金融开放对企业全要素生产率的影响

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摘 要：

金融开放为国内金融体系带来“资金供给”和“效率提升”的双重改进，能够在改善企业资金状况的同时促进企业技术创新，进而提高企业的全要素生产率。采用2011—2023年沪深A股上市公司和地级市的数据分析发现：金融开放显著促进了企业全要素生产率增长，并可以通过缓解融资约束和促进技术创新两条路径来提升企业全要素生产率；相比吸收能力较低企业和中小企业，吸收能力较高企业和大型企业的全要素生产率较高，且金融开放的全要素生产率提升效应也较强；市场竞争程度的加剧、资源错配程度的降低、金融发展水平的提高有助于企业全要素生产率提升，并能强化金融开放的企业全要素生产率提升效应；金融开放对企业全要素生产率的促进作用在经济衰退期较弱，而在经济复苏期较强。（剩余23068字）