清华金融评论

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卷首语

不断健全维护金融稳定保障金融安全长效机制

金融是现代经济的核心。金融的本质是跨时空配置资源，通过创造信用和配置资金，起到推动生产、扩大消费的作用，由此成为支撑经济循环流转的“血脉”。由于金融是经营未来、管理风险的行业，杠杆高、外溢性强，因此必须守好风险底线。金融安全已经成为国家安全...

最新关注

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◎ 中共中央政治局召开会议 分析研究当前经济形势和经济工作 中共中央政治局7月28日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《关于十九届中央第九轮巡视情况的综合报告》。中共中央总书记习近平主持会议。会议强调，做好下半年经济工...

封面专题

构建金融安全与稳定的“四梁八柱”

金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度。第五次全国金融工作会议明确了服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，并强调要把防控金融风险放到更加重要的位置。党的十九大报告进...

中国金融安全：形势、挑战和对策

在百年未有之大变局下，国际政治经济形势波诡云谲，我国面临的金融安全形势日趋严峻，新发展格局下的经济高质量发展也对我国金融安全提出了更高的要求。从国家总体安全观的视角，我们必须坚持底线思维，未雨绸缪，对于我国金融安全的薄弱环节进行检视，并及时...

财政对维护金融稳定的重要性

本文从财政与金融在支持经济发展过程中发挥的不同作用说起，探讨了财政是国家治理的基础、金融是现代经济的基础等问题，认为财政在维护金融稳定上发挥着基础性作用，讨论了西方主要发达国家的财政是如何维护金融稳定的，并对我国财政在支持金融稳定方面提出政...

全球滞胀中中国崛起的新机遇

全球滞胀将对资本主义体系带来重创，滞胀虽然对中国会带来很多冲击，但是对中国供给能力会有一个全面的释放，对中国经济结构性转型会提供全面的契机。中国因素将成为平抑全球物价水平持续上扬的核心力量，中国超大生产能力的优势将进一步显化。我们需要以我为...

2022年度中国系统性金融风险半年报

本文对2022年上半年中国系统性金融风险状况进行了回顾和总结，并提出了政策建议。本文指出，经济转型的成功需要房地产行业的平稳着陆，遗留问题的解决是监管部门当前面临的重要课题，对高杠杆房地产企业仍须保持警惕。 背景介绍 2022年上半年以来，...

《金融稳定法》立法中的三个基本问题

2022年7月14日国办公布的《国务院2022年度立法工作计划》中已明确确定提请全国人大常委会审议《金融稳定法》草案。这标志着我国《金融稳定法》的立法工作取得了重大进展，已经进入新阶段。本文认为，为确保《金融稳定法》立法进程的顺利推进，亟须...

证券公司风险识别与防范探讨

本文深度剖析了证券公司面临的大类风险问题，包括信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险，以及声誉风险，并根据各项不同的风险，提出了针对性的风险防范对策建议。 在中国人民银行于2022年4月就《金融稳定法（草案征求意见稿）》向社会公开征求意见...

增强保险保障功能 维护国家金融安全

党的十八大以来，保险业在维护国家金融安全中发挥了重要作用。在新发展阶段，保险业必须坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，学习贯彻习近平经济思想，全面贯彻新发展理念，深入践行保险的政治性人民性，增强保障功能，强化风险防范，进一步维护国...

借鉴国际经验，完善我国资产管理业宏观审慎管理

针对性地研究中国特色的资产管理业宏观审慎管理框架和工具，是推进我国金融业稳定发展的重要一环。本文通过分析资产管理宏观审慎管理的国际经验及我国的实践，提出了进一步加强我国资产管理业宏观审慎的建议。 近年来，我国资产管理业迅速发展、规模不断扩大...

以《金融稳定法》立法为契机推动完善我国金融基础设施法律框架

《金融稳定法》作为我国首部统筹防范化解处置金融风险的专门法律，为凝聚监管合力、维护金融稳定、完善金融基础设施奠定了法制基础。本文认为，金融基础设施是金融稳定的重要抓手，当前支撑金融基础设施发挥金融稳定功能的法律供给不足，应当利用《金融稳定法...

去中心化借贷与金融风险：加强去中心化借贷市场监管的必要性分析

作为去中心化技术在金融领域的应用，高效率的去中心化借贷吸引了越来越广泛的参与者，传统商业银行也参与其中。但是，去中心化借贷也存在着高杠杆、流动性不足、挤兑等高风险特征，向传统金融领域渗透可能为金融系统带来不可挽回的损失。本文对去中心化借贷的...

宏观经济

择机继续降低房贷利率 加速释放合理住房需求

我国个人住房贷款具有不良率低、风险资本占用低、运营成本低、利率高的“三低一高”特征，房贷利率仍具下降空间。本文建议，在房住不炒和维护金融稳定前提下，做好继续优化住房信贷的政策储备，用好、用足利率工具，减轻购房者负担，促进释放合理住房需求，保...

地方融资平台转型与发展探讨

地方政府投融资平台（简称“城投”）正处在转型发展的新阶段。城投转型在政策驱动、市场推动和企业生存压力的共同推动下进行，这个过程必然面临困难和挑战。我国当前的城投转型不能“一刀切”，要根据各地经济环境、资源禀赋和自身业务能力以“政府支持+自主...

央行与货币

外汇储备币种结构调整的国际经验与启示

外汇储备是国家经济金融安全的稳定器和压舱石，起到调节跨境资本流动，稳定宏观经济与金融体系的重要作用。俄乌冲突以来，美欧迅速冻结了俄罗斯央行逾3000亿美元的外汇储备，引起各国对外汇储备安全性的高度关注。历史不会重复自己，但会押着同样的韵脚。...

央行数字货币应对极端情况的安全性构建

央行数字货币是各国进一步推动货币体系数字化的必由之路，而俄乌冲突警示我们需要重新审视极端情况下央行数字货币安全性的提升方向。 在数字经济发展的时代大势之下，央行数字货币将成为各国货币体系不可或缺的组成部分。数字经济不仅催生出移动支付，给现有...

银行与信贷

“双碳”目标战略下中国银行业ESG实践的若干思考

实现“双碳”目标是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革，将会对中国经济增长模式产生极其深远的影响。中国银行业作为经济增长的重要支持部门，在实现“双碳”目标进程中既面临着重大机遇也面对着多重挑战。在此背景下，ESG实践成为银行业把握机遇应对挑战...

我国资产管理公司业务难点与应对建议

近年来，我国资产管理公司所面临的资金渠道不畅、监管边界不明、产品严重同质化、房地产配置比重过高、处置手段单一、不良资产外延复杂化等问题日益凸显。本文分析我国资产管理公司业务难点，并提出了应对建议。 近年来，随着四大资产管理公司的商业化转型，...

资本市场

中国股市走出独立行情 中性偏乐观是下半年主基调

上半年我国资本市场运行相对平稳，市场的主要驱动力量从估值驱动逐步转变为业绩驱动。本文认为，随着疫情防控逐步常态化精准化，社会经济生活逐步恢复，国内经济在通胀可控、流动性较宽松的环境下稳步复苏。随着投资效应逐步显现，消费需求逐步回升，贸易需求...

交易所绿色转型与可持续发展

交易所作为资本市场的主要参与者、监督者和组织者，在资本市场绿色发展中起到重要的引导和推动作用。持续深化交易所绿色转型，服务企业和产业走可持续发展道路，是资本助力生态优先、打造绿色金融创新引擎、发展绿色低碳经济的重要举措，也是贯彻新发展理念、...

财富管理

共同富裕背景下中国私人银行业的战略与展望

随着国民财富管理意识逐渐加强，我国迎来了财富管理的新时代。我国私人银行借势而发，迅速成长，形成了17万亿元规模的巨大市场，并仍保持两位数高速增长。财富管理行业的本质特征和发展基础是管理者与客户之间的利益一致、信息对称、激励相容。在大浪淘沙的...

从投资者教育到投资者陪伴共建理财行业健康生态

理财的净值型转型加速推动，但大多数理财投资者仍存在低风险偏好甚至“刚兑”的思维惯性。理财子公司应当坚持“以客户为中心”，强化客户导向和客户思维，从投资者教育转向投资者陪伴和服务，把握好四个角色定位，与渠道机构合作，通过全程、全方位的服务和陪...

金融科技

高质量推进我国科技金融生态体系建设

科技金融是一项复杂的系统性工程，涉及政府、市场、中介机构等各方参与，应从生态的角度正确认识和科学把握科技金融发展规律。本文从生态的角度建立包括科技金融政策支持、科技金融组织、科技金融市场、科技金融配套服务在内的科技金融生态体系。 国家“十四...

《个人信息保护法》对信用信息市场的影响研究

当前，我国信用信息市场的数据公司主要包括数据源类、代理类和产品模型类。《个人信息保护法》作为我国首部针对个人信息保护的专门性立法，将对信用信息市场产生深远的影响，数据源类公司须完善授权，代理类公司生存空间受限，而产品模型类公司将回归技术本源...

论文故事汇

激进还是保守：管理费如何影响对冲基金的风险选择

对冲基金独特的薪酬结构在一定程度上也影响了对冲基金经理的风险选择行为。论文《激进还是保守：管理费如何影响对冲基金的风险选择》（Risking or De-risking： How Management fees Affect Hedge F...

国际

日本“外汇法”两次重要修订时间节点前后的经济表现与相关立法经验

为推进我国外汇管理改革，吸取有益经验，本文对日本“外汇法”两次重大修订内容及其前后经济情况进行了研究。与此同时，日本“外汇法”涵盖外汇管理、贸易和投资的立法模式，本外币统一规范的立法思路以及法律域外适用条款的应用等，也对日本经济发展发挥了制...

国内外ESG投资评级服务的发展现状、问题与政策建议

为实现我国“2030年实现碳排放达峰、2060年实现碳中和”的宏观战略目标，贯彻环境、社会和治理（ESG）原则的责任投资成为实现上述目标的主要抓手。而ESG投资评级是完善和优化ESG投资的基础。前诸多国际金融机构和公司正通过ESG评级机构和...

道口研究

美国私有股权二级交易平台的发展及对我国的启示

美国的私有股权二级交易市场经历了数十年的发展，经历过数个经济周期，市场参与者和监管体系均已成熟，其股权交易平台的诞生也为我国股权二级交易平台的发展提供了一定的启示。本文认为，我国私有股权交易市场发展应加强专业化平台建设，满足多元化交易需求，...