如何理解跨周期调节
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当前的宏观政策是紧还是松呢，未来宏观政策又会如何？这恐怕是困扰当前市场的最主要问题。
上半年，虽然我们把政策基调称之为回归“常态化”，而实际的情形无疑是收紧的。到了下半年，宏观政策的方向好像变得有些模糊了。7月中旬央行宣布全面降准，再加上近期经济下行的压力有所增大，是不是整个宏观政策的方向已经再度偏向了宽松呢？
我们判断欧美的宏观政策方向相对比较简单，紧盯央行的政策方向就行，央行降息或者实施量化宽松就是趋于宽松，央行加息或者退出量化宽松就是趋于收紧。（剩余2528字）
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