数据资产与金融市场稳定
——基于股价崩盘风险视角
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摘 要：数据资产是企业重要的战略性资源，但对资本市场稳定性的影响尚未得到关注。本文利用2007—2023年我国A股非金融上市公司样本，研究发现数据资产能显著降低公司股价崩盘风险。其中的作用机制是数据资产缓解了公司信息不对称，改善了公司基本面。进一步从地理区域环境、行业竞争环境、公司信息环境三个层面进行横截面异质性检验的结果显示，数据资产的股价崩盘缓解效应在东部地区企业、行业竞争较激烈的企业、信息透明度较低的企业中更显著。（剩余14579字）