从老酒库存角度看白酒企业估值

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巴菲特早期买入桑伯恩地图公司(Sanborn Map Company)时,公司正处在被新技术产品替代和结构性衰退的过程中——在交易发生前10年里净利润每年下降约10%,但巴菲特注意到公司资产负债表上有一个由股票和债券组成的投资组合,账面价值260万美元、市值却有700多万美元,于是以500万美元左右的价格买入了这家表面净资产440万美元、实际净资产900多亿美元的公司。(剩余2542字)

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