白银最优套保模型、套保比率及套保有效性

——基于VaR和CVaR的度量和比较

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摘 要：文章以上金所白银延期和上期所白银主力合约数据为研究对象，基于VaR和CVaR最优套保模型视角，构建了白银现货与期货的GJR Copula-N（t）模型，从静态和动态角度对白银最优套保模型、套保比率及套保有效性进行度量和比较。结果表明：白银期现货市场具有动态联动性的内部结构，动态GJR-Copula模型下的套保比率优于静态模型，且CVaR最小化目标套保策略下的套保比率要大于VaR策略。（剩余17525字）

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