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2025年09期

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秉承“独立立场、独家报道、独到见解”的理念，《财经》全面观察并追踪中国经济改革的重大举措、政府高层的重要动向、市场建设的... 展开

类型

半月刊

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商业财经

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当美式全球化成为往事 美国特朗普政府一通操作猛如虎的关税战，如大象闯进瓷器店一般，将全世界人们对全球化红利、供应链安全和高效分工协作的信心粉碎殆尽。目前事态还正在演进之中，美国在全世界的反制下何时迷途知返，知所进退，回到正确的行事轨道上来，尚在未定之天，而各种损...

避免中美“硬脱钩”做好持续扩内需的政策储备 对于美国所谓的“对等关税”，中国有底气进行反制的原因有三：一是中国内循环建设取得进展，消费大幅增长，后续政策储备充足；二是以DeepSeek为代表的中国科技创新成果不仅大幅缩小了中美在人工智能领域的差距，还对中美科技脱钩背景下对中国创新能力...
关税战凸显中国经济韧性 （《财经》2025年第8期“对弈关税战”）尽管中国出口到美国的商品面临持续加征关税的压力，形势看似严峻，但技术含量较高的机电产品，短期内，无论是中国周边的东南亚地区，还是美国的盟友，乃至美国本土，都难以实现替代。因此，对于占比超40%的机...

关税战搅动全球供应链 深圳盐田港。图/视觉中国世界新变局加速演进。当特朗普签署“对等关税”行政令、几欲隔绝全球贸易之际，新的国际经济秩序和供应链也在悄然形成。全球供应链格局的形成和发展是全球化背景下国际分工和产业转移不断深化的自然结果。二战以来，全球制造业经...
关税战影响哪些行业和上市公司 2025年4月2日，美国总统特朗普签署了加征关税的行政令。此后，中国输美商品的关税税率具有很大的不确定性。很多读者想知道美国加征关税会对中国的哪些行业或上市公司产生明显影响。一般来说，如果是行业，可以看对美国直接出口金额在行业总出口金额中...
中国企业对贸易战及多极世界的战略抉择 华为研发鸿蒙系统和芯片方案，降低了对美依赖。图/法新当前，中美摩擦已从关税战升级为科技、金融等领域的全面博弈，“脱钩”趋势愈发显著，全球政治经济格局正迈向多极化。印度、欧盟、东盟等地缘力量加速崛起，国际关系更趋复杂，传统全球化路径受阻，跨...
关税战中的中国农产品安全 先后多轮对美国农产品持续加税，中国的底气何来，又会有哪些影响，近日较为受人关注。按照国务院关税税则委员会相关公告，中国从3月10日起对原产于美国的部分农产品加征10%或15%关税；4月4日，加征34%关税；自4月10日起，加征税率由34%...

一季度经济的亮点与挑战 据新华社报道，4月25日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。对于当前经济形势，会议指出，今年以来，各项宏观政策协同发力，经济呈现向好态势，社会信心持续提振。我国经济持续回升向好的基础还需要...
3月中国出口增长13.5% 尽管美国在2月4日对华加征了10%关税，并于3月4日继续对华追加10%关税，一季度，中国对美出口仍然实现了正增长。海关总署4月14日发布的数据显示，一季度，中国对美国出口8304.5亿元人民币，同比增长5.6%，进口2798.8亿元，同比下...
内蒙古：为什么不一样 全国31个省份（不含港澳台）2024年GDP（国内生产总值）数据相继出炉，内蒙古自治区GDP的实际增速5.8%，进入中国经济增长第一方阵；人均可支配收入为40077元，位居全国第9位、中西部第1位。从依赖传统能源到实现新能源的绿色转型，从...
上海未来重点产业如何布局？ 位于上海嘉定区的上汽大众新能源汽车生产车间。图/新华中国各城市产业竞争激烈，作为中国最大的经济中心城市，上海的产业布局思路是什么？近日，上海2025重点产业布局图出炉。产业布局图显示，上海前瞻部署了10条重点产业链，以及14个区级主导产业...

黄金之巅，一场美元危机 布雷顿森林体系瓦解后的半个世纪，黄金再度炙手可热，在关税战的助推下，登上3500.16美元/盎司的历史巅峰。如今，黄金似乎已成为全球最稀缺的投资品。无论是在北京的银行网点，还是在英格兰银行门前，线下兑取金条的时间已由几日拉长至数周，理由是...
货币体系重置：去美元化下的黄金回归 美国特朗普总统（左）财政部长斯科特· 贝森特（右）。图/视觉中国黄金是全球货币体系中唯一的硬预算约束。尽管看起来混乱，特朗普的关税战及之后的反复调整，其实是特朗普团队一次极为严肃的尝试，他们试图解决所认为的美元主导全球货币体系...
全球央行竞备黄金 美联储。图/法新 “黄金，新的储备货币。” 美东时间4月22日，《黑天鹅》作者塔勒布发帖如是说道。同时，他嘲讽美国总统特朗普称，“我不认为有人能像特朗普那样迅速地摧毁一个国家。” 此前一天，美国金融市场上演历史罕见的“股债汇三杀”剧情：美股...
解码三大黄金交易中心 上海黄金交易所。图/视觉中国 4月22日至24日，现货黄金在迈过3500美元/盎司关口后一度跌破3300美元/盎司，后又收复3360美元/盎司关口；COMEX黄金期货则在触及3302.6美元/盎司后又反弹至3350美元/盎司水平。在黄金价...
黄金的历史和分析框架 2025年4月20日，深圳水贝市场的黄金交易场面。图/视觉中国对于黄金，有些人执着地喜欢，有些人执着地抵触，更多的人是中间派。在黄金持续上涨后，中间派就深信“黄金保值”“乱世黄金”；而持续下跌后，他们就觉得黄金缺乏实用价值，没有未来。 2...
三类黄金投资如何选 受访者在工行办理黄金回购业务。供图/受访者提供年初以来，黄金价格涨超25%，成为年内表现最好的大类资产之一。过去三周，在美国特朗普政府的“对等关税”政策下，金价加速上行。4月22日，伦敦现货黄金价格涨破3500美元/盎司，续创历史新高，...
贷炒金的危险游戏 为抑制非理性黄金投资，2025年以来多家银行宣布上调积存金产品起存点。图/IC 在国际金价一路走高并上破3500美元/盎司背后，黄金市场亦上演着一场“危险游戏”：一些投资者不仅不断将资金投向这一市场，甚至还通过信用卡、消费贷等方式加杠杆入局...
机构受益黄金股爆发 伴随黄金牛市的持续，国内以金矿开采为主业的黄金股也赚得盆满钵溢。多家公司2024年和2025年一季度业绩迎来“大丰收”。截至2025年4月23日，A股市场11家金矿公司中，已有9家披露2024年财务数据，这9家公司全部实现营业收入、净利润...
毛利率41%，谁撑起了老铺黄金？ 2025年2月14日，武汉SKP老铺黄金店门庭若市，众多消费者前来选购黄金饰品。图/IC 在金价屡创新高、国内黄金消费下滑之际，被誉为“黄金界爱马仕”的老铺黄金（6181.HK），受到追捧。 2024年，老铺黄金营业收入、归母净利润双双大幅...

AMC纾困地产变身记 AMC的角色不再局限于仅仅对项目“输血”，而是发展为项目资产管理人、资源整合者。图/IC 2024年冬季的一个下午，武汉市洪山区传出一声巨响，一栋十几层高的烂尾楼被爆破拆除。这栋楼原属于武汉当代集团。后者在2022年陆续出现债务违约，无力...
出海“放贷”市场分化加剧 海外市场监管政策的不确定性亦考验着助贷企业的风控能力。图/视觉中国 “在墨西哥或印尼，单个借款人的获客成本超过20美元；在国内，目前获客成本的常态区间为1000元-2000元人民币，甚至更高。”提及助贷平台出海的利好，一名从业者向《财经》算...
公募基金一季度投资扫描 2025年一季度，公募基金对港股的配置比例持续提升。摄影/成孟琦近年来公募基金改革围绕着“提升投资者获得感”展开。最新披露的一季报数据显示，在“最强开局”的行情加持下，公募基金交出了一份不错的成绩单，投资者收益已有所改善。《财经》根据W...

中美科技巨头算力投资对比 2025年3月18日，美国加州，英伟达首席执行官黄仁勋在的GTC人工智能大会上演讲。图/法新 1月21日，美国总统特朗普上任第二天，就在白宫宣布了一项野心勃勃的算力投资计划——“星际之门”（Stargate）。协助特朗普共同执行计划的商业...
欧盟重罚苹果之际，中国小开发者抗争“苹果税” 巴黎的一家苹果专卖店。图/法新当地时间4月23日，欧盟委员会宣布对美国苹果公司处以5亿欧元罚款，原因在于，苹果公司在其应用商店中限制应用开发者引导用户使用第三方渠道，剥夺了用户获取替代优惠服务的权利。然而，苹果公司未能证明这些限制措施是必...
船舶减排新规将如何改变航运业 备受航运业界关注的国际海事组织中期减排措施日前在伦敦达成一致。 2025年4月7日至11日，国际海事组织（IMO）海洋环境保护委员会第83届会议（MEPC 83）在IMO伦敦总部举行，会议批准了《防止船舶污染公约》（MARPOL）附则VI的...
中国“地沟油”驱动全球航空零碳革命 2024年11月6日，四川成都一家环保科技公司，工作人员检查提炼后的生物柴油。图/视觉中国人不能吃“地沟油”，但飞机可以。臭名昭著的“地沟油”，也称废弃食用油，曾为公众带来不少对食品安全问题的担忧，但“垃圾是被放错了地方的资源”，对于飞...

上海车展四十年 上海车展上，越来越多的飞行汽车成为一抹亮色。摄影/徐易飞 2025年，上海车展40岁了。 1985年的7月3日，第一届上海车展在上海展览中心举办。彼时，中国汽车工业刚起步，小轿车都极为罕见，造车经验和技术水平与国际先进水平存在巨大差距。国内...

大厂们抢先赚AI医疗的钱 一向对人工智能（AI）比较保守的医院，在2025年开始为大模型花钱了。江苏政府采购网信息显示，2025年4月江苏省省级机关医院将采购基于DeepSeek大模型的智能体应用平台项目，预算450万元。从2月底DeepSeek掀起AI大模型热...
五家人工心脏企业谁跑得最快？ 人工心脏植入手术的整体费用将从百万元，下降到约70万元。在国家医保局约谈企业后，一颗人工心脏报价49.9万元，比之前行业价低了约20万元。2025年4月1日，天津市医保局率先对接制定政府指导价，明确了人工心脏的植入收费1.3万元，取出收费...

危旧楼原拆原建能否推广？ 老楼要被拆除了，近40年的老住户李女士赶来观看，“挖掘机的大爪子一砸下去，楼板就碎了”。李女士在现场看着，心稍稍落定，旧楼终于拆除，原址将重建新楼。 3月19日，北京市丰台区右安门街道开阳里三区19号楼（下称“19号楼”）正式启动拆除工作，...
“远洋捕捞”如何根治？ 近日，最高人民检察院制定了《检察机关开展“违规异地执法和趋利性执法司法专项监督”工作方案》，并召开了专门会议，对全国检察机关开展违规异地执法和趋利性执法司法专项监督进行部署。最高人民检察院检察长应勇在会上指出，最高检部署开展违规异地执法和...
如何防治校园欺凌 2025年以来，在四川省德阳市的中小学校园内，以“防范校园欺凌”为主题的班会活动持续开展，学生们在会上纷纷宣誓：“我们坚决不当残忍的欺凌者，不当冷漠的旁观者，更不当沉默的被害者，我们要勇敢地向校园暴力说‘不’！” 四川省德阳市近期为预防校园...

“好国家”与“坏国家” 《冷战的故事》王缉思著云南人民出版社 2025年4月冷战既是大国之间实力的较量，也是一场“人心之争”。我们看到，无论是东方阵营、西方阵营还是第三世界国家，大都热衷于开动宣传机器，宣扬本国的意识形态、社会制度和生活方式要优于其他国家，...
性别福利体制、工作-家庭模式与女性就业 《生育、人口与教育投资》 [法]克洛德·迪博耶 [荷]奥克·莱普玛 [英]萨拉·卡米歇尔 [土耳其]塞林·迪利 [德]夏洛特·施特默主编郭永钦蔡孟君王凌峰译社会科学文献出版...
小县大城的四个典型案例 《小县大城》周立罗建章著中信出版集团 2025年3月在城镇化的历史长河里，小县大城如同一颗遗珠，虽小却蕴含着无尽的生机与活力。它的前世或许是默默无闻的小县城，深藏在群山之间，被时间遗忘，被世人忽视。然而，随着县域经济的崛起，一场悄...