A 股历史上的大牛市

回顾A 股历史上经典的大牛市行情，国投证券认为大致可以分为四个经典类型：基于流动性的“牛”（2014-2015年）、危机后经济修复驱动的基本面牛（2008-2009 年）、制度红利与盈利增长共振的“戴维斯双击”牛（2005-2007年），以及先流动性后基本面的混合型牛市（1999-2001 年）。

具体而言：2014-2015 年的牛由改革预期与驱动，缺乏盈利支撑，行业轮动呈“大金融搭台、科技成长接力”；2008-2009 年的周期牛受“四万亿”财政刺激和货币宽松带动，周期品与消费、新兴产业交替领涨；2005-2007 年牛市则在股改、汇改及宏观繁荣背景下全板块普涨，后期蓝筹领涨；1999-2001 年则经历了科网泡沫驱动的短期冲高，随后转向能源等顺周期板块。（剩余4182字）