贸易网络中心性对国际证券资本流动的影响研究

——基于全球市场的经验数据

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［摘要］ 基于1990—2019年全球131个国家（地区）的进出口贸易等数据构建贸易网络中心性测度指标，采用面板回归模型实证检验贸易网络中心性对国际证券资本流动的影响效应。结果表明：贸易网络中心性水平提升，该国国际证券资本（净）流入将受到抑制；抑制作用的机制通过影响股票和债券的国际投资得以实现，次贷危机期间及发达国家所受到的抑制效果更趋明显；抑制作用的强弱受各国的股市波动率、银行业发展水平和贷款风险溢价等因素影响，套利因素将促使资本经由处于贸易网络中心的国家流到边缘国家。（剩余13986字）