市场聚焦低估值的“中字头”央企，不仅市值庞大的蓝筹股闻风而动，一些市值较小的央企股更掀起涨停潮。在“国企改革三年行动”即将收官之时，低估值的国企特别是央企呈现的投资价值再度引发关注。无论是估...

专栏文章丨实物股票分红在A股市场行不通

实物股票分红是个新鲜事，先前腾讯已经实施了用公司持有的京东股票给股东分红，似乎大获“成功”，至少没有引起什么争议。这次腾讯又将如法炮制，再用公司持有的美团股票给股东分红。如果A 股上市公司也有样学样，也搞实物股票分红，行不行？恐怕行不通。因...

专栏文章丨高股息策略不一定奏效成长性和估值稳定才是选股关键

高股息策略是高通胀环境下不少投资者应对市场的一大法宝。不过，若一味片面地通过判断股息率高低来决定买入与否，那就有点得不偿失了。 也有投资者笑称，买入高股息率的公司，就像买了一只会生鸡蛋的母鸡，每年的分红相当于母鸡每年生的金蛋，母鸡还是那只母...

股市嘚吧嘚丨渗透率低资金预期更高

板块轮动加快 主持人： 指数小幅震荡，但个股力度似乎有所减弱？ 袁月： 是的，指数整体波动幅度不大，仅从技术上看，有回补缺口附近的需求（不完全回补短期还算强一些），这个位置震荡有助于后面的反弹，但只看点位空间也不会很大，需要金融、白酒或中字...

聚焦IPO丨四环医药分拆子公司回A股上市轩竹生物尚无产品估值何以暴增？

轩竹生物尚无主营产品，因此，其通过资产收购来做大规模提升估值。然而，想要将买来的各种资产，与受让的不同专利技术等完美融合，并不是件容易的事情，更何况，还需要打通经营管理层面各种各样的阻隔。 近年来，国内药企分拆上市的情况越来越多，有成功上市...

聚焦IPO丨烨隆股份实控人身份引质疑新能源趋势下核心产品前景堪忧

烨隆股份两位女“掌门人”接手企业时一位20岁，另一位仅14岁，学识和能力难免令人担忧，如今新能源汽车蓬勃发展，纯电动汽车无需内燃机和涡轮增压器，而公司九成左右的收入均来自涡轮增压器零部件涡轮壳，显然，公司发展前景堪忧。 近期，无锡烨隆精密机...

聚焦IPO丨易诚互动核心人员多数来自“老东家”阿里云依赖症凸显盈利能力存疑

易诚互动的核心人员有很多都曾在竞争对手宇信科技从业过，这让双方之间的关系变得有些神秘。而经营上过度依赖阿里云的现实，同样让人担忧公司未来的经营独立性。 随着近年来国内银行信息化水平的不断提升、银行数字化转型的不断深化，银行对IT解决方案的需...

聚焦IPO丨下周10只新股开始“网申”光伏正面银浆龙头“来袭”

下周（11月28日至12月2日）将有10只新股开始网上申购，相较本周多了两只。具体来看，下周即将申购的新股主要集中在科创板和北证，两个板块将各迎来4只新股，成为下周“打新”的主阵地，此外，上证、深证主板分别有1只新股，而创业板下周则没有新股...

新股专区丨长盈通(688143) 申购代码787143 申购日期11.29

发行概览： 公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股2353.3544万股，占发行后总股本比例25%。实际募集资金扣除发行费用后的净额将全部用于发展公司主营业务。募投项目如下：特种光纤光缆、光器件产能建设项目及研发中心建设项目、补充流动资金...

新股专区丨光华股份(001333) 申购代码001333 申购日期11.28

发行概览： 公司本次拟公开发行不超过3200万股人民币普通股，募集资金扣除发行费用后的净额将按照轻重缓急投资于以下项目：年产12万吨粉末涂料用聚酯樹脂建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。 基本面介绍： 公司长期专注于粉末涂料用聚酯树脂...

新股专区丨宁波远洋(601022) 申购代码780022 申购日期11.28

发行概览： 本次发行股份130863334股，占发行后公司总股本比例的10%。公司本次公开发行新股的募集资金扣除发行费用后，围绕公司主营业務将投资于以下项目：集装箱船购置项目、散货船购置项目、10000TEU集装箱购置项目、补充流动资金项目...

新股专区丨晶品特装(688084) 申购代码787084 申购日期11.29

发行概览： 本次公开发行股票1900 万股，为发行后总股本的25%。公司拟公开发行1900万股人民币普通股，发行新股的募集资金扣除发行费用后，拟投资于以下项目：特种机器人南通产业基地（一期）建设项目、研发中心提升项目、补充流动资金。 基本面...

新股专区丨美腾科技(688420) 申购代码787420 申购日期11.29

发行概览： 发行人本次拟公开发行人民币普通股不超过2211万股，实际募集资金扣除发行费用后，将投资以下项目：智能装备生产及测试基地建设项目、智慧工矿项目、研发中心建设项目、创新与发展储备资金项目。 基本面介绍： 发行人是一家以提供工矿业智能...

新股专区丨聚和材料(688503) 申购代码787503 申购日期11.30

发行概览： 本次拟公开发行股票2800 万股，占发行后总股本的比例约为25.02%。本次募集资金投资项目符合国家产业政策和公司的发展战略，项目如下：常州聚和新材料股份有限公司年产3000 吨导电银浆建设项目（一期）、常州工程技术中心升级建设...

公司巡礼丨乘数字经济东风ICT及云计算基础设施龙头锐捷网络敲响上市钟声

11月21日，ICT及云计算基础设施龙头企业——锐捷网络股份有限公司（301165.SZ）敲响上市宝钟，迎来登陆创业板的高光时刻。资料显示，锐捷网络是行业领先的ICT基础设施及行业解决方案提供商，涵盖网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案三...