市场化水平、战略差异与过度投资

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【摘要】过度投资一直是财务研究的热门话题， 通过搜集2007 ～ 2018年沪深两市所有A股上市公司财务数据， 实证检验企业战略差异对过度投资的影响， 以及市场化水平的调节效应。 研究发现： 企业战略差异会显著加剧过度投资， 而较高的市场化水平削弱了战略差异对过度投资的负面影响。 以上研究结论在控制因果内生性影响、替换战略差异衡量指标等稳健性检验后依然成立。（剩余17025字）

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