经济政策不确定性与企业现金持有

——基于金融资产视角的解释

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【摘 要】 基于企业现金与金融资产配置的联动视角，探究经济政策不确定性对企业现金持有的影响及其作用机制。以我国沪深A股2007—2020年非金融类上市公司为样本，实证检验发现：与现有现金预防动机结论相反，经济政策不确定性上升会降低企业现金持有；机制检验表明，灵活性使得金融资产替代现金发挥“蓄水池”作用，从而“挤占”现金，是经济政策不确定性降低现金持有的原因；就经济后果而言，现金持有与金融资产的联动具有提升企业价值的效应。（剩余11695字）

试读结束

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