次贷危机爆发后的美国货币政策

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次贷危机爆发

2007年8月TED（3个月欧洲美元和美国国债收益率的息差）由50个基点上升到250个基点，标志着美国次贷危机的爆发。金融危机必然是某种恶性循环：资产价格下跌—流动性短缺—金融机构破产……2008年9月，雷曼兄弟银行倒闭，美国金融体系面临崩溃的危险。美国财政部和美联储的反危机措施包括三个方面，购买价格持续下跌的金融资产〔抵押支持证券（MBS）、债务抵押证券（CDO）〕，抑制资产价格下降；为短期货币市场注入流动性，减少投资者因无法“借新还旧”继续持有长期资产（MBS、CDO）而不得不将其出售的压力；对面临破产压力的金融机构注入资本金或将其国有化。（剩余7571字）