伊利非公开发行股票的动因和效应案例研究
摘 要：本文对伊利股份非公开发行股票的动机和效应进行了分析，研究发现：（1）伊利股份2011年和2021年两次非公开发行股票都是为了完善产能布局，并增强公司资本实力，解决公司面临的资金瓶颈。此外，加速全产业链数字化转型是伊利在2021年的另一重要意图。（2）2011年预案公告之后，第1、3、5、10日的CAR分别为1.40%、0.73%、2.50%和8.19%，超额收益为正，带来了正向的市场反应；2021年预案公告后累计超额收益为负值，原因是投资者对伊利未来三年净利润增长的预期就在10%左右，当时市盈率处于合理偏高估值，投资者不愿给过高的溢价。（剩余5436字）